Жапонияның ең ірі брокері Samsung пен SK Hynix үшін баға мақсаттарын дерлік екі есеге арттырды. Бұл акцияларға нені білдіреді?

Nomura Оңтүстік Кореяның жад чиптерін өндіретін Samsung Electronics пен SK Hynix компанияларының акциялары бойынша мақсатты бағаларды айтарлықтай жоғарылатты. Жапонияның ең ірі брокерлік фирмасы енді олардың акция бағалары жыл ішінде екі еседен астам өседі деп болжайды.

18 мамырда Nomura талдаушылары Samsung акциялары бойынша мақсатты бағаны 74%-ға, яғни 340 000-нан 590 000 вонға ($392) дейін көтерді. SK Hynix акциялары бойынша мақсатты баға 71%-ға, яғни 2,34 миллионнан 4 миллион вонға ($2 640) дейін көтерілді. Жаңартылған болжам бойынша Сеулдегі кешегі жабылу бағасынан Samsung акцияларының бағасы 110%-ға, ал SK Hynix акцияларының бағасы 117%-ға өседі. MarketScreener есептеріне сәйкес, Nomura екі компанияға да «Сатып алу» ұсынысын растады.

CNBC мәліметіне сәйкес, Nomura болжамын қайта қарауының себебін 2025 жылдың үшінші тоқсанынан бастап саланың жоғары өткізгіштік қабілетті жад (HBM), динамикалық кездейсоқ жад (DRAM) және қатты күйдікі жад (SSD) сегменттерін қамтитын «үш есе суперциклге» тап болуымен түсіндірді. Жасанды интеллект бумы жоғары жылдамдықты жадқа сұраныстың күрт өсуіне себеп болды, ал Samsung пен SK Hynix ең ірі жеткізушілер болып табылады.

Нарықтық динамиканы анықтайтын негізгі фактор ретінде қатты тапшылық пайда болып жатыр: HBM жадына деген тұтынушылар сұранысы саланың орта және ұзақ мерзімді өндірістік қуатынан асып кетті. Nomura бағалауы бойынша, келесі бес жылда осы компоненттердің өндірісі тек 5–6 есеге ғана өседі, ал оларға деген жаһандық сұраныс мың есеге дейін өсуі мүмкін.

Бұл теңгерімсіздік жаңа жасанды интеллект технологияларының дамуынан, атап айтқанда нығайтылған генерация (Reinforcement-Assisted Generation, RAG) модельдері мен автономды бағдарламалық агенттерді енгізуден туындады. Бұл алгоритмдер дерекқорлар мен интернетте тәуелсіз түрде сенімді жауаптарды іздеп, нейрондық желілердегі қателерді азайтуға мүмкіндік береді, бұл үлкен есептеу қуатын қажет етеді және дәстүрлі серверлерге де, жаңа типтегі жартылай өткізгіштерге де сұранысты арттырады.

Чип өндірушілер үшін қазіргі жағдай бұрын-соңды болмаған қарқынды табыс өсімі мен жоғары рентабельділік кезеңін білдіреді. 2026 жылға қарай жад чиптері өндірушілерінің жалпы пайдасы жеті-сегіз есеге артады. Ал келесі үш-тен бес жыл ішінде сала пайда мен сатылымдардың жылдық өсімін шамамен 30%-ға жеткізеді деп күтілуде, деп хабарлайды Nomura.

Nomura-ның оптимистік болжамдары Samsung Electronics қызметкерлерінің ауқымды ереуілінен қауіп-қатерде: компания басшылығы мен ең ірі кәсіподақ бейсенбіде басталуы тиіс 18 күндік жұмыс тоқтауына жол бермеу мақсатында соңғы келіссөздерді жүргізуде, деп хабарлайды корейлік Yonhap ақпарат агенттігі. Егер келіссөздер сәтсіз аяқталса, салдары апатты болады: жартылай өткізгіштер экспортына аса тәуелді болғандықтан, Оңтүстік Корея экономикасы 100 триллион вонға дейін (шамамен 67 миллиард доллар) шығынға ұшырауы мүмкін, деп ескертеді агенттік.

Тараптар жасанды интеллект чиптерін өндіретін бөлімде бонустар бойынша келісімге келе алмай отыр: қызметкерлер бонустарды бөлімшенің операциялық пайдасының 15%-ы деңгейінде белгілеуді және төлем шектерін жоюды талап етсе, жұмыс беруші бонус қорын 10%-ға дейін шектеуді және пайдалы мен шығынды сегменттер арасында қаражатты тең бөлуге қарсы болуды ұсынады, деп түсіндіреді Yonhap.

Жақындап келе жатқан ереуіл туралы қауіп-қатердің арасында 19 мамырда Сеулдегі таңертеңгі саудада Samsung акциялары 5%-дан астамға төмендеді, бірақ түске қарай шығындарының дерлік барлығын қайтарып алды. SK Hynix акциялары 4%-ға төмендеді. Алайда FactSet мәліметі бойынша қор нарығындағы сарапшылардың басым көпшілігі екі компанияның да акцияларын сатып алуды ұсынады және олардың ортақ «Сатып алу» рейтингісі бар.