Сарапшылар Oracle акциясын сатып алуға кеңес берді. Маржа қысымы неге қорқынышты емес
Mizuho сарапшылары сервер жалдау бизнесінің рентабельділігі күткеннен төмен болғаны туралы хабардан кейін арзандаған Oracle акциясын сатып алуға шақырды. The Information деректеріне сәйкес, рентабельділікке қысым жасап отырған негізгі фактор — Nvidia чиптеріне көп ақша құрту. Алайда, Уолл-стритте сарапшылар Oracle-дың қаржылық нәтижелері ЖИ-бизнес өскен сайын жақсарады деп күтуде. Mizuho бағалауынша, акцияның қымбаттау әлеуеті шамамен 23% деп бағаланады.
Егжей-тегжейлі
Barron’s басылымы келтірген дерекке сүйенсек, Mizuho сарапшыларының пікірінше, қазір Oracle акциясын арзандау кезінде сатып алатын уақыт келді.
Компания қағазы 7 қазанда бизнесінің рентабельділігі күткеннен төмен деген хабардан кейін бір сәтте 7%-ға дейін төмендеді. The Information жазғандай, Oracle-дың сервер жалдау бизнесі күткен нәтижені бермеді, себебі Nvidia чиптерінің жоғары құны рентабельділікке қысым көрсеткен. Басылымның компанияның ішкі құжаттарына сілтеме жасауынша, Oracle Nvidia чиптері бар серверлерді жалға беруден шамамен $900 млн табыс тапқанымен, бар болғаны $125 млн валдық пайда алған, ал кей жағдайларда тіпті елеулі залалға ұшыраған. 7 қазан күнгі сауда соңында акция құлдыраудың бір бөлігін өтеп, сессияны 2,5% минуста аяқтады. Ал 8 қазандағы саудада қағаз 0,8% өсім көрсетті.
Сарапшылар пікірі
Mizuho сарапшыларының айтуынша, нарықтың реакциясы шамадан тыс болды. Инвесторларды Nvidia чиптеріне негізделген серверді жалға берумен айналысатын Oracle-дың бұлтты бөлімшесіндегі сатылымның үш есеге жуық өсуі мен валдық пайданың әлдеқайда баяу артуы арасындағы айырмашылық алаңдатып отыр. Алайда, Mizuho сарапшыларының пікірінше, компанияның бұлтты қызметтеріндегі рентабельділіктің төмендігі туралы хабар олардың болжамын растайды: ЖИ бағытының дамуында бастапқы кезеңде пайда шектеулі, бірақ ол біртіндеп өсіп келеді.
Сарапшылар бизнестің ауқымы ұлғайған сайын валдық маржа да артады деп күтеді. The Information жариялаған маржиналдылық диапазоны — 10%-дан 20%-ға сәл жоғарыға дейін — банктің бұл көрсеткіштің уақыт өте келе 25%-ға жететініне деген сенімін күшейтті. Сарапшылардың айтуынша, бұл динамика Oracle компаниясының ЖИ-мен байланысты емес инфрақұрылымдық бұлтты бөлімшелеріндегі маржаның тарихи жақсару үрдісіне сай келеді.
Сонымен қатар, Mizuho атап өткендей, Oracle деректерді өңдеу орталықтарында Nvidia чиптерін орнату процесі тиімдірек бола түсті. «[Oracle] басшылығы жуырда клиенттердің GPU-кластерлерге қосылу уақыты компанияның дата-орталықтарында бір аптаға дейін қысқарғанын растады. Бұл есептеу қуатын жылдамырақ монетизациялауға және маржаға түсетін қысымды азайтуға мүмкіндік береді», — делінген банктің есебінде.
Mizuho өз ұстанымын оптимистік деңгейде сақтап отыр: банк Oracle акцияларына сатып алу (Outperform) ұсынысын беріп, мақсатты бағаны $350 деп белгіледі. Бұл 7 қазандағы жабылу деңгейінен 23% өсу әлеуетін білдіреді.
Barron’s атап өткендей, Уолл-стриттегі сарапшылардың көбі соңғы пікірталастарға алаңдап отырған жоқ. FactSet қадағалайтын 45 сарапшының 30-ы акцияларды сатып алуға немесе соған эквивалентті рейтинг берген, ұстауға — 14, ал тек Rothschild & Co Redburn сарапшысы Алекс Хайссл, өткен аптада қамту тізімін жаңартқан — сатуға кеңес берген.
