Еуропа банктері 17 жылдағы максимумға жетті, Morgan Stanley 15% өсім күтеді
Morgan Stanley Еуропа банк секторының рейтингін көтеріп, оны инвестиция үшін «тартымды» деп бағалайды. Стратегтер экономикалық тәуекелдердің азайғанын атап өтіп, банктер табысы алдағы жылдары 10% өсуі мүмкін дейді.
Егжей-тегжейлі
Morgan Stanley сарапшылары Альваро Серраноның жетекшілігімен еуропалық банктерге берілетін бағаны «тартымды» (attractive) деңгейіне көтерді. Бұл шешім банктер акцияларының 2008 жылдан бергі максимумға жеткен раллиінен кейін қабылданғанына қарамастан жасалды, деп хабарлайды Bloomberg. Стратегтердің айтуынша, сектордың инвестициялық рейтингі Overweight деңгейінде тұр — бұл нарықтан жоғары өсім күтілетінін білдіреді және «сатып алуға» кеңес береді.
Morgan Stanley болжамынша, еуропалық банктердің акциялары орташа есеппен 15% қымбаттайды, ал жалпы нарық бар болғаны 3%-ға көтеріледі. Сарапшылар еуропалық қаржы ұйымдары бағалау жағынан америкалық әріптестерімен арадағы алшақтықты қысқартуы мүмкін дейді.
Morgan Stanley-дың фаворит компаниялар қатарына Германияның Commerzbank, Ұлыбританияның Lloyds Banking Group, Испанияның Banco Santander және Францияның Societe Generale. MarketWatch деректеріне сәйкес, жыл басынан бері Commerzbank акциялары 65%, Lloyds Banking Group — 42,5%, Banco Santander — 57,5%, ал Societe Generale — 80% өскен.
Сонымен қатар, стратегтер Нидерландтың ABN Amro Bank NV, Ирландияның AIB Group және Bank of Ireland Group банктерінің рейтингін бұрынғы Underweight («сату» ұсынысы) деңгейінен Equal Weight («нарық деңгейінде өсім күтіледі») мәртебесіне дейін көтерді.
Инвестор үшін маңызды
Bloomberg келтірген Morgan Stanley стратегтерінің жазбасында: «Еуропадағы экономикалық өсімге төнген тәуекелдердің әлсіреуіне байланысты біз кірістілік қисығының (яғни, қысқа және ұзақ мерзімді облигация ставкалары арасындағы айырмашылықтың) өсуі жалғасады, ал банктердің таза пайыздық кірісі 2026 жылы қайта өсе бастайды», – делінген. Сектордағы раллиге қарамастан, еуропалық банктердің акциялары қазіргі уақытта болжанатын табысқа шаққандағы баға коэффициенті (P/E) 9 деңгейінде саудаланып жатыр. Бұл олардың кең нарықпен салыстырғанда 41% төмен бағаланып отырғанын білдіреді және әрі қарай өсімге әлеует барын көрсетеді, дейді Morgan Stanley.
TradingView келтірген мәліметке сәйкес, стратегтер сектор бойынша болжамдарын жақсартып, 2026–2027 жылдары акцияға шаққандағы табыс (EPS) 10%-ға өседі деп күтеді. Бұл өсім қазіргі бағада, 9 мультипликаторы жағдайында толық ескерілмеген.
Еуропаның ірі несиелік ұйымдарының акциялар динамикасын көрсететін Stoxx 600 Banks индексі жыл басынан бері 31% өсті. Бұл көрсеткіш жалпы Stoxx Europe 600 индексі аясындағы ең жоғары нәтиже, дейді Bloomberg. Банктердің мұндай табысына күшті қаржылық есептер, ірі көлемдегі акцияларды кері сатып алу бағдарламалары және мемлекет тарапынан жоспарланған ауқымды шығындар себеп болды. Бұл факторлар Еуропада пайыздық мөлшерлемелердің жоғары деңгейде сақталуына ықпал етуі мүмкін. Сонымен қатар, сектордағы бірігу және сатып алу мәмілелеріне қатысты үміт те нарыққа қолдау көрсетті.
Басқалар не дейді?
Еуропалық банктер 2025 жылдың бірінші тоқсанында нарық күткен нәтижеден жоғары көрсеткішке қол жеткізді. EY консалтинг компаниясының есебінде бұл жетістік экономикалық белгісіздікке қарамастан, жоғары табыстылық, кредит сапасының тұрақтылығы және таза пайыздық кірістің орнықтылығымен байланысты екені айтылған. Дегенмен, банктердің акциялары жыл басындағы ең жоғары мәннен әлі де 5%-ға төмен, бұл алдағы тәуекелдерге қатысты нарықтың алаңдаушылығын көрсетеді. Салыстыру үшін, америкалық банктердің акциялары жыл ішіндегі шегінен 14% жоғалтқан.
EY: «бірде-бір еуропалық банк жылдық табыс болжамын төмендетпеген. Бұл — банк басшылығы өз стратегиясының тиімділігіне сенімді екенін білдіреді».
Еуропаға кімдер бәс тігеді
JPMorgan және Goldman Sachs сарапшылары Еуропа акцияларына оптимистік көзқараста. Аймақтың экономикалық жағдайының жақсаруы, Германиядағы бюджеттік реформалар және компаниялардың бағалануының тартымдылығы арқасында биыл америкалық қағаздардан оза алады.
Bank of America деректеріне сүйенсек, жаһандық қорлардың 35%-ы портфельдерінде еуропалық акцияларға басымдық берген, ал АҚШ-қа қызығушылық соңғы екі жылдағы ең төмен деңгейде, деп жазады Bloomberg.
