Тек банк қана емес: Andreessen Horowitz серіктесі Revolut-тың бағалауы 1 триллион долларға дейін өсуі мүмкін екенін айтты.

Revolut компаниясының соңғы акция сату кезінде қол жеткізген 115 миллиард долларлық бағалауы оны HSBC-тен басқа барлық британдық банктерден құнды етті. Бұл шек емес: Николай Сторонскийдің Лондонда орналасқан стартапының құны он есе өсуі мүмкін, – деді Andreessen Horowitz серіктесі Алекс Иммерман Financial Times (FT) басылымына берген сұхбатында; Бұл венчурлік капитал фирмасы Revolut-тың соңғы акция сатуына қатысқан.

FT-ге берген сұхбатында сарапшылар финтех стартапын толыққанды банкке айналдыру және тағы 30 нарыққа кеңею шығындарды арттырып, тәуекелдерді басқару, ішкі бақылау және несие беру салаларында маманданған қызметкерлер санын ұлғайтуды талап ететінін ескертеді. Revolut үшін тағы бір сын-қатер – салымшылардың сеніміне ие болу.

«Мен шын жүректен Revolut компаниясының құны 1 триллион долларға жетуі мүмкін деп сенемін», – деді Иммерман. «Бұл әлемдегі ең қызықты компаниялардың бірі. Шынайы жаһандық деңгейдегі мүмкіндік туғанда біз оған назар аударамыз», – деп қосты ол. FT мәліметі бойынша, Revolut-тың 40 елде 80 миллионнан астам клиенті бар.

«Revolut-ты ерекшелендіретін басты нәрсе – пайдаланушылар шын жүректен жақсы көріп, бір-біріне айтып жүретін өнім», – деді Иммерман. Бұл финтех компаниясын жарнама арқылы өз клиенттерінің басым көпшілігін тартуға мәжбүр болатын американдық необанкілерден ерекшелейді.

Пайдаланушылардың ұсыныстары арқылы қызметтің тез өсуі Revolut-тың алғашқы инвесторларының бірі — Bullhound Capital — компанияға инвестиция салуға сендірді, деп хабарлады фирманың серіктесі Алон Куперман.

Қызметтер ауқымы жағынан Revolut дәстүрлі банкке қарағанда қытайлық Alipay және WeChat қосымшаларына көбірек ұқсайды, олар төлемдерді басқа да көптеген қызметтермен біріктіреді. «Егер бәрін дұрыс істесе, Revolut қаржылық қызметтердің барлығын бір терезеде ұсынатын қосымшаға айналуға айқын әлеуеті бар. Инвесторлар дәл осы сценарийге сенеді», – дейді BNP Paribas технологиялық бөлімінің басшысы Игал Эль-Харар.

Тағы бір артықшылығы – бірдей ауқымдағы бірнеше көзден түскен кіріс. 2025 жылы Revolut компаниясының 4,5 миллиард фунт стерлингтік кірісінің төрттен үш бөлігі криптовалюта мен валюта айырбастау операцияларынан, карталық төлемдерден және премиум қызметтерге жазылымнан түсті. Негізгі бизнес бағыттарының ешқайсысы жалпы табыстың бестен бір бөлігінен айтарлықтай артық үлесін құрмайды. Төрт инвестор бұл бизнестің күшті жағы деп атап өтті: мұндай құрылым пайыздық мөлшерлемелердің өзгерісіне тәуелділікті азайтады, деп жазады FT.

«Revolut-тың өз жоспарларын тұрақты түрде жүзеге асыру қабілеті мен оның цифрлық моделі оны пан-Еуропалық банктік нарықтағы ірі ойыншыға айналуға «нақты үміткер» етеді», – дейді Coatue компаниясының қаржылық қызметтер жөніндегі басшысы Брендан О'Бойл. «Компанияның табысқа жетуге мол мүмкіндіктері бар. Көптеген еуропалық нарықтарда қызметтің ену деңгейі әлі де 10 пайыздан төмен, ал пайдаланушыға шаққандағы табыс тұрғысынан Revolut әлеуетін енді ғана іске асыра бастады», – деді ол.

FT-ге сөйлескен Revolut-тің өз дереккөздеріне сәйкес, компанияның негізін қалаушы Николай Сторонский ақырында дәстүрлі банктерге емес, Силикон алқабының технологиялық алыптарына жүгінеді. «Бұл технологиялық компания. «Мүмкін, ең жақын салыстыру – Amazon сияқты компаниялар болар еді», – деді Revolut-тың бір аға менеджері.

