CoreWeave акциялары түсуді жалғастыруда. Неліктен Barclays паниканы асыра сілтеме деп санайды?

20 қазандағы алдын ала саудада бұлттық провайдер CoreWeave акциялары шамамен 5 пайызға төмендеді, ал ай басынан бері компанияның жалпы шығындары 30 пайызға таяды. Акция бағасының төмендеуіне, басқа да факторлармен қатар, компанияның қарыз жүктемесіне қатысты алаңдаушылықтар себеп болды. Алайда Barclays сарапшылары паниканың асыра сілтенгенін айтып, инвесторлар бүкіл жасанды интеллект нарығының жағдайын тек CoreWeave негізінде бағаламауы керек деп есептейді, деп хабарлайды Business Insider.

Барклидің жаһандық зерттеу бөлімінің басшысы Аджай Раджадхияксаның айтуынша, инвесторлар CoreWeave-тің соңғы қарыз мәселелерін жасанды интеллектке арналған капиталдық шығындардың бүкіл цикліне жалпыламау керек. Ол 2023 жылы нарықтар өңірлік банктердің – Силикон-Вэлли банкінің құлдырауына әкелген – мәселелерін бүкіл АҚШ экономикасына жайылтып жібергенін мысалға келтірді. «Бұл қате болды», – деді ол. Сол кезде өңірлік банк акцияларындағы құбылмалылық бірнеше апта бойы сақталғанымен, жалпы алаңдаушылық ақыр соңында асыра сілтенгені анықталды, – деп жазады Business Insider.

Қателік шағын, құбылмалы және құрылымдық тұрғыдан осал құралдан алынған деректерді бүкіл АҚШ экономикасына жалпылаудан туындады, — деп атап өтті сарапшы, SPDR S&P Regional Banking ETF инвесторлар үшін күйзеліс барометрі ретінде «кейін не болатынын көрсететін индикатор ретінде апатты дәлсіз болып шықты» деп қосты. (SPDR S&P Regional Banking ETF алдыңғы үш айда 36 пайызға төмендеген ).

CoreWeave-тің кепілдіксіз облигациялары компанияның капитал құрылымының өте шағын бөлігін ғана құрайды. CoreWeave-тің капиталдық шығындары жалпы жасанды интеллектке арналған капиталдық шығындардың өте аз ғана бөлігін құрайды. Ал осы шығындардың басым көпшілігін иеленетін гиперскалерлер оларды CoreWeave-тен өзгеше қаржыландырады, – деп түсіндірді сарапшы.

Аналитиктің пікірінше, CoreWeave одан әрі қиындықтарға тап болса да, жасанды интеллект секторы өз орнын сақтап қалуы мүмкін. Ең пессимистік сценарийде, егер CoreWeave инвестицияны толықтай тоқтатса, жасанды интеллектке арналған жалпы капитал шығындарының шамамен 4–5 пайызын жоғалтамыз. Егер оның шығындары жай ғана жартысына азайтылса – бұл, бәлкім, шынайырақ сценарий – шығындар 2 пайызды құрайды. 2027 жылға қарай [жасанды интеллектіге арналған жалпы капиталдық шығындар] 1 триллион доллардан асады деп болжанса, ол 20 миллиард долларға тең болады. Бұл айтарлықтай сома. Бірақ ол циклдің тағдырын анықтамайды, – деп түйіндеді стратег.

Сонымен қатар, Раджадхиякса нарықтың өзіндік «қауіпсіздік торы» бар екенін атап өтті — ол жасанды интеллектке ең көп қаржы жұмсайтын компаниялар. Олар инвестициялық болжамдарын арттыруды жалғастырып, есептеу қуатына тұрақты сұраныс бар екенін хабарлайды. Аналитиктің айтуынша, бұл цикл Alphabet, Microsoft, Meta және Amazon компанияларының бірлесіп қазіргі қолжетімді есептеу қуатынан көп ресурс қажет етуіне негізделген.

Кеше Goldman Sachs пен Truist сарапшылары CoreWeave-ке деген сенімдерін білдіріп, оның акцияларын «сатып алу» ұсынды. Жалпы алғанда, CoreWeave акцияларын қарастыратын Уолл-стриттегі 47 талдаушының 33-і оларды сатып алуды ұсынады. Олардың 11-і портфельде ұстауды, ал тек үшеуі сатуды ұсынады.

CoreWeave компаниясының қиындықтарына (өткен аптада оның облигация кірістілігі қаржылық қиындықтарды білдіретін деңгейге жетті) және жасанды интеллектуалды ірі көлемді инвестициялардың тиімділігіне инвесторлардың алаңдаушылығы, өткен аптада жасанды интеллектке қатысты акциялардың ауқымды сатылуына әкелді. Нәтижесінде Nasdaq Composite технологиялық индексі мен кең ауқымды S&P 500 индексі үшін өткен апта маусым айынан бергі ең нашар апта болды.