Goldman Sachs жасанды интеллект алпауыт компаниялары шығарған облигацияларға тәуекелдерін шектеуге шешім қабылдады, жаңа қарыз алуларды күтуде.

Bloomberg мәліметі бойынша, Goldman Sachs компаниясының активтерді басқару бөлімі ең ірі жасанды интеллект қарыз алушылары шығарған облигацияларға бөлінетін қаражатты азайтуды көздейтін стратегияны қабылдады. Голдманның қаржылық талдаушылары жасанды интеллекттің болашағына сенімді, бірақ технологиялық компанияларға берілетін жаңа ірі несиелер олардың қарыздық бағалы қағаздарының бағасын төмендетуі мүмкін деп есептейді.

Goldman Sachs Asset Management инвестициялық нұсқаулықтарына қарағанда AI алыптары шығарған облигацияларға портфельдерінің аз ғана бөлігін бөлді. «Біз гиперскалерлердің жаңа облигациялардың үлкен көлемін шығаратынын күтеміз», – деді Линдси Роснер Bloomberg-пен сұхбатында.

Биыл технологиялық компаниялар АҚШ нарығында инвестициялық деңгейдегі корпоративтік облигацияларды шығарушылардың ең ірілерінің қатарында болды. Агенттік мәліметінше, осы салаға жататын Amazon, Meta және Alphabet сияқты компаниялар жасанды интеллект жобалары үшін жүздеген миллиард доллар тартты.

Инвесторлар жасанды интеллектпен байланысты компаниялардың облигацияларына қатысты сақ болуда, ал өнеркәсіптік және қаржылық эмитенттердің қарыздық бағалы қағаздарына жоғары сұраныс бар, деп хабарлады Reuters осы аптаның басында. Нарықта әлі де қолма-қол ақша бар, – деді Wellington Management компаниясының облигациялар портфелінің менеджері Лорен Моран. «Қазіргі уақытта көптеген инвесторлар гиперскалерлердің қарызынан басқа нәрсеге инвестиция салғысы келеді», – деді ол (Рейтерс сілтемесімен).

Рейтерге сөйлескен дереккөздер бұлтты гиганттар мен басқа да жасанды интеллект компанияларының дефолтқа ұшырау қаупі бар деп есептемейді: олардың алаңдаушылығы несие алу көлемі мен болжап болмайтындығында, сондай-ақ инвестициялардың шоғырлануында. Агенттік сілтеген Goldman Sachs бағалауына сәйкес, гиперскалерлер 2027 жылы рекордтық 420 миллиард долларлық облигация шығаруы мүмкін — бұл 2026 жылға арналған болжамнан 60 пайызға артық. Жасанды интеллектке қатысты эмитенттердің спредтері — тәуекелсіз бағалы қағаздардың кірістілігіне қосылатын үстемеақы — шамамен 115 базистік пунктті құрайды, ал жалпы инвестициялық рейтингтегі облигациялар нарығында бұл көрсеткіш 78 пунктке тең.

Инвесторлардың гиперскалерлік облигацияларға сұранысы абсолютті көрсеткіштер бойынша жоғары болып қала береді, бірақ ұсыныс тезірек өсіп келеді. Реутерс сілтеме жасаған инвестициялық алып Apollo-ның деректері бойынша, ақпанда жаңа облигацияларға түскен сұраныстың жалпы сомасы шығарылым көлемінен шамамен бес есе артық болса, шілдеде ол екі еседен де аз болды. Thornburg Investment Management компаниясының менеджері Лон Эриксонның айтуынша, көптеген инвесторлар қазір қолма-қол ақшаны ұстап, осы облигацияларды кейін жеңілдікпен және, демек, жоғары кіріспен сатып алуды көздейді.

Алты ірі гиперскалер қосымша 1,5 трлн долларды оңай жинай алады, – деді JPMorgan Asset Management компаниясының инвестициялық стратегі Стефани Алиага қыркүйектің басында. Оның пікірінше, бұлтты алпауыттардың қарыз жүктемесі нарық орташа көрсеткішінен айтарлықтай төмен. «Біз нарықтың осы жаңа шығарылымдарды толықтай сіңіре алатынына сенеміз. Сонымен қатар, бұл қазіргі жасанды интеллект бумын тұрақты ете алады», – деді ол Bloomberg-пен сұхбатында.

Алиага есептеу қуатына сұраныс бойынша оптимизмге негіз бар деп есептейді: оның айтуынша, саланың үш көшбасшысының клиенттермен жасалған келісімшарттарының портфелі капиталдық шығындарынан жылдамырақ өсіп келеді. «Несие алудың өзінен ештеңе ақаулы емес. Кейбір гиперскалерлер үшін бұл бес, он немесе одан да көп жыл бойы пайдалануды жоспарлап отырған деректер орталықтарын салуды қаржыландырудың өте тартымды тәсілі болуы мүмкін», – деді ол.

АҚШ-тың технологиялық алыптары да еуромен қарыз алуды арттырып жатыр. Еуропалық Орталық Банкі 31 тамыздағы ресми блогында гиперскалерлердің шамамен 40 миллиард еуроға тең облигациялары айналымда екенін хабарлады. Сол уақытта бұл қарыз алушылар жаңа еуромен номиналданған облигациялар шығарылымы арқылы қаржыландырылған қаржылық емес компаниялардың қаражатының шамамен 10 пайызын құрады.

Сонымен бірге, Еуропалық Орталық Банктің тамыз айындағы талдауына сәйкес, еуроаймақтық корпоративтік облигацияларға сұраныс тұрақты болып қалды, ал АҚШ-тың қарыз алуы жергілікті эмитенттердің қаржыға қол жеткізуіне әсері шектеулі болды. Сонымен қатар, реттеушінің атап өтуінше, Еуропалық капитал нарығына гиперскалерлердің келуі ұзақ мерзімді және жоғары несие рейтингісі бар корпоративтік облигациялар ауқымын кеңейтті.

Дегенмен, Еуропалық орталық банк (ECB) жасанды интеллект алпауыт компанияларының несие алу көлемінің артуы басқа салалардағы компаниялардың қаржыландыру шығындарын арттыруы мүмкін екенін ескертті. Инвесторлардың қаражаты шектеулі болғандықтан, олар гиперскалерлер шығарған облигацияларды сатып алу үшін басқа эмитенттердің бағалы қағаздарын сатуы мүмкін. Реттеуші пассивті қорлардың табиғаты бұл үрдісті күшейтуі мүмкін екенін атап өтті: қор нарығы индексінде ірі технологиялық компаниялардың үлесі артқан сайын, сол индексті бақылайтын қорлар оларға көбірек инвестиция салады.