Интерпарфюмс: кіші капиталды компания сән-салтанатқа және Дэвид Бекхэмге деген сүйіспеншіліктен қалай пайда тауып жатыр

Interparfums белгілі сән үйлері мен сәнді брендтер үшін лицензия бойынша парфюмерия шығарады, бірақ компания өзі әдетте жұлдызды серіктестерінің көлеңкесінде қалады. Оның клиенттері қатарына Montblanc, Jimmy Choo, Coach, DKNY, Guess, Kate Spade және тағы бір он шақты ірі бренд. David Beckham пен Longchamp хош иістері жақында шығады. Шағын компания ең қолжетімді сәнді тауарлардан қалай ақша тауып, өсуін қалай жалғастыруды жоспарлайды? Оны осы Oninvest мақаласынан біліңіз.

Interparfums 1982 жылы өз сапарын бастады, сол кезде француздық ESSEC бизнес-мектебін бітірген Жан Мадар мен Филипп Бенассен өздерінің бизнес-идеясын іздеу мақсатында нарықты зерттеп жүрді. Идея оларға парфюм шығаруды жоспарлаған киім компаниясы үшін зерттеу жүргізіп жатқанда келді. Кәсіпкерлер өздері осы салада жұмыс істеуге шешім қабылдады. Бастапқыда олар жаппай нарыққа арналған хош иістерді сатса да, өсу үшін тарихы бар брендтер қажет екенін біртіндеп түсінді. Сол кезде парфюмерия саласында лицензиялау сирек болатын: брендтер әдетте өз хош иістерін өзі шығаратын.

Interparfums компаниясының ағымдағы нарықтық капитализациясы шамамен 3,58 миллиард АҚШ долларын құрайды. Компанияның портфеліне екі ондағаннан астам бренд кіреді, соның ішінде Montblanc, Jimmy Choo, Coach, DKNY, Guess және Lacoste, және өнімдерін бүкіл әлем бойынша 120-дан астам елге таратады.

Бастапқы кезеңнен бастап Interparfums-тің өз өндірістік базасы болмады. Компания парфюм өндіруге лицензиялық келісімге қол қойған сән брендімен бірге жалпы тұжырымдаманы – хош иістен бастап маркетингке дейін – әзірлеп, оны өндіріске жіберу және дайын өнімді таратумен айналысады.

Лицензиялық келісімдер жылдарға, онжылдықтарға жасалып, кейіннен жаңартылуы мүмкін болғандықтан, Interparfums брендке деген қызығушылықты сақтау үшін бар хош иістердің шектеулі шығарылымдары мен маусымдық нұсқаларын тұрақты түрде шығарып, жаңа хиттерді іске қосады. — ассортименттегі флагмандық хош иістер — және кірісінің шамамен 20 пайызын жарнамаға бөледі.

Компанияның негізгі қозғаушы күштерінің бірі – ерлер мен әйелдер арасында хош иістерге деген өсіп келе жатқан қызығушылық: «Ароматты су – сүйікті люкс брендтеріңізге олардың қымбат өнімдерін сатып алмай-ақ «инвестиция» жасаудың қолжетімді тәсілі», – дейді директорлар кеңесінің төрағасы әрі Interparfums компаниясының бас атқарушы директоры Жан Мадар.

Interparfums компаниясы Еуропа мен АҚШ-тағы ісін кеңейтіп, 1988 жылы тез арада қор биржасына тізімге енді, бірақ Fragrance Foundation-ға берген сұхбатында компанияның Еуропалық бөлімшесінің басшысы Филипп Бенассен 1993 жылы қол қойылған британдық Burberry сән үйімен келісімді «шын мәніндегі бетбұрыс» деп сипаттады: «Сол сәттен бастап біздің стратегиямыз айқын болды — брендтің күшін пайдаланып, оның тарихын парфюмерия әлеміне әкелу». Burberry-пен серіктестік компанияны сәнді парфюмерия нарығына алып шықты және келесі екі онжылдықта Interparfums-тың өсуінің негізгі қозғаушы күшіне айналды.

