Далио бұл көпіршіктің шыңына жақындап қалған болуы мүмкін екенін ескертеді. Ол инвесторларға қандай кеңес береді?
Bridgewater Associates компаниясының негізін қалаушы нарықтың тым қызып кеткенін 1929 және 2000 жылдары байқалған шыңдарға жақындап қалғанына сенеді және құлдырауды тудыруы мүмкін триггерлерге назар аударуды ұсынады.
Рэй Далио нарықтың көпіршіктің шыңына жақындағанына сенеді, бірақ бұл құлдырауды тудыруға жеткіліксіз / Далионың чат-боты қолданушыларымен өткізген онлайн кездесуінен алынған скриншот
Әлемдегі ең ірі хедж-қор Bridgewater Associates-тің негізін қалаушы Рэй Далионың айтуынша, нарық қазір 1929 жылғы құлдырау мен 2000 жылғы дот-ком дағдарысы алдындағыдай жоғары қызып кеткен. Алайда тек жоғары қызып кету деңгейі қана төмендеудің қашан басталатынын немесе қанша уақытқа созылатынын анықтауға мүмкіндік бермейді, – деп түсіндірді инвестор My First Million подкастында. Дэлио көпіршіктің жарылуына әкелуі мүмкін факторларға назар аударып, портфельді алдын ала құрылымдауды ұсынады, сонда оның өнімділігі нарықтың кері бұрылуына тәуелді болмайды.
Мәліметтер
Нарықтың қызып кетуін бағалау үшін Далио өзінің көпіршік индикаторын пайдаланады. Ол қазіргі көрсеткіштерді шамамен 1900 жылдан бастап әртүрлі елдердің деректерімен салыстырып, ағымдағы жағдайдың тарихи көпіршіктерге қаншалықты ұқсайтынын анықтайды. Дэлионың индикаторы бойынша нарықтың қызып кету деңгейі Ұлы дағдарысқа дейінгі АҚШ көпірінің 1929 жылғы ең жоғары деңгейінің шамамен 75 пайызына жетті, және 2000 жылғы дот-ком көпіршігі, ол технологиялық акциялардың құлдырауымен аяқталды.
Бұл қазірдің өзінде жоғары көрсеткіш, дегенмен 1980-жылдардың соңындағы жапон қаржылық көпірі кезінде бұл көрсеткіш одан да жоғары деңгейге көтерілді: Сол уақытта акциялар бағасы да, жылжымайтын мүлік бағасы да тез өсіп жатты, бірақ 1989 жылы шыңына жеткеннен кейін олардың бағасы құлдырап, ұзаққа созылған экономикалық дағдарыстың басталуын білдірді.
Егер мен тек көпіршік индикаторына сенсем, алдағы уақыт ең жақсы болмайтынына жоғары дәрежеде сенімді бола аламын. Бұл үш жылға созыла ма, әлде он жылға дейін созыла ма, нақты айта алмаймын, бірақ бұл әрине жақсы инвестиция болмайды. Алайда бұл индикатор нарыққа кіру немесе одан шығудың дәл сәтін көрсетпейді — оны дұрыс уақыттастыру үшін осы көпіршіктің жарылуына қандай триггер себеп болатынын нақты түсіну қажет.
Дэлионың айтуынша, мұндай триггер көптеген инвесторлардың бір уақытта қолма-қол ақшаға мұқтаж болатын жағдай болуы мүмкін. Бұл көбінесе ақша-несие саясаты қатаңдатылғанда орын алады.
Сценарий әдетте мынадай түрде өрбиді: акция бағалары өседі, облигация бағалары төмендейді және акциялардан күтілетін кіріс пайыздық мөлшерлемелерге қарағанда төмен болады. Пайыздық мөлшерлемелер көтерілгенде — мысалы, реттеушінің ликвидтілікті төмендетуі салдарынан — классикалық динамика іске қосылады.
Процент мөлшерлемелерінің өсуі бір уақытта акциялардың тартымдылығын төмендетіп, қарыз қаражатын пайдаланып активтер сатып алған инвесторларға қиындық тудырады. Несиелерін өтеу үшін олар өз позицияларын қысқарта бастайды. Сатулар сондай-ақ үлкен төлемдерді талап ететін басқа міндеттеме — мысалы, байлық салығын енгізу — салдарынан да туындауы мүмкін. Егер көптеген инвесторлар бір уақытта активтерін сатуға мәжбүр болса, бұрынғы бағаны төлеуге дайын сатып алушылар жетіспей қалады, акция бағасы төмендейді де, көпіршік жарылады.
Мен адамдардың осы сөздерге және осындай нәрселерге сүйеніп асығыс сауда жасап кеткенін қаламаймын. Мен жай ғана мұнда белгілі бір механизм жұмыс істеп тұрғанын түсіндіргім келеді. Мен не айтқым келгенін түсінесің бе? Әрбір оқиғаның нақты себептері бар. Ал осы себеп-салдар байланыстарының механизмін түсіне бастағанда, нарықтың ішкі құрылымын анық көріп, оның қалай жұмыс істейтінін түсінесіз.
