Ирандағы соғыс басталғалы мұнай алыптарының акциялары дерлік өзгерген жоқ. Оның себебі неде?

28 ақпанда Таяу Шығыстағы қақтығыстың ушығуынан бері мұнай бағасы шамамен 30%-ға өсті, бір сәтте 60%-дан астамға дейін көтерілді. Алайда ірі мұнай компанияларының акция бағалары іс жүзінде өзгеріссіз қалды, деп жазады Barron's. Дау кезінде Exxon Mobil, Chevron, TotalEnergies, BP және Shell бес алып компаниясының нарықтық капитализациясы орта есеппен небәрі 1,4%-ға өсті. Бұл көрсеткіштер мұнай компанияларының акциялары әрдайым мұнай бағасына сәйкес өседі деген кең тараған сенімге қайшы келеді. Алайда Barron's жазғандай, иран дағдарысы энергетика саласындағы бұрын-соңды болмаған оқиғаларға қор нарығының қалай жауап беретіні туралы түсініктерді түбегейлі өзгертті.

Barron's сауалнамасына қатысқан талдаушылар мұнай компаниялары акцияларының қазіргі әлсіз көрсеткішін бірнеше факторларға байланыстырады.

— Негізгісі, Таяу Шығыста орналаспаған компаниялар да өндірістегі ауыр үзілістер қаупіне ұшырауға бейім. Мысалы, Exxon Mobil сұйытылған табиғи газ (LNG) саласында QatarEnergy-пен ынтымақтасады, деп жазады Barron's, әлемдік теңіз мұнай жеткізілімінің шамамен 25%-ы мен сұйытылған табиғи газдың (LNG) айтарлықтай көлемі өтетін тар су жолы — Ормуз бұғазы арқылы жүк тасымалдауды тиімді түрде блокадалау жағдайы компанияның ағымдағы сатылымына да, бизнесін дамытуына да қауіп төндіріп отырғанын атап көрсетеді.

BP Иракта мұнай өндіреді және оның алаңдарына дрондармен жасалған шабуылдарға ұшырады; компания қызметкерлерін эвакуациялауға мәжбүр болды. Chevron жергілікті билік органдарының сұрауы бойынша Израиль жағалауындағы газ өндіруді тоқтатуға мәжбүр болды.

Жалпы алғанда, TD Cowen талдаушыларының бағалауы бойынша, француз компаниясы TotalEnergies Өндірісінің үлесі бойынша Таяу Шығыстағы батыс мұнай алыптары арасында ең үлкен үлеске ие – 27%. Одан кейін BP (18%), Exxon (16%), Shell (13%) және Chevron (4%) компаниялары келеді.

Barron's басылымының жазуынша, иран дағдарысы басталғалы мұнай компанияларының акциялары айтарлықтай өзгермегенінің тағы бір себебі – қақтығыс ушығып бара жатқанға дейін-ақ олардың бағасы өсіп жатты. Басқа драмалық оқиғалардағыдай, инвесторлар оқиғалар орын алмас бұрын акцияларды жиі шамадан тыс бағалайды, – дейді William Blair сарапшысы Нил Дингман: «Менің ойымша, адамдар қауесетке сеніп сатып алды да, фактілерге сүйеніп сатты», – деді ол. Жыл басынан бері Exxon Mobil акциялары 25%-ға, BP – 17%-ға, Shell – шамамен 16%-ға, Chevron – 24%-дан сәл артық өсті.

— Сонымен қатар, қақтығыстың кенеттен бәсеңдеуі бағалардың төмендеуіне әкелуі мүмкін болғандықтан, қазір көптеген инвесторлар акцияларды сатып алуға қорқады, – дейді Диннгманн: «Мәселе мынада – дұрыс па, бұрыс па – адамдар бұл қақтығыстың ұзаққа созылмайтынын ойлайды», – деді ол.

Pickering Energy Partners компаниясының бас инвестициялық директоры Дэн Пикеринг осы пікірмен келіседі: «Егер Таяу Шығыстағы қақтығыстың алты айдан астам уақытқа созылатынына толық сенімді болмасаңыз, пайданы қуалау қиын; сол кезде бәрі шынымен де арзан болады», – дейді ол. Barron's жазғандай, бұрынғы мұнай дағдарыстары сирек екі айдан асып кеткен.

Инвесторлар қазіргі ауытқуларға емес, мұнайдың болашақ бағасына назар аударуда. Ұзақ мерзімді фьючерстер іс жүзінде өзгеріссіз қалғандықтан, мұнай компанияларының акциялары да тұралап тұр, деп жазады Barron's. Мысалы, 2027 жылдың соңында аяқталатын фьючерстік келісімшарттар 70 доллардан төмен бағамен саудаланып жатыр. «Нарық 12–18 айда жағдай өздігінен шешіліп, мұнай бағасы төмендеуі мүмкін деп көрсетіп отыр», – дейді Hennessy Funds компаниясының портфель менеджері Бен Кук.

Пикеринг сондай-ақ ірі компаниялардың акциялары нарықтың жалпы жағдайына шағын компанияларға қарағанда көбірек тәуелді екенін атап өтті. Олардың қызмет салалары көп: мұнайхимиядан жанармай саудасына дейін, олар тұтынушылардың шығындарына байланысты. Энергия бағалары инфляцияға әсер ететіндіктен, сатып алу қабілеті төмендеуі мүмкін, бұл компаниялардың акцияларының бағасына кері әсерін тигізеді.

Ирандағы соғыс басталғаннан 10 наурызға дейін әлемдік мұнай бағасы айтарлықтай өсті. Қарсыластық күшейгенге дейін Brent маркалы шикі мұнайдың баррелі шамамен 73 долларға бағаланған, бірақ баға ең жоғары деңгейге жеткенде 37%-ға өсіп, 9 наурызда 119,5 долларға дейін көтерілді, ал бүгін, 10 наурызда, Brent бағасы бір баррельге шамамен 91 долларға тұрақтады.

Exxon Mobil акциялары ақпан айының соңынан, Иран дағдарысы басталғаннан бері шамамен 1,3%-ға төмендеп, бір акция бағасы 152,5 доллардан 150,4 долларға дейін түсті. Chevron акциялары тек 1,7%-ға өсіп, $186,7-ден $189,9-ға дейін көтерілді. Еуропалық алыптар да жарылғыш өсім көрсете алмады: TotalEnergies тек 1%-ға өсіп, €67,3-тен €68-ге дейін көтерілді, ал Shell 1,4%-ға өсіп, $83,5-тен $84,7-ге дейін көтерілді. Жоғары құбылмалылық жағдайында топ ішіндегі ең жақсы көрсеткішті BP көрсетті: АҚШ-тағы акциялары 4%-ға нығайып, $38,8-ден $40,4-ке дейін өсті.