Хедж-қорлар иенаның құнсыздануына бәс тігуде
Хедж-қорлар 2025 жылдың соңына қарай иена әлсіреп, 1 доллар 160 иенаға теңеседі деп болжап отыр. Бұған АҚШ Федералдық резерв жүйесі мен Жапония банкінің пайыздық мөлшерлеме саясатына қатысты айырмашылықтары себеп болуда. Жапонияның орталық банкі мөлшерлемені көтеруге ешқандай белгі бермей отыр, ал АҚШ ФРЖ керісінше, жыл соңында мөлшерлеме төмендемеуі де мүмкін деп ескертуде.
Егжей-тегжейлі
Реттеушілер ұстанымындағы айырмашылықтар макростратегия ұстанатын хедж-қорларды доллар-иена жұбының бір ай ішінде 157 деңгейіне, ал жыл соңына дейін 158–160 диапазонына дейін «тегіс қозғалысын» күтуге итермелеуде, деп хабарлайды Bloomberg. Бұл пікірді Лондондағы Nomura компаниясының валюталық опциондар трейдері Сагар Самбрани білдірді. Оның айтуынша макроқорлар клиенттері иенаның әрі қарай әлсіреуіне жаппай бәс тігіп отыр — олар бинарлы опциондар арқылы ойнап, тәуекелді төмендету үшін кері knock-out опциондарын (Reverse Knock-Out, RKO) пайдалануда. Бұл құрал иена 160 деңгейіне жақындағанда, егер Жапония банкі ұлттық валютаны қолдауға кіріссе, шығындарды шектеуге мүмкіндік береді.
Иенаның 160-қа дейін әлсіреу ықтималдығын тек опцион трейдерлері ғана емес, басқа қатысушылар да мойындауда. Еуропадағы ең ірі активтерді басқару компаниясы Amundi доллар-иена жұбы 155 деңгейінен жоғары көтерілсе, оның 160-қа дейін жетуі мүмкін екенін мәлімдеді. Ал Societe Generale банкіндегі жаһандық валюталық опциондар саудасы бөлімінің тең жетекшісі Тома Бюро доллар-иена жұбы бойынша RKO-опциондарға деген сұраныстың артқанын, бұл құралдың қысқа мерзімді тактикалық қорғаныс ретінде пайдаланылып жатқанын атап өтті.
«Иенаның әлсіздігінің басты себебі — теріс нақты пайыздық мөлшерлеме. Жапония банкі бұл мәселені шешу үшін ешқандай нақты қадам жасаған жоқ. Егер ол әрекет етпесе, жай ғана сөзбен қолдау иенаны ұзақ ұстап тұра алмайды», — дейді Bloomberg стратегi Марк Крэнфилд.
Иенаның жағдайы қалай
Қазан айында жапон валютасы доллармен салыстырғанда 4% әлсіреді — бұл шілдеден бергі ең нашар айлық көрсеткіш. 30 қазанда доллар иенаға қатысты ақпаннан бергі ең жоғары деңгейге жетті, ал доллардың нығаюынан пайда әкелетін опциондар саудасының көлемі күрт өсті.
Валюталық трейдерлер Жапония банкінің негізгі мөлшерлемені 0,5% деңгейінде сақтағанына және оның төрағасы Кадзуо Уэда мөлшерлемені қашан көтеретіні туралы нақты ақпарат бермегеніне реакция білдірді. Ал оның америкалық әріптесі, ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл, керісінше, желтоқсанда базалық мөлшерлеме төмендемеуі мүмкін екенін айтты.
31 қазанда иена сәл нығайды — бұл жаңа қаржы министрі Сацүки Катаяманың үкімет «валюта нарығындағы шамадан тыс ауытқулар мен ретсіз қозғалыстарды мұқият бақылап отырғанын» мәлімдеуінен кейін болды.
