Morgan Stanley SpaceX-тің алғашқы есебінде неге назар аудару керектігін анықтады.

Morgan Stanley банктің талдаушыларының пікірінше, 4 тамыздағы SpaceX-тің тоқсандық нәтижелер презентациясынан кейін өтетін конференц-қоңырауда көтерілуі мүмкін бес негізгі мәселені атап өтті және ықтимал тосынсыйлар туралы ескертті. Business Insider атап өткендей, бұл есеп компанияның қор нарығына шыққанынан бері алғашқысы болып табылады және биржада тізімделген фирма үшін ауыр сынақ болуы мүмкін.

Morgan Stanley сарапшылары SpaceX-тің қаржылық нәтижелері Уолл-стриттің күтулерінен сәл төмен болатынына сенеді. Банктің бағалауы бойынша компанияның табысы 6,75 млрд долларды құрайды, ал консенсус болжамы 6,9 млрд доллар; шығыны 1,7 млрд доллар, ал болжам 1,6 млрд доллар. Morgan Stanley бұл көрсеткіштер SpaceX акцияларының ұзақ мерзімді баға траекториясын айтарлықтай өзгертпейді деп есептейді, бірақ жақын арада акцияларға техникалық факторлар мен инвесторлардың көңіл-күйі әсер ететінін ескертеді.

Акциялар нарығындағы жағдайды сипаттау үшін Morgan Stanley командасы компаниямен байланысты ғарыш саласына қатысты «Max Q» терминін қолданады, ол зымыран ұшыру кезіндегі максималды аэродинамикалық қысым нүктесін білдіреді. Банктің талдаушылары атап өткендей, SpaceX акцияларының бағасы жақын арада шығарылатын бұрын-соңды болмаған көлемдегі акцияларға байланысты ұқсас қысымды бастан кешіп отыр. Аталмыш алғашқы lock-up кезеңі 6 тамызда аяқталады, бұл ішкі ақпарат негізінде сату толқынын тудыруы мүмкін: нарықта шамамен 100 миллиард долларлық акциялар сатылымға шығуы ықтимал.

Morgan Stanley инвесторлармен алдағы конференц-қоңыраудың жасанды интеллектке бағытталатынын күтеді. «Үш бизнес бағытының ішінде жасанды интеллект қоңырау кезінде ең көп назар аударады деп күтеміз», – деп жазды сарапшылар. Банк инвесторлар Cursor стартапын сатып алу бойынша қазіргі уақытта аяқталуға жақындап қалған мәміленің қаржылық мәліметтерін күтпеуі керек деп есептейді. Сондай-ақ олар Starlink кеңжолақты желісін енгізу қарқынына қатысты нақты болжамдарды күтпеуі тиіс. Компания жыл соңына дейін Starship кемелерін пайдалана отырып коммерциялық жүк жеткізуді бастау жоспарын растап, Мемфистегі есептеу қуатын кеңейту туралы мәліметтер береді деп күтілуде.

Morgan Stanley-дің айтуынша, нарықтағы жалғыз ықтимал теріс тосынсыйлар – капиталдық шығындарға арналған тым оптимистік болжамдар, бұлтты есептеу келісімшарттарын қайта келіссөз жүргізу жоспарлары және жаңа Starlink абоненттерінің ағынының бәсеңдеуінің белгілері болуы мүмкін.

Банктің талдаушылары SpaceX-тің ұзақ мерзімді болашағына оптимистік көзқараспен қарайды: олар компанияның акциялары бойынша «сатып алу» ұсынысын және 300 долларлық мақсатты бағаны растады, бұл қазіргі деңгейден 170 пайызға өсу мүмкіндігін білдіреді. Morgan Stanley есептеулеріне сәйкес, акция бағасы компанияның жасанды интеллект технологияларын дамытуға байланысты жасырын әлеуетін айтарлықтай төмен бағалайды.

12 маусымдағы жария тізімге енгеннен кейін SpaceX акциялары күрт өскенімен, одан бері құны 1 триллион доллардан астамға төмендеп, қазір IPO бағасынан төмен саудаланып жатыр, ал ішкі ақпаратқа негізделген саудаға қойылған шектеулердің аяқталуы құбылмалылықтың күрт өсуіне әкелуі мүмкін, деп жазады Business Insider. Нарық қатысушылары компанияның жақын арада қайтадан пайдаға оралуын күтпейтіндіктен, алғашқы инвесторлар пайдасын бекітуге асығуы мүмкін, деп ескертеді басылым. Barchart платформасының деректері бойынша, 7 тамызға дейінгі аптада SpaceX акцияларының имплициттік құбылмалылығы – болашақ баға ауытқуларына қатысты нарықтық күтулерді көрсететін көрсеткіш – 148,7 пайызға жетті, бұл сауда жүргізудің бүкіл кезеңінің орташа көрсеткішінің екі есесіне тең.

CNBC мәлімдегендей, SpaceX-ке қарсы «аюшы» бәс тігулер көлемі Уолл-стритте қысқа сату бойынша ең танымал нысаналардың бірі саналатын Tesla-ға қарсы қысқа позициялардың көлемінен асып түсті. S3 Partners мәліметі бойынша, қысқа сатумен айналысатындар қазір SpaceX-тің еркін айналымдағы акцияларының шамамен үштен біріне ие. Акциялар қор биржасында алғаш саудаға шыққан кезде бұл көрсеткіш 5–7 пайызды құраған.