ФРЖ төртінші рет ставканы өзгертпеді, бірақ 2025 жылы екі рет төмендетуді болжайды
АҚШ Федералды резерві төртінші рет қатарынан негізгі ставканы өзгеріссіз қалдырды. Бұл шешім экономисттер мен нарық қатысушыларының күтулеріне сәйкес болды. Олар жылдың қалған бөлігі экономика үшін қиын болатынын және жақын перспективада қалпына келуді күтпеу керек деп санайды.
Егжей-тегжейлі
ФРЖ АҚШ-тың ашық нарықтар жөніндегі Федералдық комитеті негізгі ставканы ағымдағы 4,25–4,5% диапазонында сақтап қалды, деп хабарлайды реттеушінің ресми сайты. Бұл шешім 17–18 маусымда өткен екі күндік отырыс нәтижесінде қабылданды.
Бұл ФРЖ-нің ставка деңгейін төртінші рет өзгеріссіз қалдыруы — 2024 жылдың соңында ставка бір толық пайыздық пунктке төмендетілгеннен кейінгі жағдай. Алайда комитет мүшелерінің медианалық болжамы бойынша, жыл соңына дейін ставка 50 базистік пунктке, яғни екі рет 25 пункттен төмендейді деп күтілуде, деп хабарлайды Bloomberg.
Федрезерв енді инфляцияның жоғарырақ болуын күтеді, бірақ экономиканың өсу қарқыны баяулайды. Реттеуші 2025 жылдың соңына арналған инфляция болжамын 2,7%-дан 3%-ға көтеріп, экономика өсуіне деген күтуін 1,7%-дан 1,4%-ға төмендетті. «Экономикалық перспективаларға қатысты белгісіздік қысқарды, бірақ әлі де жоғары деңгейде қалуда», — деп айтылған баспасөз хабарламасында. Мамырда Федрезерв керісінше, белгісіздіктің «тағы да өскенін» хабарлаған еді. Реттеушінің болжамынша, жұмыссыздық деңгейі 2025 жылдың соңына қарай 4,5%-ға жетеді — бұл алдыңғы бағалаудан сәл жоғары.
Тағы бір айырмашылық: мамыр айындағы «жұмыссыздық пен инфляцияның өсу тәуекелдері артты» деген мәлімдеме жойылғанын CNBC мен Bloomberg назар аударды.
ФРЖ шешімінен кейін АҚШ доллары 0,1% төмендеп, күндік минимумға жетті. Негізгі қор индексілері күн ішіндегі өсімін азайтқанымен, әлі де оң көрсеткіште қалды. Екі жылдық қазынашылық облигациялардың кірістілігі шамамен 4 базистік пунктке төмендеп, 3,91%-ға дейін жетті.
Сарапшылар пікірі
АҚШ-тағы ағымдағы жағдай алаңдаушылық тудырады, — дейді Moody’s Analytics компаниясының бас экономисі Марк Занди. «Жылдың қалған бөлігі экономика үшін өте қиын болады […] Жақын болашақта оның қалпына келетініне сенбеймін», — деді Занди, экономикалық белсенділіктің бәсеңдеуі және инфляцияның өсу ықтималдығы жоғары екенін, сондай-ақ Таяу Шығыстағы конфликттің шиеленісуі секілді сыртқы соққыларға осал екенін атап өтті.
«ФРЖ ашық түрде Трамп саясатының белгісіздігі алдында әрекетсіз қалуды жөн көреді. Орталық банк қызметкерлері табиғатынан сақ болады. Олар инфляцияны бақылау мен жұмыспен қамтуды қолдау сияқты екі міндетте де тәуекелдер болғанда, не боларын қарап, күтуге бейім. Ал президентке бұл ұнамайды», — деді TS Lombard экономисі Дарио Перкинс.
Жоғары ставкаларын бұрынғыдай долларды қолдамайды, сондықтан трейдерлерге ФРС саясатының жұмсаруы туралы үміттерін азайтуға тура келуі мүмкін, — деді Bank of America сарапшылары ФРС шешімі жарияланбас бұрын. Олар ставка төмендеуі 50 базистік пункттен 25 пунктке дейін ғана болады деп болжап отыр. Көптеген экономисттер екінші ставка төмендеуін 2026 жылға қалдыруы мүмкін деп топшылайды.
Контекст
ФРЖ ставка туралы шешім жарияланарда, Трамп Федрезерв басшысы Джером Пауэллды қайта сынады: «Бізде ақымақ адам бар. Шынымды айтсам, ол бүгін ставка төмендетпейді деп ойлаймын. Еуропада он рет төмендетті, ал бізде бір рет те жоқ. Мүмкін ол саясаткер шығар, білмеймін. Бірақ ақылды емес және ол елге қомақты қаржылық салмақ жасайды». Ертеректе президент Пауэллды жұмыстан шығару ниеті жоқ екенін айтқан.
Дәл қазір инфляция туралы мәліметтер Уолл-стриттің алаңдаушылығын жоққа шығаруда: мамырда тұтыну бағалары индексі (CPI) 0,1% өсті, бұл экономисттер күткеннен жақсы нәтиже. ФРЖ-нің негізгі инфляция көрсеткіші — азық-түлік пен энергия бағаларын есепке алмастан есептелетін негізгі жеке тұтыну шығындары индексі (Core PCE) сәуірде дәл сондай өсім көрсетті. Соңғы 12 айда ол 2,5% көтеріліп, соңғы төрт жылдағы минимум өсімді көрсетіп отыр. Дегенмен экономисттер сәуір деректерінде Трамптың баж салығының әсері көрінбегенін, сондықтан мамыр мен кейінгі айлардың көрсеткіштерін күту керек екенін ескертеді.
Иран мен Израиль арасындағы конфликттің шиеленісуі мұнай бағасының күрт өсуіне себеп болды. Сол уақытта АҚШ-тағы еңбек нарығы, бөлшек сауда және басқа көрсеткіштер экономика өсуінің баяулауы мүмкін екенін көрсетеді. Қазір болжам бойынша, 2025 жылы ЖІӨ өсімі сәуірдегі 1,9%-дан 1,3%-ға төмендейді, ал инфляция жыл соңына қарай 3,1% құрайды, деп көрсетеді Reuters агенттігі Ұлттық бизнес-экономистер қауымдастығының (NABE) сауалдамасына сілтеме жасап. Сонымен қатар, мамырда 4,2%-ды құрайтын күтілетін жұмыссыздық деңгейі жылдың соңына қарай 4,3% өседі, ал 2026 жылдың басында 4,7%-ға жетеді.
Осы тәуекелдерді қоса отыра, Нарық қатысушылары реттеуші алдағы уақытта күту позициясында қалып, кемінде қыркүйекке дейін ставка төмендемейді деп болжайды. CME FedWatch дерегінше, ФРЖ шешімдерін күту құралында трейдерлердің тек 16,5%-ы шілде соңында ставка төмендейді деп есептейді, ал жартысынан көбі қыркүйектегі отырыста жеңілдету болады деп күтеді.
