Сөзде бір, істе басқа: Уолл-стриттің «мәңгілік аюы» екіжүзділікте айыпталды

87 жастағы инвестор және Уолл-стриттің ең ықпалды скептиктерінің бірі Джереми Грантхэм өз мәлімдемелері мен инвестициялық басымдықтары арасындағы қайшылық салдарынан жанжалдың ортасында қалды. Грантхэм жасанды интеллекттегі көпіршік туралы ескертіп, АҚШ технологиялық секторы мен Илон Масктың SpaceX компаниясын сынады. Алайда оның қорының ақшасын дәл осындай компанияларға бәс тігіп жүрген қор менеджерлері басқарады.

Қаржыгер Томас Бразил Грантхэмнің байлығының 90–95 пайызын аударған Грантхэм қорының салық декларацияларын тексерді, және «мәңгілік аюдың» активтерінің шамамен 70 пайызы венчурлік капитал қорларына және қор биржасында саудаланбайтын компаниялардың акцияларына инвестицияланғанын анықтады. MarketWatch мәліметі бойынша, Бразил банкрот компанияларға қарсы кредиторлық талаптарды саудалаумен аты шыққан және жақында төленген баждарды қайтаруға кіріскен. Оның X-тегі мақаласы тез арада таралды.

Brazilдің есептеулеріне сәйкес, MarketWatch растағандай, Grantham қорының активтері шамамен 782 миллион долларды құрайды. Шамамен 536 миллион доллар венчурлық капитал қорларына және жеке компанияларға, 115 миллион доллар ашық акцияларға, 78 миллион доллар қолма-қол ақшаға, 32 миллион доллар басқа инвестицияларға және 20 миллион доллар дебиторлық берешекке инвестицияланған. «Бұл ұйықтап жатқан индекстік портфель емес, белсенді менеджерлерді, жеке нарықтарды және озық технологияларды таңдауға бағытталған күрделі институционалдық портфель», – деді қаржыгер.

Грантхэмнің компаниясы инвестициялаған венчурлік капитал қорларының қатарында Thrive, Lux Capital, Founders Fund және АҚШ-тың жеке капитал нарығындағы басқа да көшбасшылар бар екенін Бразил атап өтті. «Бұл қарапайым активтерді басқарушылар емес. Олар жасанды интеллектке, бағдарламалық қамтамасыз етуге, робототехникаға, биотехнологияға, климаттық инновацияларға, жартылай өткізгіштерге, қорғаныс және ең озық технологияларға әлемдегі ең үздік инвесторлардың кейбірі», – деп жазды қаржыгер. Ол олардың бірнешеуінің SpaceX-ке – оның IPO-сын Грантам мазақ еткен – немесе ғарыш саласына «маңызды қатысы» бар екенін анықтады.

Грантхэмнің стартаптарға тікелей инвестицияларының тізімі — Fervo Energy және Zap Energy-ден бастап QuantumScape, Oxide Computer-ге дейін, Via Separations пен Carbon Ridge — құлдырауды күтіп «кереуеттің астына жасырынған» инвестордың портфеліне ұқсамайды, – деді Бразил. Фонд портфелінің жарияланған бөлігі де консервативті емес сияқты — дәрі-дәрмек әзірлеуші Recursion Pharmaceuticals компаниясының акцияларынан бастап тәуекелдерді басқару платформасы Riskified-ке дейін (екеуі де жасанды интеллектіні белсенді түрде пайдаланады), — деп қосты ол.

Бразилия Грантэмді нашар инвестор деп есептемейді. Керісінше, ол портфельді жақсы ойластырылған деп санап, өзі де осы активтердің көпшілігін ұстауға «қуанышты» болар еді деп жазды. Оның сыны басқада: портфель құрылымы, дейді ол, инвестициялық гурудың индекстік қорларда қаражат ұстауға және АҚШ технологиялық секторынан, жасанды интеллект пен SpaceX-тен аулақ болуға шақырған қоғамдық үндеулеріне қайшы келеді.

Бразил өз қорытындысын былайша тұжырымдады: «Жоғарыдан төменге қарай (нарықты тұтас бағалағанда — Oninvest) ол — 'мәңгілік аю'. Төменнен жоғары қарай (нақты активтерді таңдауда — Oninvest) ол озық технологиялары үшін ең беделді венчурлік капиталистерге жоғары ақы төлейді. Бұл екі баяндама бір-біріне сай келмейді. Осыдан кейін MarketWatch хабарлауынша, әлеуметтік желілерде Грантхэмді екіжүзді деп санау керек пе деген дау туындады.

Грантам өзі бұған дейін осы айқын қайшылықты атап өткенін MarketWatch ескертеді. Ол америкалық венчурлік капитал индустриясын бірнеше рет мақтап, ең талантты кәсіпкерлер өз жолын мамандандырылған қорлардан капитал тартудан бастайтынын айтқан. «Бұл сөзсіз америкалық капитализмнің ең динамикалық бөлігі», – деді ол 2021 жылғы сұхбатында.

2026 жылдың басында жарық көрген *Мәңгілік аюды жасау: қысқа мерзімді көзқарастар әлемінде ұзақ мерзімді инвестициялаудың қауіптері* атты естелігінде, Грантхэм ChatGPT-ге қатысты шудың «көпіршік ішіндегі көпіршік» туғызғанын, бұл қор нарығының құлдырауын тек уақытша тежегенін жазды. Екі көпіршік те жарылғанда инвесторлар тұрақты түрде төмен кірістілікке немесе ауыр аю нарығына, одан кейін қалыпты жағдайға оралуға тап болады, – деп Business Insider келтірді.