Burberry-пен келісімшарт бірнеше рет жаңартылды, бірақ 2012 жылы британдық топ өз иіссу бизнесіне бақылауды қайта қолға алуға шешім қабылдады. Сән үйі бұл бөлімшені өз бетінше анағұрлым тиімді дамыта алатынына сенді. Burberry лицензиялық келісімді бұзу үшін Interparfums компаниясына 181 миллион еуро төледі.

Interparfums үшін кірісінің 45–50 пайызы тек Burberry-ге тәуелді болғандықтан, бұл қиындық туғызды. Портфеліндегі басқа брендтердің үлесі өте бөлшектенген еді. Алайда жаңа «тұғыр» іздеудің орнына Interparfums бренді портфелін дамытуды жалғастырды.

Соңында Burberry-дің кетуі Interparfums үшін апатқа айналмады. 2013 жылдың үшінші тоқсанында Burberry-ді қоспағанда, Interparfums компаниясының кірісі 45 пайызға өсіп, 126,8 миллион долларды құрады, ал Burberry-ді қосқанда 23,8 пайызға төмендеді («брендтің шығу әсері»). Компания бірнеше жаңа бестселлердің пайда болуын байқады, олар қазір сатылымды арттыруда: ерлерге арналған Montblanc Legend және әйелдерге арналған Flash by Jimmy Choo, олар тиісінше 57% және 56% сатылым өсімін көрсетті.

2015 жылы Interparfums қолжетімді сәнді сегменттегі, әйгілі былғары сөмкелерімен танымал америкалық Coach брендімен келісімге келді. Серіктестік табысты болды: келесі жылы Coach Eau de Parfum әйелдерге арналған флагмандық хош иіс ретінде дүкен сөрелеріне шықты, ал бір жылдан кейін оның ерлерге арналған нұсқасы да пайда болды. Coach for Men ерлерге арналған парфюмнің табысы тіпті Interparfums компаниясы үшін де тосын сый болды: 2017 жылға қарай Coach өнімдерінің сатылымы 149 пайызға өсіп, 57,5 миллион долларды құрады.

Coach бренді Interparfums компаниясының негізгі қозғаушы күштерінің біріне айналды. Тұтынушылар бұл «күнделікті сән-салтанат» брендін жақсы біліп, жақсы көріп, сол имиджге сәйкес келетін оның парфюмдерін ынтамен сатып ала бастады.

Ковидтен кейінгі жылдар компания үшін өте табысты болды. «Тұтынушылар енді бір ғана емес, екі хош иіс сатып ала бастады – әрі оларды үлкен бөтелкелерде алады», – деді Филипп Бенассен. Оның серіктесі Мадар Forbes-пен сұхбатында әйелдер бұрын ескі хош иіс аяқталғанша жаңасын сатып алмайтын, бұл шамамен екі жылға созылатын, деді. Қазір болса «әртүрлі көңіл-күй мен мінездің әр қырына сай көптеген әртүрлі хош иістерге» ие болу сәнге айналды.. Ер адамдар арасында парфюмнің өсіп келе жатқан танымалдылығы да өз рөлін атқарды — компания көптеген ер адамдар тек дезодорант қана қолданған кезден бастау алады .

Нәтижесінде 2021 жылы компанияның таза табысы Еуропада 2019 жылғы пандемияға дейінгі деңгейден 22 пайызға, АҚШ-та 26 пайызға жоғары болды, ал 2022 жылы ол 24 пайызға жоғары болды. Алайда кейін өсім бәсеңдей бастады – парфюмерия бизнесі өзінің әдеттегі өсім қарқынына орала бастады.

2025 жылдың соңында Interparfums компаниясының кірісі 2%-ға өсіп, 1,49 миллиард долларға жетті; компания бұл нәтижені рекордтық деп сипаттады. Жуатылған бір акцияға түсетін табыс (EPS) 2%-ға өсіп, 5,24 АҚШ долларына жетті. Екі көрсеткіш те компанияның өз болжамынан асып түсті.

