Трамптың ұлдары қатысқан қор микрокап мәмілелерінен жүздеген миллион доллар қалай тапты

Шағын капиталды инвестициялық банктер сирек назар ортасында болады. Дегенмен, олардың бірі ең көп талқыланған оқиғалардың бірінің орталығында болды.

Біз Dominari Holdings туралы айтып отырмыз — Трамп Тауэрде кеңсесі бар және нарықтық капитализациясы шамамен 66 миллион долларды құрайтын шағын инвестициялық банк. 2026 жылғы 31 наурыздағы Dominari компаниясының 10-K формасындағы жылдық есебіне сәйкес, банк American Ventures Management LLC қорының 90 пайызына ие. Dominari Holdings-тің кеңесшілері мен акционерлері қатарына Дональд Трамп кіші мен Эрик Трамп кіреді: екеуі де компанияның кеңес беру кеңесіне қосылып, оның жеке орналастыруларына қатысқан, деп Dominari 2025 жылдың ақпан айында хабарлаған.

Өз тергеуінде Bloomberg American Ventures компаниясының варранттардан түскен пайдасын қағаз (іске аспаған) табыс ретінде «жүздеген миллион доллар» деп бағалады. Bloomberg бұл тек қоғамдық түрде жарияланған мәмілелер, варрант шығарылымдарының шарттары мен ағымдағы нарықтық бағаларға негізделген шамалап есеп екенін ерекше атап көрсетеді. Қоғамдық түрде қолжетімді деректерден осы пайданың қаншасы іс жүзінде жүзеге асқаны белгісіз.

Қор қолданатын схема варрантқа негізделген — бұл белгілі бір мерзім ішінде алдын ала белгіленген баға бойынша акцияны сатып алу құқығын беретін, бірақ міндеттеме жүктемейтін бағалы қағаз. Экономикалық тұрғыдан алғанда, ол колл-опционға ұқсас: екі құрал да акцияның нарықтық бағасы страйк-бағадан асқан жағдайда пайда табуға мүмкіндік береді. Алайда маңызды бір айырмашылық бар. Опцион – нарық қатысушылары арасындағы келісімшарт, ал варрант компания тарапынан шығарылады. Варрантты жүзеге асырған кезде эмитент жаңа акцияларды шығарады, бұл бар акционерлердің үлесін сұйылтады.

Инвестор үшін варрант – бұл, негізінде, компанияның өзі шығарған акцияларды сатып алуға арналған ұзақ мерзімді опцион. Түсінуге тиіс басты жайт – бұл құралда ішкі левередж әсері бар: ол жай ғана акция бағасының қозғалысын бақылап қоймай, оны күшейтеді. Егер баға страйк-бағадан жоғары көтерілсе, варрант бойынша қайтарым акцияның өз қайтарымнан әлдеқайда жоғары болуы мүмкін. Алайда, егер бұл орын алмаса, варрант мерзімі аяқталғанға дейін өз құнын толығымен жоғалтуы мүмкін.

Міне дәл осы себепті тіпті салыстырмалы түрде шағын инвестиция да өте жоғары табыс әкелуі мүмкін — немесе бүкіл инвестицияны жоғалтуға әкеп соғуы мүмкін. Ақшаға айналдыру қиын нарықта бағалар тіпті шағын мәмілелерге де қатты әсер етіп, инвестор нақты пайда көрмей тұрып-ақ позицияның құны күрт өсуіне әкеледі.

Варрант – заңды және кеңінен қолданылатын қаржылық құрал. Бұл оқиғаны ерекше ететін нәрсе – бірдей үлгі бірнеше мәміледе қайталанып, Дональд Трамптың ұлдарының қатысуы бөлшек инвесторлардың назарын аударуда. Эрик Трамп Bloomberg-ке берген сұхбатында өзі «American Ventures» компаниясының «пассивті инвесторы» екенін және қордың қызметіне ешқандай басқарушылық рөл атқармайтынын айтты. American Ventures-тің тарихы көрсеткендей, кіші капитал нарығында варранттардың құны бизнестің өз құнынан әлдеқайда жылдам өсе алады.

Төменде АҚШ Құнды қағаздар және биржалар комиссиясының (SEC) құжаттары арқылы қордың рөлін анықтауға болатын төрт мәміле көрсетілген.

Ең көрнекті мысал – тақырыптық саябақтарға арналған сувенирлер өндірушісі SRM Entertainment компаниясының Tron Inc.-ке айналуы. 2025 жылғы 16 маусымда SEC-ке тапсырылған 8-K формасына сәйкес, компания жеке орналастыру арқылы TRX токендерімен есептескен түрде 100 миллион доллар тартты. Инвесторлар акцияға 50 цент бағамен 200 миллион қарапайым акцияға айналатын артықшылықты акциялар мен сол бағамен 220 миллион варрант алды. Операцияға дейін SRM-нің нарықтық құны шамамен 25 миллион долларды құраған. Dominari Securities эксклюзивті орналастыру агенті ретінде әрекет етті, ал Tron негізін қалаушы Джастин Сан мәміле бойынша кеңесші болды.

Кейінгі оқиғалар варранттардың нақты акцияларға қалай айналады екенін көрсетеді. Келесі 8-K формасына сәйкес, 2025 жылдың тамызына қарай инвестор барлық 220 миллион варрантты жүзеге асырып, оларды 110 миллион долларлық TRX токендерімен төледі. Нәтижесінде компания тағы 220 миллион акция шығарды.

Bloomberg-тің бағалауы бойынша, SRM-нің криптовалюталық модельге көшуі American Ventures қоры үшін 120 миллион доллардан астам іске аспаған пайда әкелді. Алайда қор мәміледен бірнеше апта бұрын ғана компанияға инвестиция салған және оған Дональд Трамптың ұлдарының тікелей қатысы бар екені туралы ашық ақпарат жоқ.

