АҚШ Федералдық резерв жүйесі үш жыл ішінде алғаш рет пайыздық мөлшерлемелерді көтерді. Инвесторлар не істеуі керек?

15–16 қыркүйектегі отырысынан кейін АҚШ Федералдық резерв жүйесі нарық күткендей пайыздық мөлшерлемені ширек пайыздық пунктке көтеріп, 3,75–4 пайызға дейін арттырды. Сонымен қатар, реттеуші жариялаған медианалық болжам жыл соңына дейін тағы бір рет пайыздық мөлшерлемені көтеруді көрсетеді.

Бұл 2023 жылдан бері ақша-несие саясатын алғаш рет қатаңдату болып табылады. CNBC мәліметі бойынша, реттеуші мұнай бағасының күрт өсуі салдарынан жеделдеген инфляцияны тежеуге тырысуда.

Кевин Уорш басшылыққа келгеннен кейінгі екінші отырысында АҚШ Федералдық резерв жүйесінің Ашық нарық комитеті пайыздық мөлшерлемені 3,75–4 пайызға дейін көтерді. Бұл мұнай бағасының жаңадан өсуінің фонында болды: MarketWatch мәліметі бойынша, Таяу Шығыстағы шиеленістің күшеюі салдарынан West Texas Intermediate және Brent маркалы мұнайдың бағасы барреліне 100 доллардан жоғары деңгейде тұрақты сақталуда, бұл өз кезегінде тұрақты жоғары инфляцияға деген алаңдаушылықты күшейтеді.

«Бүгінгі ақша-несие саясаты жөніндегі шешім инфляцияның Комитеттің 2 пайыздық мақсатына тезірек оралуына көмектеседі. Комитет баға тұрақтылығын қамтамасыз етеді», – делінген мәлімдемеде. Bloomberg атап өткендей, алдыңғы реттегідей, құжат қысқа әрі Федералдық резерв мөлшерлемені қайта қарастыруы мүмкін жағдайлар туралы ешқандай нұсқаулық бермейді.

Комитет мүшелерінің медианалық болжамына сәйкес, жыл соңына дейін пайыздық мөлшерлемені тағы бір рет көтеру күтілуде. Сонымен қатар, қазір Федералдық резерв жүйесінің төрт өкілі екі рет мөлшерлемені көтеруді күтеді — бұған дейін бұл пікірді тек біреуі ғана ұстанған. Биыл пайыздық мөлшерлеме 3,75–4 пайыздық жаңа деңгейде қалатынына тек екеуі ғана сенеді.

ФРЖ-ның хабарламасынан кейін S&P 500 кең нарықтық индексі өзінің өсімінің бір бөлігін жоғалтып, шамамен 0,2 пайызға төмендеді. Nasdaq Composite технологиялық индексі шамамен 0,6 пайызға өсті. Көк чип акцияларының индексі саналатын Dow Jones өнеркәсіптік орташа индексі 0,2 пайызға төмендеді.

Реттеушінің шешіміне дейін саудагерлер пайыздық мөлшерлеменің өсу ықтималдығын CME-нің FedWatch құралының деректері бойынша 92,5 пайыз деп бағалады, ал бір апта бұрын бұл көрсеткіш 60 пайыз болған.

Bloomberg мәліметі бойынша, Федералдық резервтің жаңартылған экономикалық болжамы биылғы жылы саясатты одан әрі қатаңдату күтілімдерін нығайтатын бірнеше қосымша өзгерісті қамтиды. Атап айтқанда, инфляция болжамы 3,6 пайыздан 3,7 пайызға дейін көтерілді. Сонымен қатар, Федералдық резерв жүйесінің өкілдері бұл көрсеткіштің реттеушінің 2 пайыздық мақсатына тек 2029 жылы ғана оралатынын күтеді. Агенттіктің атап өтуінше, бұл сегіз жыл бойы жоғары инфляция деңгейін білдіреді.

Жалпы ішкі өнімнің өсу болжамы 2,2 пайыздан 2,3 пайызға өзгертілді. Жұмыссыздық деңгейінің бағалауы 4,3 пайыздан 4,1 пайызға өзгертілді.

