JPMorgan жасанды интеллект акцияларының шілдедегі сатылымнан кейінгідей тез қалпына келуін күтпейді. Неге?
Сатып алушылар белсенділігі төмендеді, ірі қайта сатып алулар аяқталды және левередж тәуекелдері артты.
JPMorgan қазан айындағы сатылымнан кейін AI акцияларының қалпына келуі шілде айындағы сатылымнан кейінгідей жылдам әрі мықты болмайтынын ескертті / Фото: Bumble Dee / Shutterstock.com
MarketWatch мәліметі бойынша, JPMorgan жасанды интеллект акцияларының шілдедегі сатылымнан кейінгідей тез әрі мықты өсуіне күмәнмен қарайды. Тек қана қазан айындағы бағаның төмендеуі тез қалпына келуге қажетті жағдайды әлі жасаған жоқ: инвесторлар сатып алуға асықпайды, ал акция бағаларын қолдауға арналған көздер азайды, – дейді АҚШ-тың ең ірі банкінің стратегі Николаос Панигиртзоглу. Ол шілде айындағы жағдайдан төрт айырмашылықты атап өтіп, қазіргі құлдыраудан кейін де акциялар «аса арзан бағамен сатылғандай көрінбейді» деп ескертті.
Инвесторлар қайта оралуға асықпайды. Шілдедегідей, сатылымның алғашқы белгілері Оңтүстік Кореяда байқалды: жасанды интеллект жеткізу тізбегіндегі ең ірі екі ойыншы – жад чиптерін өндіретін SK Hynix пен Samsung Electronics – акциялары өткен айда шамамен үштен бірге төмендеді. Алайда жазда инвесторлар дәстүрлі ETF-тер мен левередждік қорлар арқылы арзандатылған корей акцияларын жаппай сатып алды, – дейді Панигиртзоглу. Қазан айында мұндай сұраныстың бар екенін көрсететін айтарлықтай дәлел жоқ.
Қысқа позицияларды жабудан қолдау аз. Шілдеде iShares MSCI South Korea – АҚШ-та саудаланатын Оңтүстік Корея акцияларына арналған ең ірі ETF – бағасының төмендеуіне жасалған ставкалар көлемі айтарлықтай өсті. Алайда қазан айында осы қорға қарсы бәс тігу көлемі іс жүзінде өзгеріссіз қалды, – дейді Панигиртцоглу. Секторға арнайы ETF-терде де қысқа позициялардың көлемі төмен: жартылай өткізгіш компанияларына инвестиция салатын VanEck Semiconductor және жад өндірушілерге бағытталған Roundhill Memory қорларында. Қысқа позицияны жабу үшін инвестор бағалы қағаздарды сатып алуы керек; алайда JPMorgan бағалауы бойынша мұндай сатып алулар қазіргі уақытта саны аз болғандықтан бағаның төмендеуін тежеуге аз әсер етеді.
Леверидждік қорлар өз активтерін тағы да арттырды. Панигиртцоглу осы қорлардың активтерінің құнын олардың бақылайтын жад өндірушілерінің нарықтық капитализациясымен салыстырады. Стратегтің айтуынша, мұндай ETF-тердің активтері жады өндірушілерінің нарықтық капитализациясына қатынасы неғұрлым жоғары болса, баға қозғалыстары соғұрлым құбылмалы болады. Панигиртцоглудың айтуынша, бұл көрсеткіш шілде айының соңында төмен деңгейге түскенімен, тамыз бен қыркүйекте қайта өсті.
Негізгі акцияларды қайта сатып алу аяқталды. Екінші тоқсанның мықты нәтижелерінен кейін ең ірі жад чиптері өндірушілері Samsung пен SK Hynix жалпы сомасы 40 миллиард доллар болатын акцияларды қайта сатып алу бағдарламаларын жариялады. Қазанның ортасына қарай екі компания да сатып алуды мерзімінен бұрын аяқтады, – деп жазады Панигиртцоглу. Нарық негізгі сатып алушыларынан – эмитенттерден – айырылды. Шілдеде сұраныстың ондай төмендеуі болмағандықтан, акция бағаларының қалпына келуі енді қиынырақ болуы мүмкін, деп есептейді стратег.
Шілдеде не көмектесті
Шілде айының соңында Citadel-дің Situational Awareness қорымен жасаған мәмілесінен кейін сату қысымы бәсеңдеді, деп хабарлайды Bloomberg. Аталмыш қор өздерінің левередждік позициялары бойынша маржалық шақыруларды өтеу үшін активтерін сатуға мәжбүр болды. Citadel қалған биржада саудаланатын портфелінің басым бөлігін сатып алу арқылы мәжбүрлі сатулар жалғасады және нарық құлдырауын күшейтеді деген қорқынышты сейілтті.
Сол уақытта Samsung пен SK Hynix-ті бақылайтын левереджді ETF-тердегі активтер 25 маусымдағы 11 миллиард доллардан астамнан 30 шілдедегі 4,1 миллиард долларға дейін төмендеді. Келесі күні Kospi индексі 18 пайызға өсті. «Бұл нарық қалпына келеді дегенді білдірмейді. Бұл тек қана қазіргі уақытта левередж позицияларын жабу негізінен аяқталғанын білдіреді», – деп түсіндірді Blue Edge Advisors компаниясының Merlion қорының бірлескен басқарушысы Кэлвин Йео.
Нарықта не болып жатыр?
Сәрсенбідегі сатылымнан кейін, 14 қазанда, бейсенбінің негізгі сауда сессиясы басталуға жарты сағат қалғанда Nasdaq-100 фьючерстері 1,3 пайызға төмендеді. Тіпті Anthropic компаниясының кірісінің өсуі мен TSMC-нің тағы бір рекордтық пайдасы да нарық сезімін әлі жақсарта алған жоқ, деп жазады The Wall Street Journal. Lucerne Asset Management компаниясының өкілі Марк Веланның айтуынша, инвесторлар компаниялардың жасанды интеллекттен қанша табыс тауып жатқанына және оған салынған инвестициялардың қайтарымы бар ма дегенге барған сайын көбірек қызығушылық танытуда.
