Маск vs Маск: SpaceX-тің IPO-сынан кейін Tesla-мен не болады?

20 мамырда SpaceX тарихтағы ең ірі IPO бойынша проспектті тіркеді — бұл нарықта Илон Масктің басқа бизнесі Tesla-ға қауіп төндіруі мүмкін деген алаңдаушылық тудырып отыр. Bloomberg сауалнамасына қатысқан сарапшылар инвесторлардың электр көліктерін өндіретін компаниядан капиталды оның «жаңа жарқыраған ойыншығына» аударуы мүмкіндігін жоққа шығармайды. Алайда Масктің мәмілелерге деген ынтасы мұнымен шектелмейді. Жоспарланған биржаға шыққаннан кейін отыз күн өткен соң SpaceX Cursor компаниясын 60 миллиард долларға сатып алуды аяқтауды көздейді — және бұл тек бастамасы сияқты. TMT Investments PLC-нің негізін қалаушылардың бірі Герман Каплунның айтуынша, келесі ірі нысана Uber болуы мүмкін.

Меніңше, келесі жылдың ішінде Tesla Uber-ді сатып алуға тырысады. Көлемді робот-такси қызметін іске қосу үшін Маскке тез арада құрыла алмайтын бір ғана нәрсе қажет — сұраныс платформасы. 200 миллион қолданушы, жүздеген қаладағы лицензиялар және реттеуші органдармен орнатылған қарым-қатынастар. Бұл — Uber. Tesla-да қалған барлығы бар.

Осы аптада прецедент орнатылды. SpaceX Cursor-ды оның IPO-дан кейін небәрі 30 күн өткен соң сатып алуда. Бұл да сол тәсіл, сол логика: технологиялық стектегі олқылықты жылдар бойы дамытудың орнына бір мәміле арқылы толтыру. Сандар мұны мүмкін етеді. Uber-дің бағасы 150 миллиард доллар, Tesla-ның бағасы 1,5 триллион доллар. Мәміле акциялармен жасалады; Uber акционерлері премия алып, қолма-қол ақшаға айналдырады.

Әрине, ол тырысады. Өйткені нәтиже әлі анық емес. Бәсекелестік органдары оны тоқтатуы мүмкін — өндіруші мен тарату платформасының вертикалды интеграциясы олардың ең сүйікті мысалы. Бірақ олар оны мақұлдауы да мүмкін: егер сол уақытқа дейін Tesla шынымен де ауқымды робототакси қызметін іске қосса, Uber үстем платформадан қоршауда қалған қамалға айналады. Акционерлер бірінші болып қашады.

Бұл мәміле кез келген жағдайда нарықты қайта қалыптастырады. Осы ұсыныстан кейін Uber енді Waymo үшін де, басқа барлық тараптар үшін де бейтарап платформа болып саналмайды. Сонымен қатар, автокөлік өндірушілерге такси компанияларымен байланыссыз тіршілік ету қиынға соғады.

Акция бағалары нарықтың екіұштылығын көрсетеді. Uber 2025 жылы 40%-ға өсіп, күзде барлық уақыттағы ең жоғары көрсеткіш – 102 долларға жетті — содан бері 25%-ға төмендеді. Нарық Uber-дің үш жылдан кейін қандай болатынына сенімсіз: автономды көліктер (AV) революциясының пайдасын көретін агрегатор ма, әлде Tesla өз жүйесін толық аяқтап алса, құрбан бола ма.

Tesla үшін бұл сондай-ақ Қытайдың сынына жауап. BYD дәстүрлі электр көліктеріндегі маржаны қысып жатыр – Tesla жеңе алмайтын баға соғысы. Роботтаксилер бизнес-модельді түбегейлі өзгертеді: көлікті өз автопаркіңе сатасың, әр сапардан кіріс табасың және бөлшек сауда клиенттеріне тәуелділігіңді жоясың. Айналма толық.