Нью-Йорктегі таң: Трамп нарықтың құбылмалылығын арттыруда
Freedom Capital Markets Research директорының орынбасары Михаил Денисламов әзірлеген АҚШ қор нарығы бойынша күнделікті шолу мен болжамдар.
Алдыңғы күнгі нарық жағдайы
9 сәуірде өткен америкалық қор нарығындағы сессия әсерлі өсумен аяқталды. S&P 500 индексі 9,52%-ға көтерілсе, Nasdaq 100 – 12,02%-ға, Dow Jones – 7,87%-ға, ал Russell 2000 – 8,66%-ға артты. VIX «қорқыныш индексі» 35-тің төменгі деңгейіне түсті. Өсімнің көшбасшылары – «Ғажайып жетілік» акциялары мен жартылай өткізгіш өндірушілердің қағаздары болды. Қорғаныс секторлары, телеком және фармацевтика индустриясы сияқты, артта қалушылар қатарында болды. 10 жылдық мемлекеттік облигациялардың кірістілігі 4,3%-ға дейін өсті. Тауар нарықтары, криптовалюталар мен алтын да оң нәтиже көрсетті.
Негізгі жағымды фактор – АҚШ президентінің көптеген сауда серіктестері үшін өзара баж салықтарын енгізуге 90 күндік кідіріс жариялағаны болды. Сонымен бірге Қытай үшін мөлшерлеме 125%-ға дейін артты, ал қалған мемлекеттер үшін бірыңғай 10%-дық жалпы баж салығы сақталды. Сөйтіп Вашингтон мен Пекин арасындағы қарсыластық күшейді, бұл раллидің жалғасуына шектеу қойды. Нарықтық серпіліс техникалық артық сатылым мен позицияларды теңестіру есебінен күшейді. Экономикалық және инфляциялық тәуекелдер, сондай-ақ Федералдық резерв жүйесі мен бюджеттік шектеулер әлі де сақталуда.
Еуропалық Одақ 15 сәуірден бастап АҚШ-қа қарсы бірінші кезектегі баж салығын енгізетінін жариялады. Альянсқа кіретін мемлекеттер америкалық тауарлардың 23 миллиард долларға жуық көлеміне 10%-дан 25%-ға дейінгі тарифтерді бекітті. Тек Венгрия қарсы шықты. Жоғары баж салығы салынатын тауарлар тізіміне болат пен алюминий, яхталар, темекі және соя кірді. Баж салықтарының екінші кезеңі мамырда басталмақ, үшінші кезең желтоқсанға жоспарлануда. Брюссель келіссөздерге дайын екенін баса айтты және баж салығы кез келген уақытта алынып тасталуы мүмкін екенін мәлімдеді. Трамп АҚШ баж салықтарына кідіріс жариялағаннан кейін, Еуропалық Одақ та қарсы шаралардың әрекетін уақытша тоқтатты.
Федералдық резерв жүйесінің (FOMC Minutes) наурыздағы отырыстарының жарияланған хаттамалары жалпы өзектілігін жоғалтты, өйткені олардың құрамындағы мәлімдемелер ауқымды импорттық тарифтер жарияланар алдында жасалды. ФРЖ басшылығы өкілдері, соның ішінде, реттеуші алдағы перспективаларға қатысты көбірек айқындықты күтуге ресурстары бар екенін айтты.
Компания жаңалықтары
— Ақ үй әкімшілігі NVIDIA компаниясының (NVDA: +18,7%) жаңа дата-орталықтарға инвестиция салуға уәде беруінен кейін H20 AI чипінің экспортын шектеу жоспарларынан бас тартты.
— Delta Air Lines (DAL: +23,4%) акцияларының бірінші тоқсандағы пайдасы консенсус болжамдарынан асып, бағытталған диапазонның жоғарғы шегіне жақын болды. Екінші тоқсанға консервативті болжам ұсынылды, бірақ бұл нарықта теріс реакция тудырған жоқ. Себебі бұған дейін болжанған қиындықтар көп болды. Компания жаһандық саудадағы белгісіздік пен өсудің баяулауына байланысты 2025 жылға арналған болжамдарынан бас тартты, бірақ келесі жылы пайдаға үміттенуде.
