Hermès сатылымды арттырып, мәртебесін сақтап қалды. Акциясы неге құлады?
Hermès франциялық люкс бренді үшінші тоқсандағы сатылымын шамамен 10% арттырғанын хабарлады. Birkin және Kelly сөмкесіне деген сұраныстың АҚШ пен Қытайда артуының арқасында сарапшылар күткеннен жақсы нәтиже көрсетті. Нарықтың баяулауына қарамастан, Hermès люкс индустриясындағы ең тұрақты брендтің бірі екенін дәлелдеді, деп жазды WSJ. Алайда, инвесторлардың күткені одан да жоғары болғандықтан, сенімі толық ақталмай, акциясы арзандап кетті.
Егжей-тегжейлі
Атақты Birkin және Kelly сөмкелерін өндіретін Hermès International SCA француз компаниясы табысының 9,6% өсіп (тұрақты валюта бағамымен), €3,88 млрд-қа жеткенін хабарлады. Бұл көрсеткіш Visible Alpha консенсус-болжамындағы 10%-дан сәл төмен, деп жазды Reuters UBS дерегіне сілтеме жасап. Сонымен бірге, табыс өсімінің қарқыны алдыңғы тоқсанмен салыстырғанда жеделдеген (+9%).
Сонымен қатар, Hermès-тің негізгі пайда көзі — былғары бұйым бөлімшесі сатылымды 13,3% арттырған, алайда бұл сарапшылар күткен 13,8%-дан сәл төмен, деп хабарлады Bloomberg. Басшылық мұны қор жеткіліксіздігімен түсіндіріп, Рождество мен Қытайдың Жаңа жылы қарсаңында қорды ұлғайтуды уәде етті, деп жазады Reuters. Ал кең аудиторияға арналған парфюмерия мен сұлулық өнімдерінің сатылымы 7,2% азайған, бұл «қолжетімді люкс» сегментіндегі тұтынушылардың қысымды сезініп отырғанын көрсетті.
22 қазандағы саудада Hermès акциясы бір сәтте 5%-ға дейін төмендеп, кейін төмендеуі шамамен 2%-ға дейін баяулаған. Jefferies сарапшыларының пікірінше, кей инвесторлар компанияның дәстүрлі тұрақтылығын нарықтағы басқа ойыншылардың «қиындықты еңсеру тарихтарымен» салыстырғанда онша қызықсыз деп санайды, деп хабарлады Reuters.
АҚШ-тағы қатты өсім және Қытайдағы қалпына келудің белгілері
Екеуінің Америкадағы сатылымы 14% өсті, оған АҚШ-тағы сұраныстың жандану әсер етті: Hermès Нэшвилл қаласында жаңа бутик ашып, америкалық нарыққа инвестицияны жалғастыру ниетін білдірді, деп хабарлайды Reuters. Компания АҚШ-та бағаны мамыр айында тарифтік шығынды өтеу үшін 5%-ға индексациялағаннан кейін қайта көтермеген, дейді Bloomberg.
Азия мен Тынық мұхиты аймағында (Жапониядан бөлек) табыс 6% артқан, әсіресе Қытайдың материктік бөлігінде. Hermès қаржы директоры Эрик Дю Альгуэ компанияның Қытай нарығына қатысты оптимизмін екі фактормен түсіндірді: ірі қалалардағы жылжымайтын мүлік нарығының тұрақтануы және елдің негізгі бөлігінде де, Гонконгте де қаржы нарықтарының көтерілуі, деп хабарлайды Bloomberg.
Бұған дейін Қытайдағы сұраныстың тұрақтанып келе жатқаны жөнінде ұқсас белгілерді LVMH пен L’Oréal да атап өткен болатын.
Люкс индустриясы алғашқы бұрылыс белгілерін көрсете бастады
Reuters атап өткендей, Hermès люкс секторының ең тұрақты компаниясының бірі болып қала береді. Оның бизнес-моделі — яғни ұсынысы шектеулі жүйе, мұнда сұраныс тұрақты түрде ұсыныстан асып түседі — компанияға жоғары маржиналдылықты сақтауға және жаппай тұтыну нарығындағы волатильділіктен қорғануға мүмкіндік береді.
Citi сарапшысы Тома Шове атап өткендей, Hermès жылдық мәнде табыстың тұрақты өсімін көрсеткен люкс класына жататын үшінші компания болды. Бұл бүкіл сала үшін «бұрылыс нүктесі» пайда болғанының белгісі болуы мүмкін, деп жазады The Wall Street Journal.
Ал Deutsche Bank пікірінше, инвесторлар LVMH-тың сәтті нәтижелерінен кейін Hermès есебінен де жоғары нәтиже күтті. LVMH-тың 15 қазандағы есептілігі люкс секторының капитализациясын $80 млрд-қа арттырған.
Акция ахуалы
Hermès 2025 жылдың сәуірінде LVMH-тен нарықтық капитализация бойынша озып, люкс саласындағы ең қымбат компанияға айналды, алайда кейін қайтадан көшбасшылықты берді. Жыл басынан бері Hermès акциясы 5% арзандаса, LVMH қағазсы 2,4% жоғалтқан.
FactSet дерегінше, Hermès акциясына қатысты 23 сарапшылық рейтинг бар, ең танымалы — «ұстап тұру» (Hold), мұндай кеңесті 12 сарапшы берген. Сатып алуды (7 Buy және 3 Overweight) — 10 сарапшы, ал сатуға (Sell) — 1 сарапшы. Орташа мақсатты баға — €2420,86, бұл ағымдағы бағадан шамамен 10% жоғары.
