Samsung технологиялық сектордағы тоқсандық пайда бойынша рекорд орнатты. Неліктен оның акциялары төмендеп кетті?
Рекордтық пайда инвесторларды ынталандыра алмады, бірақ жады бөлімінің қызметкерлеріне жомарт бонустар уәде етеді.
Samsung компаниясының үшінші тоқсан бойынша операциялық пайдасы шамамен тоғыз есе өсті, бірақ инвесторлар акцияларды сату арқылы жауап берді / Фото: OleksSH / Shutterstock.com
Дүниежүзілік жады чиптерінің ең ірі жеткізушісі Samsung Electronics үшінші тоқсандағы операциялық пайдасын шамамен тоғыз есе арттырып, жаһандық технологиялық сектор үшін рекордтық деңгейге жеткізгенін хабарлады. Алайда оның акция бағасы төмендеді. Оңтүстік Кореялық алып компания жасанды интеллект жады нарығындағы өрлеу алдағы жылдары да жалғасады деген инвесторлардың күдігін сейілте алмады, деп жазады Financial Times.
Рекордқа қарамастан сатылым
Компанияның алдын ала бағалауы бойынша Samsung-тың үшінші тоқсандағы операциялық пайдасы 107,4 триллион вон (шамамен 80,2 миллиард доллар) деңгейінде болды, ал кірісі 195 триллион вонды құрады. Рейтердің мәліметі бойынша, бұл төртінші тоқсан қатарынан рекордтық көрсеткіш болып табылады. The Wall Street Journal есептеулеріне сәйкес, шілдеден қыркүйекке дейін компания 2025 жыл бойына тапқан табысынан екі есе артық пайда тапты.
8 қазанда Сеулдегі сауда кезінде Samsung акциялары 2,4 пайызға төмендеді. Маусым айындағы ең жоғары деңгейден бері акциялар 25 пайыздан астамға арзандады. Операциялық пайданың болжамдарға қаншалықты сәйкес келгені жөніндегі бағалаулар әртүрлі. Reuters LSEG консенсусын сәл ғана асыра орындағанын хабарласа, WSJ ол негізінен күтілген деңгейде болғанын, ал Bloomberg аналитиктердің орташа болжамынан төмен болғанын жазады.
Дегенмен, Nikkei жазғандай, Samsung компаниясының жад чиптері бөліміндегі қызметкерлердің мерекелеуге себебі бар: оңтүстіккореялық алып компания бөлімнің операциялық табысының 10,5 пайызын олардың бонустарына бөлуге келісім берді. Басылымның сілтеген жергілікті БАҚ мәліметінше, егер компанияның жылдық операциялық табысы 370 триллион вонға жетсе, орташа төлем 750 миллион вон (560 000 АҚШ доллары) болады.
Инвесторларды не алаңдатады?
Инвесторлар тек Samsung-тың тоқсандық нәтижелерін ғана бағалап отырған жоқ: олар жады нарығындағы өсімнің алдағы жылдары да жалғасатынына сенімділік қалайды, – дейді Petra Capital Management компаниясының басқарушы серіктесі Альберт Ён. «Олар саланың қашан шыңына жететініне және өткен циклдегі өткір өсу мен құлдырау қайталана ма дегенге көбірек алаңдайды», – деп FT оны дәйексөздейді.
Рейтердің мәліметі бойынша, нарық Samsung компаниясының тоқсандық пайда өсімі үшінші тоқсандағы 20 пайыздан төртінші тоқсанда 8,2 пайызға дейін бәсеңдейді деп күтеді: жад бағалары өсу қарқыны әлі де баяулап барады. Агенттік TrendForce компаниясының болжамына сілтеме жасап, оған сәйкес төртінші тоқсанда стандартты жедел жад (RAM) үшін келісімшарттық бағалар үшінші тоқсанмен салыстырғанда 10–15 пайызға өсуі мүмкін екенін, ал екінші тоқсандағы өсім 60 пайыз болғанын хабарлайды.
Чип жасаушылар өркендеудің жалғасатынына үміттенеді.
Осы аралықта жад өндірушілері оптимистік көзқараста: Reuters мәліметі бойынша Samsung пен Micron 2028 жылы да ұсыныстың сұраныстың өсіміне ілесе алмайтынын мәлімдейді. «Біз жад тапшылығының келесі жылы биылғы жылға қарағанда одан сайын өткір болатынын күтеміз. «Жаңа ұзақ мерзімді келісімшарттар бұрынғыларына қарағанда жоғары бағамен жасалуда», – дейді FT-де келтірілген Mirae Asset Securities сарапшысы Ким Ён-гон.
Ұзақ мерзімді келісімшарттар бағаның ауытқуын азайтып, саланың көтерілу-төмендеулерін айтарлықтай бәсеңдетеді, – деп түсіндірді SK Securities сарапшысы Хан Донг-хи. Ханның айтуынша, ұзақ мерзімді келісімшарттарға көшу жад өндірушілерінің пайдасындағы шыңдауларды жұмсартып, бірақ жоғары табыс кезеңін ұзартып, осылайша «жалпы ақша ағынын барынша арттырады».
Citigroup сарапшылары Samsung-тың табыстылығының әрі қарай өсу әлеуетін AI жеделдеткіштері үшін арналған ең озық жоғары жылдамдықты жад HBM4-ке байланыстырады. Банктің болжамы 12 қабатты нұсқаға қатысты: Bloomberg мәліметі бойынша, келесі жылы оның бағасы 100–150 пайызға өсуі мүмкін. Алайда, Citigroup компанияның жылдық пайдасына қатысты болжамын вонның нығаюына байланысты төмендетті, себебі доллармен есептелген экспорттық түсімдерді ұлттық валютаға ауыстырғанда олардың құны азаяды.
Талдаушылар сатып алуды ұсынады
WSJ мәліметі бойынша, 39 талдаушы Samsung акцияларына оң болжам (Сатып алу және артық салмақ) жасап отыр, екеуі бейтарап (Сақтап тұру) және ешкім оларды сатуды ұсынбайды. Әрбір акцияға орташа мақсатты баға 489 878 вон ($365,45) 7 қазандағы жабылу бағасына (268 500 вон) қарағанда 82,45 пайыз өсу әлеуетін көрсетеді.
«Samsung қазіргі уақытта айтарлықтай төмен бағаланған», – деп Bloomberg Counterpoint компаниясының зерттеу жөніндегі вице-президенті Нил Шахтың сөзін келтіреді. Ол компанияның келесі жылға арналған перспективаларын HBM-мен байланыстырады: оның пікірінше, бұл бизнес-сегмент әлі де күтілген толық қаржылық қайтарымдылықты көрсеткен жоқ. Samsung 29 қазанда бизнес-сегменттер бойынша егжей-тегжейлі қаржылық нәтижелерді жариялайды.