Бүгінгі таңда Tron Inc. компаниясының іскерлігі негізінен TRX токенінің құнына және оны стейкингке қоюдан алынатын кірістерге тәуелді. Marktfeld талдаушыларының айтуынша, компанияның басты тәуекелі – активтердің бір ғана түріне тым жоғары шоғырлануы.

Genius Group (NYSE American: GNS) білім беруге арналған жасанды интеллект платформасын қамтитын мәміле қордың тағы бір жұмыс істеу механизмі — алдын ала қаржыландырылған варранттарды пайдалануды көрсетеді. 2026 жылдың сәуірінде SEC-ке тапсырылған проспектке сәйкес, компания $8 миллионды әрқайсысы 0,37 центке бағаланған 2,3 миллион қарапайым акция және номиналды жүзеге асыру бағасы 0,0001 доллар болатын 19,3 миллион алдын ала қаржыландырылған варрант шығару арқылы 8 миллион доллар жинады. Bloomberg мәліметі бойынша, American Ventures осы мәміледегі жетекші инвестор болды.

Мұндай варранттардың ерекшелігі – олар инвесторға болашақ акцияларды алдын ала дерлік толықтай төлеуге мүмкіндік береді, ал ресми түрде 4,99 пайыздық (немесе иесінің қалауы бойынша 9,99 пайыздық) меншік шегінен төмен қалуға мүмкіндік береді. Бұл қосымша ашылу талаптарын тудырмай-ақ елеулі экономикалық үлесті жинақтауға мүмкіндік береді.

Бұл мәміле сондай-ақ American Ventures зиян шегіп жатқан компанияға инвестиция салғандығымен де ерекшеленеді. Bloomberg мәліметі бойынша, Genius Group 2019 жылдан бері жыл сайын шығынға ұшырап келеді және жаңа капитал болмаса, бір жылдың ішінде қызметін тоқтатуға мәжбүр болуы мүмкін екенін бұрын ескерткен.

Dominari-ге қатысты жарияланымдарда да ұқсас механизм қолданылды. 2025 жылдың ақпан айында Дональд Трамп кіші және Эрик Трамп шамамен 6,71 пайызға иелік ететіндерін хабарлады әрқайсысы, варранттар арқылы алуға болатын қосымша 432 276 акцияны қоспағанда. Ал Genius Group компаниясының бас атқарушы директоры Роджер Хэмилтон Bloomberg-ке Трамптардың American Ventures-тегі үлесі компанияның мәміле жөніндегі шешіміне әсер етпегенін және Genius Group-қа тікелей инвестициялары туралы ашық ақпарат жоқ екенін айтты.

Үшінші мысал варранттардың кері бірігумен қалай біріктірілетінін көрсетеді. SEC-ке тапсырылған 8-K формасына сәйкес, 2025 жылдың шілдесінде гольф клубы операторы Aureus Greenway Holdings шамамен 26 миллион доллар көлемінде жеке орналастыру арқылы қаражат тарту үшін акциялар, алдын ала төленген варранттар және екі транш қарапайым варранттар шығарды. Revere Securities пен Dominari Securities мәміле бойынша бірлескен жетекші менеджерлер ретінде әрекет етті.

Bloomberg мәліметі бойынша, American Ventures шамамен 60 миллион варрант алды. Акциялардың нарықтық бағасы оларды іске асыру бағасынан жоғары болғандықтан, варранттар бірден «пайдада» болды.

2026 жылдың наурыз айында Aureus Greenway кері бірігу арқылы жария акционерлік қоғамға айналған дрондар өндірушісі Powerus компаниясымен бірікті. Dominari Securities осы мәміле бойынша орналастыру агенті және қаржылық кеңесші ретінде әрекет етті. Инвесторлардың қатарында Дональд Трамп кіші қатысушысы бар Unusual Machines дрон өндірушісі де болды. Келісім жарияланғаннан кейін Aureus Greenway акцияларының бағасы бір күнде 12 пайызға өсті.

Bloomberg-тің бағалауы бойынша, 2026 жылғы 24 маусымдағы жабылу бағасына сүйене отырып, American Ventures-тің варранттарының құны кемінде 165,2 миллион АҚШ долларын құрады.

Төртінші мәміле American Ventures компаниясының стратегиясын критикалық минералдар секторына кеңейтеді. SEC-ке берілген құжаттарға сәйкес, 2025 жылдың үшінші тоқсанында Ventures қоры Гонконгта орналасқан Skyline Builders Group компаниясының бақылауын иеленген инвесторлар тобын басқарды (NASDAQ: SKBL), құрылыс бизнесінен бас тартып, стратегиялық шикізатты өндіруге басымдық беру мақсатында.

Financial Times мәліметі бойынша, Дональд Трамптың ұлдары 2025 жылғы тамызда American Ventures арқылы Skyline-ға қосылды, ал бір айдан кейін Bloomberg қордың варранттарының құнын кемінде 132,5 миллион доллар деп бағалады. 2026 жылдың сәуір айында Skyline Cove Kaz Capital Group компаниясымен бірігуін жариялады, одан кейін біріктірілген компания Kaz Resources Inc. (KAZR) атауымен биржаға тізімге енгізіледі.

Келісімнің негізгі активі – Қазақстандағы «Northern Katpar» жобасындағы 70 пайыздық үлес, ол қатысушылар мәлімдеуінше, әлемдегі ең ірі әлі игерілмеген вольфрам кен орны болып табылады. Реттеуші органдардың мақұлдауынан кейін мәміле 2026 жылдың соңында немесе 2027 жылдың басында аяқталуы күтілуде.