Morgan Stanley америкалық акцияларға қайта инвестиция салуды ұсынады
Morgan Stanley инвестбанкі халықаралық акциялардың өсуі жылдам болғанымен, америкалық акцияларға басымдық беруді ұсынады. Банк инвесторларға экономикалық циклдерге назар аударуды ұсынады, өйткені АҚШ экономикасы «соңғы кезеңде» деп сипатталады. Бұл, өз кезегінде, тұрақты өсімі бар сапалы компанияларға инвестиция салудың тиімді екенін білдіреді, деп хабарлайды MarketWatch.
Толығырақ
«Қазіргі кезде инвесторлар АҚШ пен басқа әлем нарықтарын құрылымдық тұрғыда салыстыруға және «америкалық ерекшеліктің дәуірі аяқталды ма?» деген сұраққа назар аударуда. Бірақ біз құрылымдық факторлардан емес, циклікалық факторларға басымдық беру керек деп санаймыз» — деп жазылған Уилсонның MarketWatch жазбасында.
Дәстүр бойынша экономикалық өсу циклі төрт кезеңге бөлінеді: қалпына келтіру, экспансия, соңғы фаза (late cycle) және құлдырау (рецессия). Morgan Stanley пікірінше, АҚШ экономикасы «соңғы фазаға» енді: өсу баяулап, ФРС үзіліс алды, ал 10 жылдық мемлекеттік облигациялардың кірістілігі жоғары болып қала беруде және инвесторлар күткендей тез төмендемейді. Мұндай жағдайда әдетте тұрақты өсуі бар сапалы компаниялар жеңіске жетеді, деп хабарлайды Уилсон.
«Жоғары капитализациясы бар компаниялардан құралған американдық индекстер артықшылыққа ие, себебі олардың ішінде жоғары өсіммен және тұрақты табыспен ерекшеленетін компаниялар көп», — дейді Уилсон. Оның пікірінше, әлсіз доллар америкалық корпорацияларға, әсіресе шетелдік бәсекелестермен салыстырғанда, пайда әкеледі.
Morgan Stanley акцияларды таңдау кезінде келесілерге басымдық береді:
— ірі компаниялар шағын компанияларға қарағанда басым (large caps > small caps);
— Денсаулық сақтау секторын тұтынушылық тауарлардан қауіпсіз әрі тұрақты инвестиция ретінде артық көреді;
— Циклдік секторда өнеркәсіптік компаниялар тұтынушылық тауарлар өндірушілерінен артық көрсеткіштерге ие;
— жалпы басымдық: төмен қарыз жүктемесі, жоғары операциялық тиімділік және тұрақты табысы бар сапалы компаниялар.
Алдағы уақытта не болады
Уилсонның пікірінше, тұрақты өсу үшін қажетті төрт шарттың екеуі нарықпен орындалды: АҚШ пен Қытай арасындағы ықтимал мәміле жөнінде оптимизм пайда болды және компаниялардың пайда болжамдары тұрақталды. Банк нарық үшін келесі маңызды сынақ S&P 500 индексінің 5750–5800 балл деңгейіне жетуі деп санайды. Өсу жалғасуы үшін сарапшылар ФРС-тің жұмсақ риторикасын және 10 жылдық мемлекеттік облигациялардың кірістілігінің 4%-дан төмен түсуін күтуде.
Уилсон тәуекелдердің бірі ретінде еңбек нарығындағы жағдайдың нашарлауын атайды. Қазіргі уақытта компаниялар мен жұмыссыздық деректеріне сүйенсек, кең ауқымды қызметкерлерді қысқарту байқалмайды. Бірақ шағын кәсіпорындар шығындарды басқару жағдайын да икемсіздіктен осал болып қалуда.
Тағы бір тәуекел — 10 жылдық облигациялардың кірістілігінің 4,5%-дан жоғары көтерілуі мүмкіндігі. Бұл облигациялардың кірістілігі мен акциялардың пайдасы арасындағы байланысты теріс етіп, бағалауларға теріс әсер ете алады.
Нарық биыл қалай өзгерді
S&P 500 индексі тоғыз күн қатарынан көтеріліп, 2 сәуір деңгейіне оралды — бұл Дональд Трамп жаңа баж салықтары туралы хабарлаған күн, бірақ 5 мамырда бұл өсу процесі тоқтап қалды. Алайда, жылдың басынан бері америкалық акциялар индексі шамамен 4%-ға төмендеді және әлі де халықаралық бәсекелестерінен артта қалып отыр. Мысалы, iShares MSCI EAFE ETF қоры, Еуропа, Австралия және Азияның ең ірі компанияларының акцияларын қадағалап, жыл басынан бері 14%-ға өсті.
