Ұлттық денсаулық сақтау IPO: күтім үйлеріне инвестиция салатын қор ашық нарыққа шықты

Freedom клиенттік сауда платформасында АҚШ-тағы денсаулық сақтау және қарттарға арналған тұрғын үй нысандарына инвестиция салуға маманданған жылжымайтын мүлік инвестициялық трастың (REIT) – National Healthcare Properties компаниясының – акциялары бойынша алдын ала сауда басталды. Reuters мәліметі бойынша, соңғы апталарда жарияға шыққан екінші REIT осы компания. 22 сәуірде National Healthcare Properties акциялары Nasdaq биржасында NHP тикерімен тізімге енгізіледі. Қатысу үшін NHP тикеріне басыңыз.

National Healthcare Properties өзінің бастапқы жария ұсынысы (IPO) арқылы 462 миллион доллар тартты. Компания 38,5 миллион акцияны әрқайсысы 12 доллардан сатты, бұл бұрын жарияланған баға диапазонының ($13–16) төменгі шегінен сәл төмен.

Листингті Wells Fargo Securities, Morgan Stanley, BMO Capital Markets, Goldman Sachs, RBC Capital Markets және басқа да ірі инвестициялық фирмалар ұйымдастырды. National Healthcare эмитенттері андеррайтерлерге 5,77 миллионға дейін қосымша акцияларды сатып алуға 30 күндік опцион берді.

National Healthcare Properties – өзін-өзі басқаратын жылжымайтын мүлік инвестициялық тресті – АҚШ-тағы халықтың қартаюы аясында қарттарға арналған тұрғын үйлер мен денсаулық сақтау нысандарына сұраныстың өсуіне сүйене отырып, қорға ашық компанияға айналды, деп хабарлайды Reuters.

National Healthcare Properties компаниясының биржада тізімге енуі 20 наурызда қарттарға арналған тұрғын үйлерге маманданған Janus Living қорының дебютінен кейін жүзеге асты, ол инвесторлар тарапынан жақсы қабылданып, осы сектордағы өсімнің қайта жанданатынын білдірді, деп хабарлайды Reuters. Janus Living өзінің IPO кезінде 840 миллион доллар жинады.

2012 жылы Нью-Йоркте құрылған National Healthcare Properties 2024 жылғы қайта құрылымдалуына дейін Healthcare Trust Advisors компаниясымен басқарылды. Алайда, National Healthcare қазір өзін «өзін-өзі басқаратын инвестициялық траст» ретінде ұсынады. REIT АҚШ бойынша активтер портфеліне ие. Reuters мәліметі бойынша, оған нақты айтқанда 3 615 бірлікке ие 37 зейнеткерлер қауымдастығы және 130 амбулаторлық медициналық мекеме кіреді.

2024 жылдан бастап National Healthcare Properties компаниясының портфеліндегі мүліктер саны 202-ден 167-ге дейін (2025 жылдың соңына қарай) азайды, деп хабарлайды компания АҚШ Құнды қағаздар және биржалар комиссиясына тапсырған құжаттары. Seeking Alpha атап өткендей, бұл қысқарту National Healthcare компаниясының «капиталды қайта өңдеу» стратегиясына байланысты: компания денсаулық сақтау мүліктерінен бас тартып, босаған капиталды болашағы зор және жоғары кіріс әкелетін қарттарға арналған тұрғын үй сегментіне бағыттап отыр.

2025 жылы National Healthcare компаниясының кірісі 342,3 миллион долларды құрады, бұл алдыңғы жылғы 353,8 миллион доллармен салыстырғанда сәл төмен, себебі кейбір активтерді жоспарлы түрде сату жоспарланған, – деп жазады Seeking Alpha-дағы пікірінде IPO талдаушысы Донован Джонс. Компания таза операциялық табыста да ұқсас үрдісті көрсетті: ол 2024 жылы 132,3 миллион доллардан 2025 жылы 128,1 миллион долларға төмендеді. Алайда компания таза шығынды айтарлықтай азайта алды: 2024 жылы 190,3 миллион доллардан 2025 жылы 57,7 миллион долларға дейін.