— Walmart (WMT: +9,6%) бірінші тоқсанға арналған сатылым болжамдарын растады және 2026 қаржылық жылға арналған мақсаттарын сақтап қалды. Компания электрондық коммерциядағы ассортименттің өсуін атап өтті және жаңа баж салығына байланысты бағаларды төмендету үшін инвестиция салуға дайын екенін білдірді. Сондай-ақ, Walmart өзінің халықаралық бизнесінің 2028 жылға қарай GMV-де 200 миллиард долларға жететінін мәлімдеді.
Біз не күтеміз
Нарықтың негізгі қозғаушы күші – баж салығы мәселелеріне қатысты оқиғалардың дамуында. Кеше болған өсу тұрақтылығы әлі де күмән тудырады, өйткені барлық сауда серіктестеріне арналған бірыңғай 10% тариф күшіне енді, ал Қытаймен қақтығыс тек күшейді. Жаңа сыртқы сауда ережелерімен байланысты белгісіздік бизнес пен тұтынушы көңіл-күйіне қысым көрсетуді жалғастыруда. Мемлекеттік облигациялардың кірістілігінің өсуі, инфляциялық қысым және бюджеттік шектеулер сенімді өсу динамикасының қайта жандануына кедергі жасайды.
Сонымен бірге Ақ үй Қытайдан келетін тауарларға арналған тарифтерді Қытай билігімен келіссөздер нәтижесінде төмендету ықтималдығын жоққа шығармайды.
Бүгін наурыз айындағы тұтыну бағалары индексінің (CPI) деректері шығады. Энергия тасымалдаушылары құнының төмендеуі аясында инфляцияның баяулайтыны күтілуде. Тарифтер көрсеткіштің динамикасына айтарлықтай әсер етпейді.
Сонымен қатар жұмыссыздық бойынша жәрдемақы алуға өтініштер санының апта сайынғы деректері жарияланады. Бұл бизнес пен тұтынушылардың өсіп келе жатқан белгісіздікке реакциясын бағалауға мүмкіндік береді.
ФРЖ басшылығы өкілдері экономика мен нарықтардағы жағдай туралы пікір білдіреді.
Америка қор индекстерінің фьючерстері аздап минуспен саудалануда. Тәуекелдердің бейтарап балансы қалыптасып отыр. Біз жаһандық сауда қатынастарының жоғары белгісіздігі аясында жоғары құбылмалылықты болжап отырмыз және S&P 500 индексінің қозғалыстарын 5200–5650 пункт аралығында күтеміз (9 сәуірдегі жабылу деңгейіне -4,7% -дан +3,5%-ға дейін).
Бақылаудағы мәселелер
— Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) бірінші тоқсанның қорытындысы бойынша түсімнің 42%-ға өскені туралы есеп берді, бұл нарық күткеннен сәл жоғары болды. Түсімнің белсенді өсуі, ең алдымен, тұтынушылық электроникаға деген сұраныстың төмендеуін өтеген ИИ технологияларына деген жоғары қажеттіліктермен түсіндіріледі.
— АҚШ президентінің Nippon Steel-пен келісімді мақұлдаудан бас тартуына байланысты U.S. Steel (X) акциялары сауда жабылғаннан кейін төмендеді.
— Constellation Brands (STZ) компаниясының төртінші қаржылық тоқсандағы EPS көрсеткіші 2,63 долларды құрады, бұл консенсустық көрсеткіштен (2,27 доллар) жоғары. Басшылықтың 2026 қаржылық жылға арналған болжамдары бұл көрсеткішті 12,6–12,9 доллар диапазонында қойды, бұл нарықтағы орташа болжамдар (13,94 доллар) деңгейінен төмен. Сату динамикасы 2%-дан төмендеуден 1%-ға дейін өсуді, ал FCF (еркін ақша ағыны) 1,9 миллиард доллардан 1,5–1,6 миллиард долларға дейін төмендеуді болжап отыр.
— Costco (COST) сатылымдары наурыз айында жылдық есеппен 8,6%-ға артып, 25,5 миллиард долларға жетті, бұл ақпандағы 8,8%-дан сәл төмен, бірақ көрсеткіштің тұрақты оң үрдісі сақталуда.