2026 жылдың бірінші тоқсанында кіріс жыл сайын 2 пайызға өсіп, 345 миллион долларға жетті, ал таза пайда да 2 пайызға артып, 43 миллион долларды құрады. Сату өсімі бойынша ең үздік көрсеткіштерді Roberto Cavalli (+32%), Coach (+30%), Montblanc (+14%) және GUESS (+11%). Компания Таяу Шығыстағы геосаяси жағдай мен Батыс Еуропа мен Азия-Тынық мұхиты аймағындағы сұраныстың бәсеңдеуін ескере отырып, жылдық сату болжамын өткен жылғы 1,48 млрд доллар деңгейінде сақтап қалды.

Осы жылдың қаңтар айында Interparfums компаниясының портфеліне жаңа толықтырулар енгізілді: компания футболшы Дэвид Бекхэмнің хош иіс брендімен және Nautica брендімен 20 жылдық лицензиялық келісімдерге қол қойды. Лицензиялар кейінгі мерзімде күшіне енеді. Interparfums бұл ынтымақтастық танымал тұлғаны процеске анағұрлым жақынырақ тарту арқылы Дэвид Бекхэм ассортиментінің мәртебесін арттырады деп күтеді. Дэвид Бекхэмнің хош иістерінің бұрынғы жасаушысы Coty компаниясына оның өкілдері талап арыз берді: олар оны бренд имиджіне зиян келтірді деп айыптайды, соның ішінде жанармай бекеттері сияқты жарамсыз бөлшек сауда орындарын пайдаланғаны үшін.

Lauren Romeo, шағын капиталды инвестицияларға маманданған Royse қорының портфель менеджері, компанияның «ұзақ мерзімді перспективалары тамаша» деп есептейді. Бұл ішінара оның ірі маркетинг бюджетіне байланысты: «Interparfums жыл сайын шамамен 1,5 миллиард доллар кіріс тауып, әдетте сатылымның шамамен 21 пайызын жарнама мен насихаттауға бөледі. Маркетингке осындай ауқымды инвестициялар мықты брендтермен серіктестікті біріктіре отырып, жылына 1 500-ден астам жаңа хош иіс шығарылатын, олардың шамамен 90 пайызы сәтсіздікке ұшырайтын салада жаңа өнімдердің сәтті болу ықтималдығын айтарлықтай арттырады.

Компанияның басқа да артықшылықтарының қатарында Ромео сәнді брендтердің премиум бағасын және өз өндірісінің болмауын атап өтеді, бұл 60%-дан астам жалпы маржаны қамтамасыз етеді, тұрақты еркін ақша ағыны және инвестицияланған капиталдың орташа ұзақ мерзімді қайтарымы (шамамен 35 пайыздық ROIC). Қор менеджері компанияның өсімі 2027 жылы қайта жанданады деп есептейді, себебі жоспарларға жетекші брендтердің ірі жаңа хош иістерін шығару ғана емес, сонымен қатар өз сәнді брендтері — Solferino мен Goutal-ды дамыту да кіреді. Ромео бұл сегментті шамамен 5 миллиард долларлық қосымша әлеуетті нарық деп бағалайды.

Олардың маусым айындағы есебінде (Oninvest сайтында қолжетімді) TD Cowen талдаушылары Джонна Ким мен Оливер Чен компанияның биыл ірі серпіліс жасайтынына күмән келтіреді, бірақ 2027 жыл компания үшін бетбұрыс жылы болады деп есептейді — жаңа брендтерді іске қосу және өсуді жеделдету жоспарлары бар. Париждегі Longchamp сән үйі мен Off-White брендінің алғашқы хош иістері — көше модасы мен сәннің қиылысында жұмыс істейтін және ынтымақтастықтарымен танымал бренд — нарыққа шығады. TD Cowen ұсынысы – «сатып алу», мақсатты бағасы – 110 доллар. Бұл компанияның қазіргі акция бағасынан шамамен 5 долларға төмен.

Жалпы алғанда, Уолл-стрит оптимистік көзқараста: MarketWatch мәліметі бойынша компанияны қамтитын жеті талдаушының барлығы оның акцияларын сатып алуды ұсынады (бес «сатып алу» ұсынысы және екі «жоғары салмақ» ұсынысы). Орташа мақсатты бағасы – 114,2 АҚШ доллары.