Нью-Йорктегі таң: тұрақсыздық кезеңіндегі жоғары технология

АҚШ қор нарығындағы оқиғалардың күнделікті шолуы мен болжамы – Freedom Capital Markets Research зерттеу бөлімінің орынбасары Михаил Денисламов.

Келесі сессияда қатысушылардың назары технологиялық сектордағы даму үрдістеріне аударылады. Азиялық қор биржасының индекстері өткен күнгі өткір түзетуден кейін белгілі бір дәрежеде тұрақталды. Оңтүстік Кореяның KOSPI индексі шамамен 3%-ға өсті, ал Жапонияның Nikkei индексі сәл жоғары деңгейде саудаланып жатыр. Samsung Electronics пен SK Hynix акциялары кешегі құлдыраудан кейін оң аймақта аяқталды. Осы уақытта инвесторлар жасанды интеллект секторы мен жартылай өткізгіштер индустриясына қатысы бар компаниялардың акцияларын сату жай ғана күшті өсімнен кейінгі пайда алу ма, әлде бұл негізгі трендтің өзгеруінің алғашқы белгісі ме деген сұраққа жауап іздеуді жалғастыруда.

Micron Technology (MU) компаниясының табыс туралы есебі жады чиптері нарығында пайда болған тапшылықты растайды деп күтілуде. Есептің негізгі назары капиталдық шығындар, ұзақ мерзімді келісімшарттар және баға саясаты жөніндегі басшылықтың пікірлеріне аударылады. Компанияның орта мерзімді келешегі оң; алайда, егер Micron нәтижелері тек оптимистік күтулерді растап, «wow факторы» ұсынбаса, инвесторлар қысқа мерзімді түзетудің жалғасуы мүмкіндігін ескеруі тиіс.

Біз Nasdaq 100 опциондарының жоғарылаған құбылмалылығына назар аударғымыз келеді. VXN индексі (VIX-тің Nasdaq-тағы баламасы) 32 пункт деңгейінде саудаланып жатыр, бұл оның жылдық ең жоғарғы көрсеткішіне жақын. VXN/VIX қатынасы бірнеше жылдық максимум – 1,69-ға жақындап келеді. Басқаша айтқанда, жалпы нарықтың салыстырмалы тұрақтылығына қарамастан, Nasdaq өте жоғары құбылмалылықты бастан кешіп отыр және хедждеуге сұраныс артып келеді.

Мұнай бағалары түзетелуін жалғастыруда, себебі Таяу Шығыстан жеткізудегі үзілістерге қатысты алаңдаушылық азайып, Ормуз бұғазы айналасындағы жағдай тұрақталды. Нарық қатысушылары сондай-ақ Дональд Трамптың мұнай компанияларының жанармай бағасын жасанды түрде қымбаттатып отыр деген айыптауларына мұқият назар аударуда; ол бұл мәселені тергеуді Әділет департаментіне тапсырды. Жанармай бағасының одан әрі төмендеуі инфляциялық тәуекелдерді азайтып, тұтынушылық секторды қолдауға мүмкіндік береді, алайда мұнай-газ компанияларына қысым сақталуы мүмкін.

Осы сәрсенбідегі ең маңызды макроэкономикалық жарияланым – мамыр айына арналған жаңа үй сатылымдарының көрсеткіштері болады (консенсус: +3,2%, сәуір: -6,2%), бұл ипотекалық мөлшерлемелердің жоғары болуы мен Федералдық резервтің қатаң ұстанымы жағдайында тұрғын үй нарығының тұрақталу мүмкіндігі туралы сигнал береді.

Негізгі сессия басталар алдында Paychex (PAYX) және NovaGold Resources (NG) өздерінің тоқсандық нәтижелерін ұсынады. Нарық жабылғаннан кейін Micron Technology (MU), Trip.com Group (TCOM) және Worthington Steel (WS) өз нәтижелерін жариялайды.

S&P 500 фьючерстері іс жүзінде өзгеріссіз саудаланып жатыр. Біз алдағы сессия үшін тәуекелдер теңгерімін жоғары құбылмалылықпен бейтарап деп бағалаймыз. Кейбір азиялық технологиялық акциялардың өсуге бет бұруы, мұнай бағасының төмендеуі және жасанды интеллектке қатысты тақырыптарға тұрақты қызығушылық тәуекелге деген ынтаны қолдайды. Алайда жартылай өткізгіштер секторындағы күрт ауытқулар мен Micron компаниясының табыс есептілігін күту кез келген өсімді шектеуі мүмкін.

— FedEx (FDX) акциялары 2026 жылға арналған түзетілген акцияға шаққандағы табыс болжамы $16,9–18,1 аралығында жарияланғаннан кейін шамамен 6%-ға төмендеді, ал капиталдық шығындар шамамен $3,9 миллиардды құрайды, сонымен қатар 1 миллиард долларға дейін акцияларды қайта сатып алуды жоспарлап отыр. Басқарушылар кірістің шамамен 11%-ға өсетінін болжап отыр, бірақ инвесторларды маржалар мен операциялық көрсеткіштердің өсуіне қатысты күтілімдер ренжітті.

— Cerebras Systems (CBRS) акциялары бірінші тоқсанның нәтижелері жарияланғаннан кейін шамамен 10%-ға төмендеді. Компанияның кірісі жыл сайын 94%-ға өсіп, 193,4 миллион долларға жеткеніне қарамастан, нарық келесі есепті кезеңдегі жалпы маржаның 36–38 пайыз аралығында болатыны жөніндегі болжамға теріс реакция жасады, ал қаңтар–наурызда ол 47 пайыз болған. Пайдалылыққа қатысты алаңдаушылықтар AI саласындағы бизнестің қарқынды өсуі мен серіктестіктердің оң әсерін басып озды.

