«Үқсастық жоқ»: Ларри Финк жеке несие нарығы мен 2008 жылғы дағдарыс арасындағы салыстыруларды жоққа шығарды.

Жеке несие беру нарығы белгілі бір бөлшектік қорлардан қаражат шығару туралы өтініштерге қарамастан қаржы жүйесіне жүйелік тәуекел төндірмейді, – деді BlackRock компаниясының бас атқарушы директоры Ларри Финк BBC-ге берген сұхбатында. Сонымен қатар ол кейбір талдаушылар мен зерттеушілер бұрын ұсынған қазіргі нарық жағдайын 2007–2008 жылдардағы дағдарыспен салыстыруды категорикалық түрде жоққа шығарды.

Наурыз айында Blue Owl-дың ізімен BlackRock өздерінің 26 миллиард долларлық жеке несие қорларының бірінен ақша шығаруды шектеді, бұл Bloomberg мәліметі бойынша инвесторлардың саладағы алаңдаушылығын күшейтті.

BBC тілшісінің сұрағына жауап бере отырып, ол бұрынғы Pimco директоры Мохамед Эл-Эрианның пікірін келтірді: бірнеше ірі жеке кредиттік қорлардан қаржының ағымдағы шығыны — инфляцияның жеделдеуі мен энергия бағасының өсуі жағдайында — 2008 жылғы қаржы дағдарысының алғашқы күндерін еске түсіреді, Ларри Финк былай деді:

«Мен қазір Мохамедпен пікірталас жүргізуге қуанышты болар едім. Мен ешқандай ұқсастық көрмеймін. Ешбір. 2007 жылғы дағдарыс жасырын левереджден – баланстық есептердегі алып қарыз жүгінен туындады. Қазір болса, баланстық есептердің қарызға шамадан тыс жүктелгені мәселе емес,» деді ол.

Оның айтуынша, жеке несие беру нарығы әлемдік қаржы жүйесіндегі салыстырмалы түрде шағын сегмент болып қала береді және оның өтімділік шарттары айқын: оның жалпы көлемі шамамен 2,2 триллион долларды құрайды, оның ішінде шамамен 300 миллиард доллар бөлшек инвесторлардың қолында.

«Шарттың бірінші бетінде-ақ сіз төмен өтімді құралға инвестиция жасап жатқаныңыз көрсетілген. Өтерулер тоқсан сайын 5%-бен шектелетінін түсінуіңіз керек», – деді Финк. Осы шектеулерді қорғап, ол қосты: «Бұл ережелер. Сіз оны қабылдауыңыз керек».

Финктің айтуынша, кейбір бөлшек инвесторлар мұндай жеке несиелік қорлардан шығуға тырысса да, институционалдық сұраныс оларға жоғары болып қала береді. Мысалы, BlackRock Private Credit Fund-та, деді ол, «соңғы кездері түсімдер шығыстардан асып түсті»: «Қор қазір бұрынғыдан да үлкен», – деді Финк.

АҚШ экономикасында жақын арада дағдарыс болу ықтималдығы туралы сұрақ қойылғанда, BlackRock компаниясының басшысы қатаң түрде: «Мүлдем жоқ» деді. Оның айтуынша, тұрақсыздық кезеңдері мықты компанияларға мүмкіндіктер туғызады, ал әлсіз ойыншылардың нарықтан шығуы нарықтық экономиканың табиғи бөлігі болып табылады.

MarketWatch мәліметіне сәйкес, Финк BBC тілшісінің Таяу Шығыстағы соғыстың қаржы нарықтарына әсері туралы сұрағына да жауап берді.

«Мен бір жылдан кейін мұнайдың бір баррелі 40 долларға тең болатын сценарийді елестете аламын. Бірақ мен бір баррелі 150 доллардан асатын бағаны да елестете аламын», – деді ол. Оның айтуынша, Таяу Шығыстағы соғыстың ұзақтығы емес, оның нәтижесі маңызды. «Біз мүлдем қарама-қайшы екі сценариймен бетпе-бет келіп отырмыз. Әлем бойынша, соның ішінде АҚШ үкіметінің өкілдерімен болған әңгімелерімнен байқағанымдай, бәріміз де мұны түсінуіміз керек — ең ықтимал, орта жол болмайды», — деді ол.

Финк мұндай экстремалды нәтижелердің экономикаға елеулі әсер ететінін баса айтты: «Мұнайдың бағасы 40 доллар болса, ол молшылық пен өсімді білдіреді. Ал балама сценарий өткір әрі терең рецессияға әкелуі мүмкін», – деді ол.

Ақпанның ортасынан бастап активтерді басқару компаниясы Blue Owl Capital жеке несиелік қорларының бірінен қаражат алуды шектеу туралы шешім қабылдағаннан кейін BlackRock, Apollo Global Management және Morgan Stanley сияқты бірнеше ірі қаржылық компаниялар да ұқсас қадамдарға барды.

Осы жағдайға байланысты Blue Owl Capital және Ares Management сияқты активтерді басқару компанияларының акциялары жыл басынан бері айтарлықтай төмендеді: 25 наурызға қарай олардың акциялары тиісінше 41% және 35%-ға құлдырады. FT 16 наурыздағы деректері бойынша, наурыздың ортасына қарай олардың біріктірілген нарықтық капитализациясы 100 миллиард доллардан астамға қысқарған. Мохамед Эль-Эрианның айтуынша, энергия бағасының өсуі, экономикалық өсімнің бәсеңдеуі және инфляцияның жеделдеуі жағдайында бұл жағдай 2007–2008 жылдардағы дағдарысқа дейінгі белгілерге ұқсайды.

13 наурызда Bank of America сарапшылары ағымдағы нарық жағдайы мен 2008 жылғы жағдай арасындағы ұқсастықтарды да атап өтті. Олар сондай-ақ 2008 жылғы дағдарысқа дейінгі және бүгінгі күні де байқалатын үш белгіні атап көрсетті: мұнай бағасының өсуі, ірі банктердің жеке несиелеумен байланысты тәуекелдерге ұшырауы жөніндегі алаңдаушылық және стагфляциядан қорқу.

25 наурыздағы саудада мамырға арналған Brent фьючерстері баррелі шамамен 100 долларға саудаланып жатыр. WTI келісімшарттары 89 долларға саудаланып жатыр.