Инвесторлар IT-дан шығып, дивидендтік акцияларға көшті. Неге олар қайтадан тартымды?
Жасанды интеллектке байланысты бірнеше ай бойы өскен техногиганттар акциясын сатқан инвесторлар қорғаныс активтеріне көшті. Ең көп сұраныс жоғары дивидендтік кірістілігі бар акцияларға түсіп жатыр. Энергетикадан бастап коммуналдық қызметтерге дейін түрлі сектор қағаздарына қызығушылық артты. Инвесторлар «ескі экономиканың» компанияларына неге оралды?
Егжей-тегжейлі
ЖИ-раллидің тұрақтылығына қатысты белгісіздік күшейгенде трейдерлер соңғы апталарда қорғаныс активтеріне бет бұра бастады, деп хабарлады Bloomberg. «Керемет жетілік» индексі 29 қазандағы шарықтауынан бері шамамен 7% төмендеді, ал бұл индекс пен қорғаныс секторлары арасындағы корреляция 80%-ға дейін түсіп кетті, деді 22V Research деректері. Бұл тәуекелге деген көзқарастың өзгергенін көрсетеді: технология компаниялары қайтадан өсім секторына тән рөлге оралып, инвесторлардың назары кірістілігі жоғары дивиденд төлейтін денсаулық сақтау, негізгі тұтыну тауарлары және коммуналдық қызметтер сияқты тұрақты салаларға ауысып жатыр. Мысалы, Exxon Mobil, JPMorgan Chase және Procter & Gamble сияқты «ескі экономиканың» компанияларына қызығушылық артуда — олардың бизнесі экономикалық циклге әлдеқайда аз тәуелді.
Bloomberg Intelligence дерегінше, «жоғары дивидендтік кірістілік» факторы басылым қадағалайтын барлық инвестициялық стратегиялар ішінде тиімділігі бойынша екінші орынға шықты. Мысалы, жылына 4,2% кіріс беретін АҚШ-тың ең ірі әрі көне химия компанияларының бірі DuPont de Nemours акциясы бір айда 13% өсті.
«Қазір негізгі тренд — акционерлерге мол қолма-қол қаражат қайтаратын салаларға ауысу», — деді 22V Research. Олардың Cash Return факторы (дивидендтер мен акцияларды кері сатып алуды ескереді) бір аптаның ішінде 1,4%, ал ай ішінде 2% көтерілген. Ал кең нарық индекстері керісінше төмендеп жатыр.
Неліктен инвесторлар дивидендтік акцияларға қайта оралуда?
«Нарықтағы жалпы бағалау тым қымбат болып көрінген кезде, инвесторлар жиі дивиденд төлейтін акцияларды таңдайды. Мұндай акциялар әдетте төмен мультипликатормен саудаланады, ал тұрақты ақша ағыны құбылмалылықты жұмсартады», — деді Bloomberg Intelligence сарапшысы Кристофер Кейн.
Дивидендтік акцияларға қызығушылықтың артуына ФРЖ-ның 10 желтоқсандағы отырысында ставкаларды тез төмендететініне сенімнің азаюы да әсер етті. Қазынашылық облигациялардың кірістілігі бірнеше айдағы ең төмен деңгейге түсті, осылайша дивидендтік төлемдер бұрынғыдан да тартымды көріне бастады. «Егер Федрезерв экономиканың шамадан тыс қызуына жол бермесе, инвесторлар тұрақты түрде қолма-қол қаражат қайтаратын сапалы активтерге ақша аудара бастайды. Қазір дәл осы процесс жүріп жатыр», — деді Bloomberg-ке 22V Research директоры Кевин Брокс.
Алайда, дивидендтік стратегияның қиындықтары да бар. Соңғы 50 жылда S&P 500 индексінің жиынтық дивидендтік кірістілігі ең төмен деңгейге түсті, деп жазды Bloomberg Trivariate Research деректеріне сүйеніп. Орташа дивидендтік төлем коэффициенті 1,14% болды — мұндай төмен көрсеткіш доткомдар көпіршігі жарылған 2000-жылдардың басынан бері болмаған. Бұған ірі технологиялық компаниялар да әсер етеді: олар ЖИ жобалары үшін үлкен көлемде қолма-қол қаражат қажет етеді, сондықтан дивидендтер мен акцияларды кері сатып алу туралы сирек хабарлайды.
