«Мен жай ғана шығып кеткім келеді»: «бонд королі» неге өз ақшасын жасанды интеллекттен алыс ұстауға шешім қабылдады

«Облигациялар патшасы» Гипотекалық несиелер мен басқа да қарыздық бағалы қағаздарға жасаған ставкаларымен және 2007 жылы АҚШ тұрғын үй нарығының құлдырауын болжағанымен танымал Джеффри Гандлах жасанды интеллектке қатысты шулы қызығушылыққа алаңдаушылық білдірді, деп хабарлайды MarketWatch. Гандлахтың инвестициялық фирмасы DoubleLine Capital портфеліндегі акциялар үлесін азайтып, соңғы онжылдықтардағы ең қызу инвестициялық тақырыптардың бірінің эпицентрінен «артқа шегінді».

DoubleLine Capital компаниясының негізін қалаушы Джеффри Гандлах өзінің портфеліндегі акциялар үлесін 40 пайыздан 30 пайызға дейін төмендетіп, капиталды тең салмақталған Fortune 500 индекстерінің біріне бағыттағанын ол «The Julia La Roche Podcast» подкастының бір эпизодында мәлімдеді. Ол мұның бәрін жасанды интеллект компанияларына инвестицияны азайту мақсатында жасағанын түсіндірді.

Гандлах тең салмақты индекстік қордың қайсысын ұсынатынын нақты айтпады. MarketWatch мәліметі бойынша, DoubleLine Fortune 500 Equal Weight ETF-те өнеркәсіп секторы активтердің 17%-дан астамын, ал технология секторы шамамен 9%-ын құрайды. Дегенмен, басылым он ірі активтер қатарында Applied Materials, Marvell Technology және Palo Alto Networks сияқты жасанды интеллектке қатысты компаниялар әлі де көп екенін атап өтті.

Гандлахтың айтуынша, мақсат – жасанды интеллект акцияларындағы шамадан тыс шоғырлану тәуекелін азайту. «Егер индексте 440 компания болса, әрқайсысы шамамен 0,23 пайызды құрайды. Басқаша айтқанда, портфеліңіздің 40 пайызы AI индексіне түсіп қалмайды. Онда іс жүзінде ештеңе болмайды. Сіз оны мүмкіндігінше болдырмауға тырысасыз. Сондықтан қазіргі уақытта ұсынып отырған барлық нәрселер AI индексіне ешқандай қатысы жоқ», – деді инвестор.

Ол портфельдің 30 пайызын тұрақты табысты құралдарға, соның ішінде жоғары сапалы облигациялар мен жергілікті валютада номиналданған дамушы нарықтардың қарыз құралдарына бөлуді ұсынды. Гандлах қосымша 10 пайызды кең ауқымды тауарлар нарығына қолжетімділік беретін DoubleLine Commodity Strategy ETF-ке бөлуге кеңес береді. Қаржыгер қалған 10 пайызды алтын түрінде ұстаған жөн деп есептейді. Қалған 20 пайызды болашақ сатып алулар үшін резерв ретінде қолдануға болатын салыстырмалы түрде өтімді құралдарға – DoubleLine Commercial Real Estate Debt ETF және DoubleLine Flexible Income облигациялық қорына – бөлу керек.

«Назар аударыңыз: осы портфельдің ешбір бөлігінде жасанды интеллектке ұқсас ештеңе жоқ. Мұнда мүлде ондай нәрсе жоқ», – деді Гандлах. «Мен бұрын басқа қор нарығы құралдары арқылы жасанды интеллектіге белгілі бір деңгейде қатысым болғанына өте разы болдым, бірақ өткен аптадан бері жай ғана шығып кеткім келеді».

Гандлах AI-ге қатысты нарықтарда «бәрі мінсіз көрінетін сәттен әлдеқашан өтіп кеттік» деген жағдайға алаңдайтынын айтты. Мысал ретінде ол AI-мен байланысты компаниялардың қарыздар бойынша кредиттік спредтердің кеңеюіне назар аударды, себебі корпорациялардың қарыз қаражаттарына деген «тойымсыз сұраныс» бар; оның айтуынша, осы компаниялар «пайыздық мөлшерлемелер 200 базистік пунктке көтерілсе де оларға әсер етпейді».

Гандлах атап өтті, егер SpaceX шынымен де өздерінің ықтимал нарығы жаһандық ЖІӨ-нің төрттен біріне тең деп санаса, онда басқа компанияларға сол өсімнен өз үлесін алуға өте аз мүмкіндік қана қалды.

«Жасанды интеллекттің Қасиетті Грааль үшін жарысында міндетті түрде құрбандар мен жеңілгендер болады. Бұл міндетті түрде болады, және дәл осы жағдай тәуекелді активтерде келесі өте маңызды түзетуге әкеледі. Біз әлі сол нүктеге жеттік пе? «Меніңше, біз оған жеткілікті жақын болдық, сондықтан эпицентрден алыстағым келеді. Мен активтерімді сатпаймын да, қысқа позицияға да бармаймын. Бірақ ең қатты соққы алатын аймақтардан мүмкіндігінше алыстап қалғым келеді», – деді ол.

Өткен аптада жасанды интеллект саласының жетекшілері қауіпсіздік тәуекелдеріне байланысты осы технологияның дамуын баяулату қажеттігі туралы жоғары деңгейлі пікірталас бастады. Мұндай үндеуді алғашқы болып Anthropic компаниясының бас директоры Дарио Амодеи жасады: ол заманауи ең озық модельдерді одан әрі жылдам жетілдіру «катастрофалық зиянға» әкелуі мүмкін екенін ескертті. Оның ұстанымын OpenAI компаниясының бас директоры Сэм Альтман мен xAI компаниясының бас директоры Илон Маск қолдады. Бұл оқиғалар тез арада қор нарығына әсер етті: жасанды интеллект акциялары қысымға ұшырады, ал Citi сарапшылары жасанды интеллектінің дамуын шектеу жөніндегі пікірталасты АҚШ қор нарығы үшін тәуекелдердің бірі деп атады.

The Information мәліметі бойынша, сектор үшін тағы бір қысқа мерзімді сынақ Федералдық резерв жүйесінің пайыздық мөлшерлемелерді көтеру туралы шешімі болуы мүмкін. Жасанды интеллект бумы негізінен қарыз қаражаттарымен қаржыландырылады, ал қарыз алу шығындарының өсуі қаржыландыруды алуды қиындатуы мүмкін. Guru Focus атап өткендей, бұл негізінен Anthropic-пен келісім аясында деректер орталығын салуды жоспарлап отырған Rum Group сияқты шағын компанияларға әсер етеді. Бас басылымның жазуынша, ірі технологиялық ойыншылар – Amazon, Meta Platforms және Google – бұған дейін ірі көлемде қарыздық қаржыландыруды қамтамасыз етіп қойған, бұл оларға пайыздық мөлшерлемелердің өсуінен белгілі бір қорғаныс береді.