JPMorgan мен Citi Еуропаға үміт артуда: акциялар рекорд көрсетуі мүмкін
Уолл-стриттің ең ірі банктері енді Еуропа акциялары 2025 жылы кемінде соңғы жиырма жылда алғаш рет америкалықтардан рекордтық деңгейде озуы мүмкін деп санайды — бұл өңірдегі экономикалық келешектің жақсаруы, Германиядағы бюджеттік реформалар және компаниялардың бағаларының тартымдылығы аясында. Bloomberg жүргізген сауалнамаға сәйкес, еуропалық акцияларға пессимистік көзқараста тек әр үшінші инвестициялық стратег қана қалып отыр.
Егжей-тегжейлі
Bloomberg 20 стратегтің арасында жүргізген сауалнама нәтижесі бойынша Stoxx Europe 600 индексі 2025 жылдың соңына қарай небәрі 1%-ға өсіп, 554 тармаққа жетуі мүмкін. Алайда JPMorgan бұл көрсеткішті 580 тармаққа дейін, ал Citi — 570 тармаққа дейін болжауда. Бұл екі Уолл-стрит алпауыты сол уақытта америкалық нарық төмендейді деп күтеді. JPMorgan болжамы орындалса, Stoxx 600 биылғы жылы S&P 500-ден бірден 25 пайыздық тармаққа артық өсім көрсетеді — бұл бұрын-соңды болмаған жағдай. Ал Citi бағалауы бойынша АҚШ акциялары Еуропа қағаздарынан 2005 жылдан бергі ең үлкен артта қалуын көрсетеді, деп жазады Bloomberg.
«Егер корпоративтік табыс бойынша белгісіздіктің шегі артта қалса, бұл әрі қарай өсуге және мультипликаторларды (компания бағалауларын — Oninvest) қайта қарауға жол ашуы мүмкін, әсіресе бұрын көбірек зардап шеккен циклдік акциялар сегментінде», — деді Citigroup стратегі Беата Мантей.
Сарапшылар арасында пессимистер аз: Bloomberg сауалнамасына қатысқан алтауы ғана Stoxx 600 индексі жылдың соңына қарай 2%-дан артық құлдырайды деп есептейді. Societe Generale стратегi Ролан Калоян өсімге ставка жасау үшін корпоративтік табыстардың тұрақты динамикасын және тарифтік тәуекелдердің төмендеуін күтетінін атап өтті. Оның Stoxx 600 бойынша болжамы — 530 тармақ, яғни қазіргі деңгейден 3,5%-ға төмен.
Ал UBS-тің Джерри Фаулерi еуропалық компания бағалаулары алдағы екі жылда экономикалық жеделдеуге деген үмітпен бұрыннан өскенін еске салды. Енді нарық реттеушілік белгісіздік кезеңінен өтуі керек, бұл кезде корпоративтік табыстың нақты өсімі нөлге тең немесе сәл төмен болуы мүмкін — бұл әрі қарайғы раллиді шектеуі ықтимал, деді Швейцарияның ең ірі банкінің аналитигі.
Контекст
JPMorgan мен Citi-дің Еуропаға деген оптимизмі 2025 жылдың басындағы болжамдармен қарама-қайшы, ол кезде еуропалық акциялардың америкалықтардан едәуір артта қалуы күтілген еді. Алайда содан бері көп нәрсе өзгерді — Германиядағы бюджеттік реформа мен компаниялардың тұрақты есебі инвесторларды қызып кеткен және сауда қақтығыстарының ықпалына ұшыраған америкалық нарықтан назарын басқа жаққа аударуға итермеледі, деп еске салады Bloomberg.
Bank of America деректеріне сәйкес, қазіргі кезде жаһандық қорлардың 35%-ы портфельдерінде еуропалық акцияларға артық салмақ беріп отыр, ал АҚШ-қа қызығушылық соңғы екі жылдағы ең төменгі деңгейде, деп көрсетеді агенттік. Ашық статистика да Еуропаның пайдасына сөйлеуде: бірінші тоқсанда MSCI Europe индексіне кіретін компаниялардың табысы 5%-дан астам өсті, ал сарапшылар керісінше төмендейді деп күткен еді. Citigroup-тың Earnings Revision Index индексі — акцияға шаққандағы табыс бойынша болжамдардың көтерілуі мен төмендеуі арақатынасын көрсететін көрсеткіш — соңғы апталарда сарапшылардың еуропалық компанияларға қатысты теріс бағалауды азайтып жатқанын көрсетеді.
АҚШ-қа қатысты экономистердің үміті әлдеқайда сөнген: S&P 500 бойынша 2025 жылдың соңына арналған медианалық болжам — 6001 тармақ, бұл қазіргі деңгеймен салыстырғанда айтарлықтай өзгеріссіз.
