«Жағдай өте белгісіз»: ЕОБ бір жылда алғаш мөлшерлемені өзгеріссіз қалдырды
Еуропалық Орталық банк бір жылдан астам уақыттан кейін алғаш рет пайыздық мөлшерлемелерді өзгеріссіз қалдырды. Бұл шешім нарық қатысушыларының күткенімен сәйкес келді. Реттеуші инфляцияның 2% деңгейіндегі мақсатты межеге жетіп, бақылауда тұрғанын атап өтті. Алайда сыртқы орта, әсіресе сауда
қақтығыстары жағдайында, әлі де белгісіз күйінде қалып отыр. ЕОБ басшысы Кристин Лагардтың айтуынша, ағымдағы пайыздық мөлшерлемелерді «тоқтатылған» деп айтуға болады, ал реттеуші «күту және бақылау» режиміне көшті.
Егжей-тегжейлі
Еуропалық орталық банктің басқарма кеңесі екі күнге созылған отырыс қорытындысы бойынша бір жылдан астам уақыт ішінде алғаш рет үш негізгі мөлшерлемені өзгеріссіз қалдыруды шешті, деп хабарлайды реттеушінің ресми сайтындағы мәлімдеме. ЕОБ басшысы Кристин Лагардтың айтуынша, бұл шешім бірауыздан қабылданған.
— Негізгі депозиттік мөлшерлеме 2% деңгейінде қалды.
— Базалық пайыздық мөлшерлеме 2,15% деңгейінде сақталды.
— Маржиналдық несие мөлшерлемесі 2,4% деңгейінде өзгеріссіз қалды.
Бұл шешім Bloomberg сауалнамасына қатысқан экономистердің көпшілігі күткендей болды. ЕОБ инфляция 2% деңгейіндегі мақсатқа жетіп, орта мерзімді перспективада осы деңгейде тұрақтанады деген болжам бар екенін атап өтті. Ішкі баға қысымы азайып, жалақы өсімі баяулап келеді, ал экономика күрделі жаһандық жағдайда да тұрақтылық көрсетуде — бұл бұрын қабылданған мөлшерлемені төмендету шешімдерінің нәтижесі ретінде бағаланып отыр.
«Сонымен қатар, жағдай өте белгісіз күйде қалып отыр, әсіресе сауда саласындағы жанжалдарға байланысты», — делінген ЕОБ мәлімдемесінде. Лагард қазіргі депозиттік мөлшерлеме деңгейін сауда және өзге де геосаяси оқиғалар кезіндегі әрекет жасауға қолайлы көрсеткіш деп атады.
Нарықтың ахуалы
Еуропалық STOXX 600 индексі күндізгі өсімінің басым бөлігін жоғалтып, +0,5%-дан +0,1%-ға дейін төмендеді, ал Германияның негізгі DAX индексі де осындай реакция көрсетті. Еуроаймақтың облигация бағалары төмендеуді жалғастырды: Германияның 10 жылдық мемлекеттік облигацияларының кірістілігі шамамен алты базистік пунктке өсті. Еуро 0,3% әлсіреді, алайда Лагардтың сөз сөйлеуі барысында бұл төмендеуді қалпына келтіріп, осы мәтін жарияланған сәтте $1,17 деңгейінде, өзгеріссіз күйде саудалануда.
Алда не болмақ?
Енді негізгі сұрақ — ЕОБ алдағы уақытта да мөлшерлемелерді төмендете бере ме, әлде жұмсарту циклі аяқталды ма, деп жазады Bloomberg. 2024 жылдың маусымынан бастап реттеуші мөлшерлемені қатарынан сегіз рет төмендеткен болатын. Лагардтың сөз сөйлеуі кезінде инвесторлар өз болжамдарын қысқартты: енді олар жыл соңына дейін мөлшерлеме 20 базистік пунктке төмендейді деп күтуде, бұл — алдыңғы 22 б.п. күтілімінен аз. ЕОБ шешімі жарияланғанға дейін қыркүйекте мөлшерлеменің төмендеуі 40% ықтималдықпен бағаланса, енді бұл көрсеткіш тек 25% болып тұр, деп атап өтеді агенттік. Реттеуші басшысы инфляция перспективаларының бұрынғыдан гөрі белгісіз болып кеткенін мойындады. Сонымен қатар, еуроның нығаюы инфляцияны күткеннен де күштірек үдетуі мүмкін, деп жазады Bloomberg.
«Әзірге базалық және қызмет көрсету саласындағы инфляция 2%-дан жоғары болып тұрса, әрі Германия мен Еуроаймақтағы бюджеттік ынталандырулар жалғаса берсе, ЕОБ-тың өз “жақсы позициядан” кетуіне себеп аз», — дейді ING сарапшысы Карстен Бжески Bloomberg-ке берген түсіндірмесінде. «Соған қарамастан, егер жаз бойы инфляция бойынша тағы екі әлсіз есеп алсақ, әрі макроэкономикалық көрсеткіштер күткендегіден нашар болып шықса, қыркүйектегі отырыста биылғы соңғы төмендету орын алуы әбден мүмкін».
Контекст
ЕОБ өз отырысын Дональд Трамп ЕО және басқа елдермен сауда келісімін жасауға қойған дедлайнға дейін екі аптаға жетпейтін уақыт қалғанда өткізді. Еуроодақ экономика үшін ауыр болуы мүмкін қарсы шаралар дайындағанына қарамастан, дипломаттар 15 пайыздық баж салығына келісе аламыз деп үміттеніп отыр, деп хабарлайды Bloomberg. Financial Times дереккөздері де АҚШ пен ЕО арасындағы сауда келіссөздерінде ілгерілеу бар екенін растап, тараптар Жапониямен жасалған келісім үлгісінде 15% базалық мөлшерлеме бойынша мәмілеге келе жатқанын хабарлаған.
Berenberg банкінің бас экономисі Хольгер Шмидингтің пікірінше, егер оқиғалар осылай өрбісе, ЕОБ-қа мөлшерлемені төмендетуді жалғастырудың қажеті болмауы мүмкін. Ал ЕОБ басшысы Кристин Лагард сауда келіссөздерінің барысы туралы пікір білдіруден бас тартып, ондай әңгімелерді «болжам ғана» деп атап, жаңалықтарды “күннен күнге” бағалау керек екенін айтты.
ЕОБ вице-президенті Луис де Гиндос екінші және үшінші тоқсандарда экономикалық өсім «нөлге тең дерлік» деп алдын ала ескерткен болатын — компаниялар жыл басында баж салығының өсуінен бұрын әрекет ету үшін іскерлік белсенділікті үдеткен. Екінші тоқсандағы ЖІӨ бойынша деректер 30 шілдеде жарияланады, деп нақтылады Bloomberg. Қазірге дейінгі жаңа статистика оның болжамын растап отыр: бизнестің несиеге деген сұранысы әлсіз, ал жеке сектордағы іскерлік белсенділік біртіндеп қана қалпына келуде. ЕОБ басшысы атап өткендей, баж салығының артуы мен еуроның нығаюы компаниялардың инвестиция салуға деген ынтасын төмендетіп отыр.
