Нью-Йоркте таңертең: «Бүркітшіл» Джексон-Хоул — жоғары кірістілік, кеңейген тәуекел үстемесі

Freedom Broker компаниясының Капитал нарықтарын зерттеу бөлімінің орынбасары Михаил Денисламовтың АҚШ қор нарығындағы оқиғаларға күнделікті шолуы мен болжамы.

Жұма күні нарықтар үшін басты оқиға – Федералдық резерв жүйесінің төрағасы Кевин Уорштың Джексон-Хоул симпозиумындағы сөзі болды, ол инвесторлардың күткенінен әлдеқайда «қатаң» болып шықты. Уорш инфляцияны 2 пайызға қайта әкелу мақсатына адал екенін тағы да растады, АҚШ экономикасының төзімділігін атап өтті және нарыққа болашаққа қатысты ешқандай нұсқаулық бермеді. Бұл сигналдардың үйлесімі саясаттың жақын арада жеңілдетуіне деген үміттерді бәсеңдетіп, дезинфляция тым баяу жүрсе, одан әрі қатаңдату қаупін арттырды. Алдағы отырыс бойынша нарықтық күтілімдер өзгерді: фьючерстер қазір қыркүйекте ФРЖ пайыздық мөлшерлемені 25 базистік пунктке көтеру ықтималдығын шамамен 60 пайыз деп бағалайды, ал бір апта бұрын бұл көрсеткіш 41 пайыз болған. Алдағы апталарда инфляцияға қатысты макроэкономикалық деректер ерекше маңызға ие болады, себебі дәл осы көрсеткіштер Fed-тің қатаң саясат сценарийін іске асыруға дайындығын анықтайды. Осы жағдайға байланысты пайыздық мөлшерлемелерге қатысты белгісіздік қаржыландыру құнына ең сезімтал секторлардың — жылжымайтын мүлік (XLRE) және коммуналдық қызметтер (XLU) — көрсеткіштеріне теріс әсерін жалғастырады.

Жексенбі күні АҚШ-тың Ирандағы нысандарға жасаған жаңа соққыларынан кейін Таяу Шығыстағы геосаяси шиеленіс күшейіп келеді. Оған жауап ретінде Тегеран Иордания мен БАӘ-дегі нысандарға шабуыл жасады. Ақ үйдің қақтығыстан шығудың айқын стратегиясының болмауы әрі қарай эскалация қаупін арттырып, мұнай бағасына геосаяси үстемені жоғары ұстауда: WTI маркалы мұнайдың бір баррелі 85 доллардан асқан.

Энергетика саласына әсер еткен тағы бір фактор – Трамм әкімшілігінің Венесуэланың мұнай қорларына АҚШ-тың қол жеткізуі туралы жариялаған келісімі болды. Ақ үй әлі қатысушы тараптарды, қаржылық шарттарды, өндіру көлемдерін немесе іске асырудың күтілетін мерзімін жариялаған жоқ. Нәтижесінде бұл жаңалық венесуэла активтеріне қол жеткізуден пайда көретін АҚШ мұнай компанияларына қызығушылықты арттырып, энергия ETF (XLE) көрсеткішінің өсуіне әкеп соқты. Венесуэланың уақытша президенті Делси Родригес келісімнің ықтимал пайдасын «шексіз» деп сипаттады: Оның пікірінше, бұл келісім инвестицияларды, технологияны және инфрақұрылымдық мүмкіндіктерді тарта отырып, елдің мұнайдан түскен кірісін және өндірісін арттыруға септігін тигізеді. Сонымен бірге Родригес Венесуэла өзінің қорларына меншік құқығы мен егемендігін сақтайтынын ерекше атап өтті. Хабарланғандай, келісім тәулігіне 1,5 миллион баррельден астам өндіру әлеуеті бар 17 стратегиялық кен орнын қамтуы мүмкін. Дегенмен, келісімге қол қойылып, іске асырылса да, шарттарды нақтылау, инвестиция тарту, инфрақұрылымды қалпына келтіру және өндірісті арттыру үшін айтарлықтай уақыт қажет, сол кезде ғана қосымша мұнай көлемдері нарыққа шығады. Осы тұрғыдан алғанда, қазіргі оң реакция тым ерте болуы мүмкін: мәміленің соңғы шарттары мен іс жүзіндегі ауқымы саясаткерлердің бастапқы амбициялық мәлімдемелерінен айтарлықтай ерекшеленеді.

АҚШ индексінің фьючерстері бейтарап аймақта саудаланып жатыр. Келесі сессияға тәуекелдер теңгерімін бейтарап, орташа құбылмалылықпен бағалаймыз. Джексон-Хоулдегі Кевин Уорштың сөзінен кейін кірістілік қисығының қысқа жағы жоғары жылжып, қыркүйектегі отырыс кезінде пайыздық мөлшерлемені көтеруге деген күтулердің күшейгенін көрсетеді. Нарықтың әрі қарайғы қозғалысы негізінен инвесторлардың ФРЖ-ның «бүркіттік» реңкке ие болған тонына реакциясына байланысты анықталады: Нарық қатысушылары пайыздық мөлшерлемелердің қатаңдауына қатысты күтілімдердің қаншалықты бағаға енгізілгенін және бұл фактордың тәуекел активтеріне сұранысқа ұзақ мерзімді шектеу ретінде әсер ету ықтималдығын бағалайды. Иран айналасындағы шиеленістің күшеюі де назар аударуда, бұл мұнай бағасының өсуі мен инфляция қаупін арттырады.