— Уортингтон Энтерпрайзес (WOR) акциялары шамамен 10%-ға төмендеп барады, себебі соңғы есеп беру тоқсанындағы кірісі мен түзетілген акцияға шаққандағы табысы тиісінше 0,97 АҚШ доллары мен 371,5 млн АҚШ долларын құрады, бұл консенсус болжамдарынан төмен болды. Оң жағынан алғанда, есепте еркін ақша ағынының өсуі, дивидендтердің 5%-ға ұлғаюы және жалғасып жатқан акцияларды қайта сатып алу бағдарламасы атап көрсетілген.

— Pfizer (PFE) компаниясының бұрынғы қаржы директоры Дэвид Дентонды компанияның жаңа бас қаржы директоры етіп тағайындағаннан кейін Nike (NKE) акциялары шамамен 1%-ға өсті.

— Alphabet (GOOGL) акциялары Verizon (VZ) орнына Dow Jones өнеркәсіптік индексіне енгізілетіні туралы хабарланғаннан кейін шамамен 0,5%-ға өсті.

23 маусымда АҚШ қор нарықтарындағы сауда теріс аймақта аяқталды. S&P 500 индексі 1,44%-ға, Nasdaq 100 индексі 3,29%-ға, Dow Jones индексі 0,09%-ға, ал Russell 2000 индексі 0,96%-ға төмендеді. Нарыққа басты әсер еткен фактор – технология саласында, әсіресе жасанды интеллект сегментінде кең көлемді пайда алу болды. Жартылай өткізгіш өндірушілер, соның ішінде жад чиптерін шығаратын компаниялар ең қатты қысымға ұшырады. «Magnificent Seven» тізіміндегі компаниялар арасында Nvidia (NVDA: -4,13%) мен Tesla (TSLA: -5,79%) ең көп шығынға ұшырады.

Сонымен бірге, жалпы нарық төзімді болып көрінді: кең ауқымды S&P 500 индексі «дәстүрлі» эталондық көрсеткіштен айтарлықтай жоғары өнім көрсетті, өскен акциялар саны сәл ғана көп болды. Циклдік емес тұтыну тауарлары секторы (XLP: +1,87%) капиталдың қауіпсіз активтерге ауысуы арқасында өсім бойынша көшбасшыға айналды. Жоғарыда аталған жартылай өткізгіштер секторындағы сату толқынының фонында IT индустриясы (XLK: -4,14%) ең нашар көрсеткіштер тізімінде бірінші орынға шықты.

S&P Global-дың алдын ала бағалауы бойынша өңдеуші сектордағы Сатып алу менеджерлері индексі (PMI) мамырдағы 55,1-ден маусымда 55,7-ге дейін өсті, ал консенсус болжамы 54,2 болған, бұл 49 айдағы ең жоғары көрсеткіш. Қызмет көрсету PMI 51,3 ұпайға дейін өсті, орташа болжам 51,2 ұпай болса, алдыңғы айда ол 50,7 ұпайды құраған. Сонымен бірге, жұмыспен қамту компоненттері еңбек нарығының одан әрі әлсіреуін көрсетті, алайда баға индикаторлары жоғары деңгейде қалып отыр. Ричмонд ФРЖ-ның өндірістік белсенділік индексі нарықтық күтулерден төмен шықты, бұл инвестициялық қауымдастық тарапынан теріс фактор ретінде қабылданды. Жалпы алғанда, жарияланған деректер АҚШ экономикасының төзімділігін растады, бірақ ФРЖ-ның қатаң саясатының жалғасуына қатысты алаңдаушылықты баспанамады.

Инвесторлардың назары пайыздық мөлшерлемелердің қозғалысына және Федералдық резервтің келесі қадамдарына қатысты күтілімдерге де аударылды. Реттеушінің жоғары лауазымды тұлғаларының «қатаң» пікірлеріне қарамастан, қазынашылық облигациялардың кірістілігі кірістілік қисығы бойынша 1–3 базистік пунктке төмендеді.

— Edgewell Personal Care (EPC: +15,4%) Yellow Wood Partners компаниясының акцияны бір акцияға 30 долларға сатып алу туралы ұсынысын қабылдамады: директорлар кеңесі бағаны тым төмен деп санады.

— Korn Ferry (KFY: +5,8%) төртінші тоқсанның қаржылық нәтижелерін жариялады: акцияға шаққандағы пайда (EPS), комиссиялық табыс (+7% жылдық) және түзетілген EBITDA нарықтық консенсус болжамдарын асып түсті, сондай-ақ келесі үш айға арналған болжамдар да осы көрсеткіштерден жоғары болды.

— Zeta Global (ZETA: +5,6%) Palantir (PLTR: -2,34%) компаниясымен стратегиялық серіктестікке кірісті, оның аясында екі компания маркетинг пен операциялық аналитика үшін біртұтас деректер мен жасанды интеллект инфрақұрылымын құруды жоспарлап отыр.

— Micron Technology (MU: -13,2%) Азиялық жад чиптерін өндірушілердің акцияларын жаппай сату салдарынан қатты қысымға ұшырады: SK Hynix пен Samsung Electronics акциялары 12%-дан астамға төмендеді.

— Carnival компаниясының (CCL: -4,9%) тоқсандық EPS және EBITDA көрсеткіштері консенсус болжамнан асса да, оның кірісі нарықтың орташа болжамдарынан төмен болып қалды, сондай-ақ ағымдағы тоқсанға арналған болжамы да солай болды. Басқарма Таяу Шығыстағы шиеленіс, логистикалық шығындар мен жанармайға жатпайтын шығындардың өсуінен туындаған қысымды атап өтті, дегенмен брондау көлемдері өткен жылғы деңгейден жоғары болып қала берді.