Олар пайыздық мөлшерлемелерді инфляция тез өсіп жатқаны немесе инфляциялық күтілімдер бақылаудан шығып бара жатқаны үшін емес, жоғарылатып жатыр. Олар бұл қадамды мұнай бағасының өсу қаупін арттырғаны үшін және реттеушілер баға тұрақтылығына деген міндеттемесін көрсеткісі келетіндіктен жасап отыр,» деді BlackRock компаниясының стратегиялық талдаушысы Гарги Пал Чаудхури MarketWatch-пен сұхбатында. Қазіргі жағдайда ол инвесторларға портфельдерін әртараптандыруды ұсынады. «Біздің басты кеңесіміз: өсім активтерін ұстаңыз, табыс әкелетін құралдарды ұстаңыз және нарықтың қалған бөлігінен өзгеше әрекет ететін нәрсені ұстаңыз», – деп түйіндеді Чоудхури.

Swissquote компаниясының аға талдаушысы Ипек Өзкардескидің айтуынша, пайыздық мөлшерлемені көтеру 10 және 30 жылдық қазынашылық облигациялар нарығындағы сатылымды тоқтатуға көмектесуі мүмкін, себебі мұндай шешім Федералдық резервтің инфляциямен күресуге деген байсалды ниетін көрсетеді. «Қайшылықты естілуі мүмкін, бірақ пайыздық мөлшерлемені көтеру мен ФРЖ-ның қатаң ұстанымы ақша-несие саясаты экономикалық шындықтардан алшақтап кеткен жағдайға қарағанда онша алаңдатарлық емес», – деп MarketWatch оның сөзін келтіреді. Бүгінгі жоғары пайыздық мөлшерлемелер, мүмкін, табыстылық қисығының ұзақ мерзімді бөлігіндегі қысымды жеңілдетуге және ұзақ мерзімді инфляциялық күтілімдерді бекітуге қабілетті санаулы құралдардың бірі, – деп есептейді сарапшы.

Warsh-тың Fed-тің ақша-несие саясатының бағытына қатысты «алдағы нұсқаулыққа» қарсылығын ескере отырып, реттеушінің келесі қадамдарын болжау қиын, деп жазады Business Insider. Уорш бұған дейін бірнеше рет инфляциямен күресуге дайын екенін және оны 2 пайыздық мақсатты деңгейге қайта әкелуге деген ниетін ашық білдірген, алайда АҚШ-тың орта мерзімді сайлауларына бірнеше апта ғана қалғандықтан, Трамп Уоршқа пайыздық мөлшерлемелерді төмендетуге қысым жасап жатыр. Уорштың осы мәселе бойынша қаншалықты қатаң ұстаным ұстануға дайын екені әлі белгісіз.

Нарықтар тұрғысынан алғанда, инвесторлар әдетте пайыздық мөлшерлемелердің өсуіне теріс реакция білдіреді; алайда осы жолы олар мұндай қадамды қолдауы мүмкін, себебі бұл Варштың беделін және инфляциямен күресуге деген міндеттемесін нығайтады, деп жазады басылым.

Нарық ФРЖ-ның мәлімдемесіне дейін пайыздық мөлшерлеменің өсу ықтималдығын бағалап қойғандықтан, Goldman Sachs сарапшылары реттеушінің ақша-несие саясатын қатаңдату циклі басталғаннан кейін акциялардың тарихи тұрғыда қалай өнер көрсеткенін бағалады. Аналитиктердің айтуынша, 1988 жылдан бері алғашқы пайыздық мөлшерлеменің көтерілуінен кейін S&P 500 индексі орта есеппен төмендеген. Шамамен үш айдан кейін индекстің медианалық табысы шамамен -4 пайызды құрады, ал алғашқы пайыздық мөлшерлеменің өсуінен кейін шамамен екі айдан соң орташа табыс шамамен -4 пайызға дейін төмендеді.

Бұл алғашқы пайыздық мөлшерлеменің көтерілуінен кейінгі екі-үш ай аралығы акцияларды баға төмендеген кезде сатып алу үшін ең қолайлы уақыт болатынын көрсетеді, деп жазады Business Insider. Осы қадамнан алты ай өткен соң индекстің медианалық және орташа табыстары оң аймаққа оралады. «АҚШ Федералдық резерв жүйесі мөлшерлемелерді көтергенде акциялар әдетте қиындыққа ұшырайды, бірақ біз бұқа нарығының жалғасатынына үміттенеміз», – деді банктің АҚШ акциялары бойынша бас стратегі Бен Снайдер жазбасында.

Wolfe Research сондай-ақ Goldman-ның көзқарасымен келіседі: CNBC мәліметі бойынша, акциялар әдетте алғашқы пайыздық мөлшерлеменің көтерілуінен кейін 6–12 ай ішінде қалпына келіп, оң өсімге оралады.

Бұл жаңалық жаңартылуда.