— Chevron Corporation (CVX) акциялары компанияның Венесуэладағы бірлескен мұнай жобаларын елдің жаңа энергетикалық сектор құрылымына беру туралы мәміле аяқталуға жақын деген хабарламаларға байланысты шамамен 2 пайызға өсті. Венесуэлада бұрыннан орнықты және инфрақұрылымы бар Chevron компаниясы операцияларға бақылауды күшейтіп, өндірісті кеңейтуге мүмкіндік алады. Бұл компанияны АҚШ инвестициялары үшін Венесуэла мұнай саласының ықтимал ашылуынан негізгі пайда алушылардың біріне айналдырады.

— Aon plc (AON) шамамен 17 миллиард долларға, қарызды қоса есептегенде, KKR (KKR)-ден сақтандыру брокерлік және консалтингтік USI компаниясын сатып алуға жақын. Келісім бүгін-ақ жариялануы мүмкін және ол Aon-ға орта нарық сегментіндегі орнын нығайтып, тәуекелдерді басқару, корпоративтік жеңілдіктер және зейнетақы бойынша кеңес беру қызметтерін кеңейтуге мүмкіндік береді. Сатып алудың Aon компаниясының акцияға түсетін табысына 2028 жылдан бастап оң әсер етуі күтілуде.

28 тамызда АҚШ қор нарықтарындағы сауда теріс аймақта аяқталды. S&P 500 индексі 0,25%-ға, Nasdaq 100 индексі 0,70%-ға төмендеді, Dow Jones индексі іс жүзінде өзгеріссіз қалды, ал Russell 2000 индексі 1,39%-ға төмендеді. ФРЖ төрағасы Кевин Уорштың Джексон-Хоул симпозиумындағы сөзінен кейін тәуекелді активтерге қысым күшейді: оның риторикасы тұрақты инфляциялық тәуекелдер фонында нарық тарапынан «қатаң» (hawkish) деп қабылданды. Бұл АҚШ қазынашылық облигацияларының кірістілігінің өсуіне және акцияларға сұраныстың төмендеуіне әкелді.

Ең ірі сатылым жартылай өткізгіштер секторында болды. Ең ірі чип өндірушілердің көрсеткішін бақылайтын VanEck Semiconductor ETF (SMH) 3,47 пайызға төмендеді, ал NVIDIA (NVDA) акциялары өткен күнгі мықты тоқсандық нәтижелердің арқасында өсіп, кейін 4,58 пайызға арзандады. Сектордағы түзету алдыңғы өсімнен кейін пайда алуға және AI компанияларының бағалануының Fed-тің болашақ саясатына қатысты күтілімдердің өзгеруіне жоғары сезімталдығына байланысты болды.

IT секторы (XLK: −1,55%) осы сессияның нашар көрсеткіш көрсеткен саласы болды. Алайда нарықтағы көрсеткіштер аралас қалпында қалды: Amazon (AMZN: +3,97% 28 тамыздағы сауданың соңында) ең мықты көрсеткіштердің бірін көрсетіп, циклдық тұтыну тауарлары секторының (XLY: +1,15%) өсімінің 80%-дан астамын қамтамасыз етті. Акция бағаларының өсуі инвесторлардың компанияның электрондық коммерция операцияларына жасанды интеллект ассистенттерін біріктірудің оң әсерін қайта бағалауынан туындады. Сонымен бірге пайыздық мөлшерлемелерге ең сезімтал секторлар сауда сессиясын төмендетілген көрсеткішпен аяқтады: өнеркәсіп секторы (XLI) 0,93%-ға, коммуналдық қызметтер (XLU) 1,04 пайызға, ал жылжымайтын мүлік секторы (XLRE) 0,40 пайызға төмендеді.

— Elastic N.V. (ESTC) компаниясының акциялары 2027 жылғы қаржылық жылдың бірінші тоқсан нәтижелері жарияланғаннан кейін жұма күні 19 пайыздан астамға өсті. Компания кіріс пен пайда бойынша күтілген көрсеткіштерден асып түсті, жыл соңына арналған болжамын жоғарылатты және сұраныстың жеделдегенін хабарлады. Негізгі қозғаушы күш – корпоративтік деректерді ірі тілдік модельдерге нақты уақыт режимінде қосатын іздеу платформасы арқылы жасанды интеллектінің табысты монетизациясы болды.

— PG&E Corporation (PCG) акциялары Калифорния заң шығарушылары өрттен келтірілген зиян үшін сақтандыру компанияларының коммуналдық кәсіпорындарға қоятын талаптарын шектеу жөніндегі ұсынысты қабылдамағаннан кейін 7,5 пайызға төмендеді. Бұл PG&E-ге ықтимал төлемдерге қатысты белгісіздік пен ірі сот істерінің қаупін тудырады, бұл компанияның инвестициялық бағдарламасын қаржыландыру мен жүзеге асыруды күрделендіруі мүмкін.

— Rubrik, Inc. (RBRK) акциялары тоқсандық көрсеткіштердің мықты болуына және жыл соңына арналған болжамның жоғарылауына қарамастан 13 пайызға төмендеді. Нарық жаңа бұлттық келісімшарттардың өсуінің бәсеңдеуіне көңілі қалды. Акциялар нәтижелер жарияланбас бұрын айтарлықтай өсіп, жылдық максимумға жақын деңгейде саудаланғандықтан, инвесторлар дерлік мінсіз көрсеткіштер күткен еді.

— Rivian Automotive, Inc. (RIVN) компаниясының акциялары қаржы директорының қазан айының соңында қызметтен кетуі туралы хабарланғаннан кейін 4,3 пайызға төмендеді. Инвесторлар компания үшін шешуші сәтте қаржылық басшылықтағы белгісіздікке алаңдайды: Rivian қолжетімдірек R2 кроссоверінің жеткізілімдерін арттырып жатыр, ал осы көліктің табыстылығы электр көліктерін өндірушінің тұрақты табыс табу жолына негізінен тәуелді.