Шағын капиталдандырылған компанияларға инвестиция салатын қор табыс жағынан Russell 2000 индексін басып озды. Ол нені сатып жатыр?

Diamond Hill Small Cap Fund-тың жыл басынан 17 шілдеге дейінгі қайтарымдылығы 25,3 пайызды құрады. Ол шағын және орта капитал компаниялары үшін эталондық индексі саналатын Russell 2000 индексінен озық түсті, ол осы кезеңде 19,4 пайыз ға өсті. Фондтың ең ірі ұстанымдарына денсаулық сақтау технологиялары платформасын басқаратын Astrana Health; финтех компаниясы Triumph Financial; және аэроғарыш өнеркәсібінің компоненттерін өндіретін Ducommun кіреді. Біз Diamond Hill Small Cap қорының портфеліне активтерді қалай таңдайтынын түсіндіреміз.

Мен Russell 2000 индексінің өсуін күтіп отырған жоқпын. Мен әрқашан жақсы табыс әкелгім келеді», – деді фондтың портфель менеджері Аарон Монро MarketWatch-пен сұхбатында. Ол фонд әрбір акцияны сатып алуды бизнестегі үлесті иелену деп қарастырады.

MarketWatch мақаласына сәйкес, Монро командасы портфеліне таңдаған компаниялардың өсу әлеуетін тәуелсіз бағалайды. Қор менеджері бұл шамамен 50–70 пайыз активтер пассивті басқарылатын индекстік қорларға, яғни кіші капиталдандырылған сегментке инвестицияланғандықтан екенін түсіндірді, ал 2022 жылы бұл көрсеткіш 20 пайызды құраған.

Ол сондай-ақ активтердің барған сайын шоғырланып бара жатқанын атап өтті: бес ірі басқару компаниясы шағын капиталдандырылған сегменттегі инвестициялар нарығының жартысынан астамын бақылайды.

«Бұл негізінен назардан тыс қалған ірі капитал қорын қалыптастырады», – деді ол MarketWatch-қа. Бұл, өз кезегінде, осы акциялар сегментін қамтитын талдаушылардың санының азаюына әкелді.

Мысал ретінде ол әктас өндірушісі US Lime & Minerals компаниясын келтіреді, оның акцияларын қор төрт-бес жыл бұрын сатып алған. Тек Freedom Broker сарапшылары ғана оның көрсеткіштерін қадағалайды, яғни US Lime & Minerals пен оның бәсекелестерінің болашақ баға-табыс коэффициенттерін салыстыру орынсыз. Монро командасы кәсіпорын құнының (нарықтық капитализациядан айырмашылығы, қарыз бен қолма-қол ақшаны да ескереді) EBITDA-ға қатынасына негізделген басқа көрсеткішті қолданады.

Монро жоғарыда аталған үрдістер активтерді басқарушылардың өздерінің зерттеу мүмкіндіктеріне ие болуының маңыздылығын көрсетеді деп түйіндейді. «Осы [кіші капиталды] компаниялардың көпшілігі үнемі қате түсініледі», – деді ол MarketWatch-қа.

Фонд менеджерінің айтуынша, фонд «қызметкерлердің меншік үлесі жоғары» компанияларды қолдайды. Ал егер компаниялардың қарызы болса, ол оның «активтермен немесе тұрақты ақша ағынымен қамтамасыз етілгенін» қалайды, деп жазады MarketWatch.

«Бұл стратегия маған осы компаниялардың акциялары олардың ішкі құнынан төмен бағамен саудаланған кезде оларға инвестиция салуға мүмкіндік береді және сонымен бірге саланың құлдырау кезеңдерінде көбірек инвестиция салуға сенімділік береді», – деп Monroe басылымға түсіндірді.

Diamond Hill Small Cap Russell 2000 индексіндегі «шын мәніндегі бәсекелік артықшылықтары» бар компаниялардың акцияларын артық көреді. Монро оларды «қиындықтарды еңсере отырып, төзімділігін сақтай алатын компаниялар» деп сипаттайды, бұл ұзақ мерзімді инвестициялауға мүмкіндіктер тудырады.

LSEG деректеріне сәйкес, қордың портфеліндегі позиция көлемі бойынша ең ірі 10 актив мыналар болды:

— Astrana Health, денсаулық сақтау технологиялары платформасын басқарады ( Diamond Hill Small Cap портфелінің 6,2 пайызы). Оның акциялары Wall Street талдаушыларынан он «сатып алу» рейтингісі мен бір «ұстау» рейтингісіне ие. Орташа мақсатты баға $49,33 болып табылады, бұл 17 шілдедегі сауданың соңындағы акция бағасынан шамамен 10 пайызға жоғары.

