Amazon компаниясының акция бағасы рекордтық төмен деңгейге түсті. Компанияның акцияларын сатып алуға тұрарлық па?

Инвесторлар AI компанияларының акцияларына қайта қызығушылық танытты, бірақ Amazon бұл өсімге қатыспайды: TrendSpider есептеулері мен Yahoo Finance атқарушы редакторы Брайан Соцци атап өткендей, компанияның P/E қатынасы қор биржасында тізімделгеннен бері ең төменгі деңгейге – 20-ға дейін төмендеді. Соззи жазғандай, АҚШ билігінің Amazon-ның жарнама бизнесіне қарсы қозғаған ісі мен жасанды интеллект инфрақұрылымының шығындарына қатысты алаңдаушылықтар акция бағасының өсуіне кедергі келтіріп отыр.

Nvidia акциялары барлық уақыттағы ең жоғары деңгейде саудаланып жатыр. Оның бәсекелесі AMD жаңа рекорд орнатты. Microsoft пен Google акциялары өткен айда сәл өсті. «Meta акциялары AI агенті Muse-ге қатысты шудың арқасында 23 пайызға өсті», – деп жазады Соцци. «Осы өсімді өткен айда акциялары 2,4 пайызға төмендеген Amazon-мен салыстырыңыз».

«Ғажайып жеті» компанияларының ішінде тек Alphabet-тің P/E коэффициенті Amazon-ге қарағанда төмен — Sozzi Yahoo Finance AlphaSpace деректеріне сілтеме жасап, ол 17,7 екенін хабарлады. Бұл көрсеткіш акция бағасы мен соңғы 12 айдағы табыс арасындағы байланысты көрсетеді. Ал екінші тоқсанда Amazon-ның таза пайдасы шамамен 3,5 есе өсіп, 62,6 миллиард долларға жетті.

Алайда, компанияның есебіне сәйкес, бұл көрсеткішке негізінен Anthropic-ке жасалған инвестициялардан түскен 53,4 миллиард доллар операциялық емес кіріс кірді. Amazon жекеменшік жасанды интеллект стартаптары Anthropic пен OpenAI-дегі үлестеріне ие және олардың құнын өсуін тоқсан сайынғы қаржылық есептілігінде көрсетуге міндетті. Microsoft пен Alphabet екінші тоқсанда ұқсас қағаздық пайданы тіркеді. «Барлық үш компанияның есептелген пайдасы OpenAI, Anthropic және SpaceX-тегі үлестерін қайта бағалау нәтижесінде айтарлықтай ұлғайтылды», – деді D.A. Davidson компаниясының талдаушысы Гил Лурия CNBC-ге.

Қыркүйектің басында АҚШ Федералдық сауда комиссиясы (FTC) және 22 штат Amazon компаниясына қарсы шағым түсірді. Олардың айтуынша, компанияның жарнама тәжірибелері 2019 жылдан бері шамамен 1,2 миллион жарнама берушіні 20 миллиард долларға артық төлеуге мәжбүр етті. Регулятор Amazon резервтік баға механизмдерін жарияламағанын, бұл жарнама берушілер мен тұтынушылардың шығындарын арттырғанын мәлімдейді. Amazon жауап ретінде жарнама берушілер платформадан көбірек пайда алатынын айтты. Инвесторлар «күтіп көру» тәсілін ұстанды: олар қазір Amazon-ға айтарлықтай пайда әкелетін жарнама болашақта табыстылығын жоғалтуы мүмкін деп қорқады, – деп жазады Соцци.

Тағы бір тәуекел – жасанды интеллект көмекшілеріне қатысты. Investor's Business Daily басылымының хабарлауынша, Amazon жақында Meta Platforms компаниясының Muse агенттеріне өз бетінше өнімдерді қарап, сатып алу жасауға тыйым салды. Алайда Rosenblatt компаниясының Скотт ДеУитт бұл туралы алаңдамайды: «Жеке агенттер мен AI сауда көмекшілері өнімді іздеуден бастап төлем жасауға дейінгі жолды қысқартқан сайын, Amazon-ның нарықтық жарнамалау моделі толықтай ығыстырылып қалуы мүмкін деген алаңдаушылықтар туындап отыр. Біз бұл пікірдің қате екеніне сенеміз, және бұл тұтынушылардың ұзақ мерзімді мінез-құлық өзгерістеріне байланысты Amazon-ға жасалған қысымның алғашқы реті емес.

Bernstein мәліметі бойынша, АҚШ-та онлайн саудаға жұмсалатын шығындар төртінші тоқсан қатарынан жеделдеп келеді, бұл көптеген инвесторларды таңғалдырды. «Жақсарып келе жатқан көрсеткіштерге қарсы шығу қиын, бірақ олардың артындағы себептер анық емес, бұл 2027 жылға арналған өсім траекторияларын талқылауды қызықты етеді», – деп жазды Бернштейн талдаушысы Нихил Девнани 28 қыркүйекте клиенттерге.

Сонымен бірге Amazon-ның шығындары да өсіп келеді: екінші тоқсан нәтижелерінен кейін компания биылғы жылы капиталдық шығындарын шамамен 220 миллиард долларға дейін айтарлықтай арттыратынын жариялады. «Біз қазір Amazon-ның капиталдық шығындарын 2027 жылы 320 миллиард доллар, 2028 жылы 370 миллиард доллар деп бағалаймыз. «Сондықтан біздің жаңа бағалауымыз бойынша осы екі жылда да еркін ақша ағыны шамамен 50 миллиард долларға теріс болады», – деп ескертті Yahoo Finance сілтемесімен Evercore ISI талдаушысы Марк Махани.

30 қыркүйекте Rosenblatt Securities Amazon акциялары бойынша мақсатты бағасын 335 доллардан 360 долларға көтерді, ал 2 қазанда New Street мақсатты бағасын 350 доллардан 385 долларға көтерді, деп хабарлайды MarketScreener. Екі компания да «сатып алу» ұсынысын сақтап қалды.

Amazon үшін консенсус рейтингісі өзгеріссіз қалды. FactSet мәліметі бойынша, ол соңғы үш айда өзгерген жоқ. Бірде-бір талдаушы технологиялық алып компанияның акцияларын сатуға кеңес бермейді. Қызмет есептеген орташа мақсатты баға бір акцияға 332 АҚШ долларын құрайды — бұл 5 қазандағы жабылу бағасына қатысты 32 пайыздық өсу әлеуетін білдіреді.