«Рискті төмен бағалаған»: жады чиптері тапшылығы инвесторлардың күткенінен ұзаққа созылуы мүмкін

Ағымдағы қор нарығындағы бағалар жад чиптері секторындағы мәселелердің тереңдігін толық көрсетпейді — Bloomberg сауалнамасына қатысқан нарық қатысушыларының айтуынша, инвесторлар сұраныс пен ұсыныс арасындағы тепе-теңдікті қалпына келтіруге деген үміттерінде тым оптимистік көзқарас танытуда. Сарапшылар қазіргі циклде тапшылық әдеттегіден әлдеқайда ұзаққа созылуы мүмкін екенін ескертті.

Fidelity International қор басшысы Вивиан Пай көптеген инвесторлар дағдарыстың уақыт шеңберін қате бағалап жатқанын ескертті. «Мерзімге байланысты тәуекел әлі де төмен бағаланған — қазіргі бағалаулар негізінен ақаулар бір-екі тоқсан ішінде қалыпты жағдайға оралады деген болжамға сүйенеді», — деді ол. Пайдың айтуынша, саладағы шиеленіс 2026 жылдың соңына дейін жалғасады.

Saxo компаниясының бас инвестициялық стратегі Чару Чанан жетіспеушіліктің бағаларға әсер етіп жатқанын, бірақ ол тек жартылай ғана көрініс тауып отырғанын айтады. «Нарық жалпы жады бағаларының өскенін және жеткізудің шектеулі екенін түсінеді — бұл енді жаңа ақпарат емес, сондықтан менің ойымша, бұл бағаға әлдеқашан ескерілген. Алайда жеткізу мәселелерінің уақыты енді сұрақ астында тұрған сияқты», — деді ол.

GAM Investment Management қор менеджері Цзянь Ши Кортез тарихи үлгілердің бұзылғанын атап өтті. Оның айтуынша, жад чиптері индустриясында бағаның өсу мен төмендеу циклі әдетте 3–4 жылға созылады. «Қазіргі цикл ұзақтығы мен көлемі бойынша бұрынғы циклдерден әлдеқайда асып түсті, және біз сұраныс динамикасының әлсіреуін байқамаймыз», – деді ол.

Benzinga жазуынша, Goldman Sachs талдаушысы Джун Лидің 9 ақпанда жариялаған ескертпесіне сілтеме жасап, жад чиптері нарығы 2026 жылы соңғы 15 жылдағы ең ауыр ұсыныс пен сұраныс теңгерімсіздігіне тап болады. Goldman Sachs дәстүрлі жад түрлерінің бағасының өсуінен негізгі пайда алушы ретінде Samsung Electronics-ті, ал AI шешімдері сегментінде SK Hynix-ті фаворит деп атайды. The Wall Street банкі сондай-ақ АҚШ-тағы Micron және Жапонияның Tokyo Electron, Ulvac және Disco Corp. компанияларының акцияларын тартымды акциялар тізіміне қосты.

Жад жеткізушілер гүлденіп жатса да — TrendForce 2026 жылдың тек бірінші тоқсанында бағаның шамамен екі есе өсетінін болжайды — соңғы құрылғы өндірушілері маржаларының төмендеуіне тап болуда. Counterpoint Research болжамы бойынша жад бағасының өсуі 2026 жылы әлемдік смартфон жеткізілімдерінің 2,1%-ға төмендеуіне әкеледі. «Apple мен Samsung алдағы бірнеше тоқсанды еңсеруге ең қолайлы жағдайда», – деді Counterpoint Research сарапшысы Ян Ван 2025 жылғы желтоқсанда. «Ал қалғандары қиындыққа тап болады: олардың нарық үлесі мен маржа арасындағы тепе-теңдікті сақтауға маневрлік мүмкіндігі аз».

Тұтынушылық электроника өндірушілерінің акциялар индексі қыркүйек айының соңынан бері 10%-ға төмендеді, ал жад чиптері өндірушілерінің бағалы қағаздар себеті шамамен 160%-ға өсті, деп хабарлады Bloomberg. Атап айтқанда, жады чиптерінің тапшылығы смартфон процессорларын жеткізетін Qualcomm, ойын консольдерін өндіруші Nintendo және компьютерлік перифериялық құрылғылар өндіруші Logitech компанияларының акцияларын сатуға әкелді. Агенттіктің мәліметінше, BYD-тен Xiaomi-ге дейінгі қытайлық электр көліктері мен смартфон брендтерінің көрсеткіштері жартылай өткізгіштер тапшылығына қатысты алаңдаушылықтарға байланысты әлі де әлсіз.