АҚШ Құнды қағаздар және биржалар комиссиясына тапсырылған компанияның проспектісіне сәйкес, National Healthcare Properties жинаған қаражаттың басым бөлігі қарызды өтеуге және қарттарға арналған тұрғын үй секторындағы болашақ сатып алуларды қаржыландыруға жұмсалады.

Рейтердің хабарлауынша, жалпы нарық құбылмалылығы кезінде денсаулық сақтау жылжымайтын мүлік секторы «қауіпсіз баспана» актив ретінде танымалдығын арттырып келеді. Бұл АҚШ-тағы демографиялық үрдістер мен тұрақты деп саналатын компанияларға инвесторлардың қызығушылығы арқасында жүзеге асуда.

Бэби-бумерлер буыны зейнетке шыққан сайын, АҚШ-та күн сайын шамамен 10 000 адам зейнеткерлер қатарына қосылады, – деп атап өтті Джонс, бұл демографиялық шындықтың қысымы астында егде жастағы адамдарға арналған тұрғын үй нарығының міндетті түрде өсетінін ерекшеледі. National Healthcare Properties компаниясының алдында тұрған тәуекелдердің қатарында талдаушы жоғары қарыз деңгейімен байланысты тәуекелдерді атайды — бұл мәселені IPO тек жартылай шешеді деп есептейді. 2025 жылғы 31 желтоқсандағы жағдай бойынша таза қарызды жалпы активтер құнына бөлу арқылы есептелген қордың қарыз-активтер қатынасы шамамен 45,1%-ды құрады. REIT АҚШ Құнды қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиясына тапсырған құжаттарға сәйкес, сол кезеңдегі қордың таза қарызы 988,6 миллион долларды құрады, бұл 1 миллиард долларлық жалпы таза қарыздан 57,6 миллион долларлық қолма-қол және олардың баламалары шегерілген соманы білдіреді.

Инвесторлар National Healthcare Properties компаниясының қарттарға арналған тұрғын үй кампусы сегментінде қолданатын RIDEA құрылымына ерекше назар аударуы керек, – деп қосты Джонс. Дәстүрлі үш таза жалдау моделінен айырмашылығы, онда қор жалдаушыдан тек тұрақты төлемдерді қабылдайды, RIDEA құрылымы компанияға мүліктен пайда табуға мүмкіндік береді. Бұл National Healthcare Properties компаниясының кірістері енді шарттық жалдау төлемдерімен шектелмейді: қор қарттарға арналған тұрғын үй нысандарының операциялық көрсеткіштерінің кез келген жақсаруынан тікелей пайда табады. Алайда, бұл сонымен бірге елеулі тәуекелдер тудырады, себебі компания операциялық пайданың кез келген төмендеуі үшін толық жауапкершілікті өз мойнына алады, – деп жазады Seeking Alpha.

Freedom Finance компаниясының талдаушысы Алем Бектемиров National Healthcare Properties компаниясының алдында тұрған негізгі тәуекелдер ретінде нарықтағы бәсекелестікті, экономикалық циклдерді, табиғи апаттарды және артық ұсынысты атайды. Балаңс есептегі қарыз бен қолма-қол ақшаны ескере отырып, ол қордың әділ құнын 923,56 миллион доллар, яғни бір акцияға 13,62 доллар деп бағалайды, бұл ұсыныс бағасынан 11,8%-ға жоғары.

_______________________

Freedom клиенттері негізгі сауда сессиясы басталардан бұрын National Healthcare Properties акцияларымен сауда жасай алады. Сауда АҚШ нарықтары ашылардан 2–3 сағат бұрын (Астана уақыты бойынша 15:30-дан 16:30-ға дейін) ерте алдын ала нарық сессиясында басталады. Қатысу үшін NHP тикерін басыңыз.