Morgan Stanley жаңа ФРЖ төрағасының алғашқы қадамын валюта нарықтары үшін басты тәуекел деп таныды.

Morgan Stanley талдаушыларының пікірінше, маусым айында Кевин Уорштың жетекшілігімен өтетін Федералдық резервтің алғашқы отырысы валюта нарықтарына төмен бағаланған тәуекел төндіріп, құбылмалылықтың артуына әкелуі мүмкін. Олардың пікірінше, ФРЖ-ның жаңа реторикасы пайыздық мөлшерлемелерге қатысты күтілімдерді өзгертіп, нарық қатысушыларын танымал сауда стратегияларын қайта қарауға мәжбүр етеді.

Маусым айында АҚШ Федералдық резерв жүйесінің жаңа төрағасы Кевин Уорштың басшылығымен өтетін Федералдық ашық нарық комитетінің алғашқы отырысы – «ең айқын әрі төмен бағаланған оқиға» және валюта нарықтарын шайқап жібере алатын «негізгі тәуекел» екенін Morgan Stanley-дің валюта стратегтері айтқанын Bloomberg келтіреді.

Bloomberg мәліметі бойынша, Таяу Шығыстағы қақтығыс аясында мұнай бағасының өсуіне және жаһандық облигация бағаларының төмендеуіне қарамастан, доллар биыл салыстырмалы түрде тұрақты қалды. Агенттіктің мәліметінше, бұл төмен пайыздық мөлшерлемесі бар елдерде валюта сатып алып, жоғары кірісті құралдарға инвестиция салуға негізделген carry-трейдтердің және байланысты активтер арасындағы баға ауытқуларына ставка қоюға негізделген салыстырмалы құндылық трейдтерінің тартымдылығын арттырады.

Варшавадан ақша-несие саясатын қатаңдату ықтималдығын білдіретін кез келген «қатаң» сигналдар немесе Fed пайыздық мөлшерлемелеріне қатысты жаңартылған болжамдар құбылмалылықты тудырып, трейдерлерді carry-позицияларын жабуға мәжбүр етуі мүмкін, Morgan Stanley мәліметіне сәйкес. Стратегтердің пікірінше, мұндай өзгерістерге ең сезімтал валюталар – еуро, жапон иенасы, сондай-ақ австралиялық және жаңа зеландиялық долларлар.

ФРЖ сондай-ақ болашақта пайыздық мөлшерлемені төмендету мүмкіндігі туралы меңзеуді жалғастыра отырып, нарықтарды таң қалдыруы мүмкін. Алайда Morgan Stanley кез келген жағдайда доллар нарықтардың қазіргі күтіп отырғанынан да күштірек реакция жасауы мүмкін екенін ерекше атап көрсетеді.

Bloomberg-тің пайыздық мөлшерлемелер мен валюта стратегі Элис Андрестің айтуынша, Варштың басшылығымен ФРЖ үшін балама инфляция көрсеткіштері маңыздырақ болуы мүмкін, және бұл ұзақ мерзімде АҚШ мемлекеттік облигацияларының кірістілігін төмендетуге көмектесуі мүмкін. Ол ФРЖ төрағасының Даллас ФРЖ Trimmed Mean индексіне ерекше назар аударатынын атап өтті, ол сәуірде жылдық инфляцияны 2,35%-ға жеткізді — бұл ФРЖ-ның 2%-дық мақсатына айтарлықтай жақын.

Bloomberg сілтеме жасаған UniCredit стратегтерінің айтуынша, Уорштың келуі нарықтарға негізінен құбылмалылықтың артуы арқылы қауіп төндіреді. Олардың пікірінше, ФРЖ нарықпен қарым-қатынасында болжамсыз әрі ашық емес болуы мүмкін, ал шешім қабылдау процесі реттеуші басшылығы ішіндегі ішкі келіспеушіліктерге көбірек ұшырауы ықтимал.

Bloomberg мәліметі бойынша, Федералдық резерв жүйесінің басқарушылар кеңесінің бұрынғы мүшесі Варш Иранмен соғыстың экономикаға тигізетін салдарын инвесторлар мұқият бағалап жатқан тұста АҚШ орталық банкінің тізгінін қолға алды. Бұл қақтығыс энергия бағасының өсуіне және инфляцияның болашақ бағытына қатысты белгісіздіктің күшеюіне әкелді.

Своп нарығы саудагерлері қазіргі уақытта жыл соңына дейін Федералдық резерв жүйесінің пайыздық мөлшерлемені 0,25 пайыздық пунктке көтеру ықтималдығын шамамен 75%-ға бағалайды. АҚШ пен Иран арасындағы қақтығыс ақпанда басталар алдында нарықтар керісінше екі реттен астам пайыздық мөлшерлемені төмендетуді күткен, деп жазады Bloomberg.