2026 жылдың наурыз айында Revolut Ұлыбританияда толық банктік лицензия алды. Бұл компанияға ел ішінде депозит қабылдауға және жиналған қаражатты несие беру үшін пайдалануға мүмкіндік береді. Алайда, FT мәліметі бойынша, кейбір сарапшылар Revolut-тың осы бизнес бағытын дамыта ала ма, әлде оны дамытқысы келе ме деген сұрақ қояды.

Егер компания стратегиялық сатып алу жасамаса, қарыз алушыларды бағалау процесін енгізу, несие беру инфрақұрылымын құру және несие беруді кеңейту үшін реттеушілер талап ететін капиталды жинау бірнеше жылға созылуы мүмкін, — деп газет JPMorgan талдаушыларының есебіне сілтеме жасайды. 2025 жылға қарай Revolut-тың несие портфелі 2,2 миллиард фунт стерлингке дейін екі еседен астам өсті, бірақ жоғары мамандандырылған несиелік ұйымдардың стандарттары бойынша да аз болып қалды, деп жазады FT.

BNP Paribas-тың Эл Харрарының айтуынша, Revolut осы уақытқа дейін ерекше қолайлы жағдайда болды. «Компания дерлік ешқандай несиелік тәуекелге бармай-ақ тез өсуге қол жеткізді. Несие портфелі кеңейген сайын осы бизнес бағытының табыстылығы айрықша маңызды болуы мүмкін, – деді ол. FT жазғандай, Revolut өз несие берудің тәуекелдерді қамтитынын мойындайды.

Тағы бір кедергі – салымшылар арасындағы сенімнің жоқтығы. «Барлығы сенімге байланысты», – дейді тәуелсіз банктік талдаушы Джон Кронин. «Адамдар Revolut-қа үлкен сомадағы ақшаны сақтауға жеткілікті сенім артпайды. Егер компания қосымша депозиттер тартуға шындап кіріссе, осы мәселені шешуі керек».

2026 жылғы сәуірде Citibank жүргізген талдау Revolut-тегі орташа депозиттік баланстың Ұлыбританияның төрт ірі банкіндегіден айтарлықтай төмен екенін көрсетті. Сонымен қатар, клиенттердің тек аз ғана бөлігі жалақысын алу үшін финтех шоттарын пайдаланады. Нәтижесінде Revolut-тың әрбір пайдаланушыдан түсетін табысы дәстүрлі бәсекелестеріне қарағанда айтарлықтай төмен. Компания өзі толық банктік лицензия алу мен 120 000 фунт стерлингке дейінгі салымды сақтандыру клиенттердің сенімін нығайтуға көмектеседі деп үміттенеді, деп жазады FT.

Revolut 2030 жылға дейін қосымша 30 нарықта қызметін бастау үшін 10 миллиард фунт стерлинг жұмсауды жоспарлап отыр. JPMorgan-ның бағалауы бойынша, бұл жоспарлар реттеуші талаптарға сәйкестікті және компанияның күнделікті қызметін айтарлықтай күрделендіріп, сонымен бірге шығындарды, белгісіздікті және тәуекелдерді арттырады. Шығындардың өсуінің бір себебі – Revolut-тың қызметіне қосымша қадағалау органдарының назары аударылады.

Кез келген ірі дәстүрлі несиелік мекемеде тәуекелдерді басқару, ішкі бақылау және несие беру салаларындағы мамандардың тұтас әскері бар. Revolut-та осы мамандардың кейбірі бар, бірақ компания әлі салыстырмалы ауқымда жұмыс істемегендіктен, өз қызметкерлер санын айтарлықтай арттыруға тура келеді, – деді Кронин.

Bullhound Capital компаниясының Куперман қатаң талаптар Revolut-қа тәуекелдерден гөрі көбірек пайда әкеледі деп есептейді. «Қазіргі қарқынды сақтау қиындауы мүмкін, бірақ бұл кемшілікті өте мықты қадағалау шеңбері өтейді», – деді ол FT-ге. Куперманның айтуынша, Ұлыбританиядағы банктік лицензия басқа елдердегі реттеуші органдардың Revolut-қа деген сенімін нығайтып, оның халықаралық кеңеюін жеделдетеді.

Бір еуропалық инвестициялық банкир Revolut банктік нарықты қайта қалыптастыруы мүмкін деп есептейді. «Егер олар сәттілікке жетсе, интеграцияны жеделдетеді», – деді ол FT-ге. Банкирдің айтуынша, дәстүрлі еуропалық банктер Revolut-тың біртұтас жаһандық моделіне қызыға қарайды: олардың өздерінің IT жүйелері нашар интеграцияланған, ал бөлімдері бөлек-бөлек жұмыс істейді.