Ұзақ позицияларды ұстаңыз, бірақ тәуекелдеріңізді хеджирлеңіз

Геосаяси тәуекелдердің артуына және нарықтағы құбылмалылыққа қарамастан, америкалық қор нарығының әрі қарай өсуінің негізгі факторлары берік болып қала береді, – деп жазады Wall Street стратегтеріне сілтеме жасап Bloomberg.

Америкалық Жеке инвесторлар қауымдастығы есептеген бұқалар мен аюлардың қатынасы 2024 жылдан бері ең жоғары деңгейге жетті, ал қор менеджерлерінің портфеліндегі акциялардың үлесі 96%-ға жақындады, Ұлттық белсенді инвестициялық менеджерлер қауымдастығының сауалнамасына сәйкес, агенттік хабарлайды. Алғашқы көзқараста мұндай бағалау қайшылықты көрінуі мүмкін екенін Bloomberg атап көрсетеді. Нарықтардың фоны әлі де шиеленісті: АҚШ Гренландияға бақылау орнату мақсатында Еуропа елдерін экономикалық соғыспен қорқытуда, Жапониядағы саяси белгісіздік жаһандық облигация нарықтарын шайқалтты, ал АҚШ Федералдық резерв жүйесінің тәуелсіздігі Дональд Трамп әкімшілігінің қысымында қалуда.

— Алайда Уолл-стрит стратегтері тәуекелді активтер нарықтары тарихи тұрғыдан геосаяси дағдарыстарды елемей келгенін, мұндай соққылар мұнай бағасының күрт өсуіне әкелгенде ғана ескерілгенін болжайды. «Көптеген инвесторлар бұл [геосаяси тұрақсыздық] қор нарықтарын шайқап жіберуі мүмкін деп қорқады. Біз мұндайға онша сенімді емеспіз», – деп жазды HSBC Holdings компаниясының дамушы нарықтар мен акциялар стратегиясы бөлімінің басшысы Алистер Пиндер 20 қаңтардағы зерттеу жазбасында (Bloomberg сілтемесімен). Оның айтуынша, 1940 жылдан бері болған 36 ірі геосаяси оқиғаның 60%-ында АҚШ қор нарығы оқиғадан кейінгі үш ай ішінде өскен.

— Barclays компаниясының жаһандық тактикалық акциялық стратегиялар бөлімінің басшысы Александр Альтманн клиенттерге қысқа мерзімде тәуекелге оң көзқарасын сақтайтынын, бірақ «мүмкін волатильділік артады» деп ескертетінін, кем дегенде есеп беру маусымы аяқталғанға дейін осылай қала беретінін айтты, деп жазады Bloomberg. ««[Barclays талдаушылары] командасы конструктивті күйінде қалып отыр, дегенмен [АҚШ президентінің] әкімшілігінің әрекеттерінің жоғары қарқындылығы салдарынан құбылмалылық артып жатқанын мойындайды», – деді ол, әрі «бұл, өз кезегінде, кейде акциялар нарығының бағытын шатастыруы мүмкін» деп қосты.

JPMorgan Chase сауда бөлімінің талдаушылары ұқсас пікір білдірді. «Ұзақ позицияларды ұстаңыз, бірақ тәуекелдеріңізді хедждеңіз», – деді олар клиенттеріне, тактикалық оптимизмді сақтай отырып, қысқа мерзімді сақтықты ұстануды ұсынды, деп хабарлайды Bloomberg.

Агенттік мәліметі бойынша, JPMorgan-ның оптимизмі тұрақты макроэкономикалық ахуалға, корпоративтік табыстардың оң динамикасына және сауда соғысының бәсеңдеуіне негізделген. «Бұл құрылым қазір сыналу үстінде, бірақ макроэкономикалық жағдайдың соншалықты тез нашарлап, нарықтың төмендеу фазасына өтеді деп айтуға әлі ерте», – деді ол. деді JPMorgan-ның жаһандық нарықтық аналитика бөлімінің басшысы Эндрю Тайлер жазбасында. «Сонымен қатар біз АҚШ активтерінен бас тарту әлі ерте деп есептейміз және төмендеуге қарсы хедждеу әлдеқайда ақылға қонымды, әсіресе егер біз Давостан кейін Трамптың ұстанымының кері қайтуын байқасақ», – деді ол.

Аналитиктердің оң болжамын қолдайтын аргументтердің бірі – корпорациялық табыстың өсуі, деп жазады Bloomberg: болжамдарға сәйкес ол 2025 жылдың төртінші тоқсанында шамамен 9%-ға өсіп, одан кейін 2026 жылдың әрбір есепті кезеңінде екі таңбалы өсім көрсетеді, деп агенттік атап өтті.

Bank of America деректері бойынша есеп беру маусымы сәтті басталды. S&P 500 компанияларының табыс туралы есептерінің алғашқы аптасында олардың 73%-ы сарапшылардың күтуінен асып түсті, бұл маусымның осы кезеңіндегі орташа 68%-дан жоғары, деп атап өтті сарапшылар. «Егер табыс маусымы күтілген нәтижелерді растаса, қалған барлық мәселелер артта қалады», – деді Solus Alternative Asset Management компаниясының бас экономисі және стратегі Дэн Гринхаус.

Сонымен қатар, Bloomberg талдаушылары биыл инфляцияның бәсеңдеуі жағдайында АҚШ экономикасын қолдау үшін салық жеңілдіктері мен нақты жалақының өсуін де күтеді.

Соңғы деректерге сәйкес, өткен жылдың желтоқсанында негізгі көрсеткіштер бойынша, құбылмалы азық-түлік пен энергия бағаларын есепке алмағанда, АҚШ-тағы инфляция 2,6%-ға өсті, бұл шамамен бес жыл ішіндегі ең төменгі өсім болды.