— Fintech компаниясы Triumph Financial ( 5,2%). Уолл-стриттен төрт талдаушы компанияның акцияларын ұстауды ұсынады, ал тек біреуі сатып алуды ұсынады. Орташа мақсатты бағасы – 75,8 АҚШ доллары, бұл қазіргі акция бағасынан 6 пайызға төмен.

— Ducommun, аэроғарыш өнеркәсібінің компоненттерін өндіруші (5,1 пайыз). Бес талдаушы оның акцияларын сатып алуды ұсынды, ал бір талдаушы оларды ұстауды кеңес берді. Орташа мақсатты баға – 181 АҚШ доллары, бұл 17 шілдедегі сауданың соңындағы компания акцияларының бағасынан 7,4 пайызға жоғары.

— Red Rock Resorts ( 5%), өзінің еншілес компаниясы Station Casinos арқылы АҚШ-та казино, қонақүйлер мен ойын-сауық кешендерін иеленеді және басқарады. Компанияның акцияларына 15 «сатып алу» және 3 «ұстау» ұсынысы берілген, орташа мақсатты бағасы 69,8 АҚШ долларын құрайды — бұл соңғы жабылу бағасынан 7,8 пайызға жоғары.

— Ryman Hospitality Properties ( 4,8%), қонақүй және демалыс секторында жұмыс істейтін жылжымайтын мүлік инвестициялық тресті. Компанияны Уолл-стриттегі 14 талдаушы зерттейді, олардың барлығы оның акцияларын сатып алуды бірауыздан ұсынады. Орташа мақсатты баға $125,3 шамамен 17 шілдедегі сауданың соңындағы акция бағасына тең.

— UFP Technologies ( 4,1 пайыз), бір реттік медициналық аспаптар мен қорғаныс және аэроғарыш салаларына арналған арнайы компоненттер өндіретін компания. Уолл-стрит талдаушыларының оның болашағына қатысты пікірлері бөлінген: екеуі компания акцияларын сатып алуды ұсынса, сондай-ақ екеуі оларды ұстап тұруды кеңес береді. Орташа мақсатты баға $324,5-ке тең, бұл шамамен 34 пайыздық өсім әлеуетін білдіреді.

— Bank OZK , өңірлік банк ( 4 пайыз). Wall Street-тің бес талдаушысы оның акцияларына «ұстау» рейтингін, төртеуі «сатып алу» рейтингін және біреуі «сату» рейтингін берді. Орташа мақсатты баға $53,6-ны құрайды, бұл 3 пайыздық өсу әлеуетін білдіреді.

— Mesa Laboratories , фармацевтикалық және зертханалық жабдық өндірушісі ( 3,5 пайыз). Аналитиктердің екі «ұстау» ұсынысы мен бір «сатып алу» ұсынысы бар. Орташа мақсатты бағасы 112 АҚШ доллары 16 шілдедегі сауданың соңындағы акция бағасынан шамамен 18 пайызға жоғары.

— Utz Brands — жеңіл тағамдар өндірушісі және дистрибьюторы ( 3,5 пайыз). Wall Street-тің жеті талдаушысы оның акцияларын сатып алуды ұсынады, ал үшеуі «ұстауды» ұсынады. Орташа мақсатты баға $11,2 соңғы жабылу бағасынан 55,6 пайызға өсу әлеуетін көрсетеді.

— Magnolia Oil & Gas ( 3,4%). Оның акцияларына талдаушылардың 12 «сатып алу» және 9 «ұстау» рейтингісі берілген. Орташа мақсатты баға – 32,4 АҚШ доллары, бұл 17 шілдедегі сауданың соңындағы акция бағасынан шамамен 19 пайызға жоғары.

______________________

Oninvest-тегі «Guru Portfolios» бөлімінде сіз әлемнің жетекші инвесторлары мен қорларының портфельдерінің құрамын және өзгерістерін бақылай аласыз. Бұл қызмет 13F формалары негізіндегі ең ірі активтерді, жаңа идеяларды және активтерді бөлудегі өзгерістерді талдауға, сондай-ақ портфельдің өнімділігін уақыт өте келе салыстыруға мүмкіндік береді.