JPMorgan 20 акциядан аулақ болуға кеңес берді
Инвесторлар құбылмалы әрі тәуекелі жоғары акцияларға қызығушылығын шамадан асырды — бұл жағдай доткомдар дәуіріндегі көпіршік пен 2008 жылғы дағдарыстан кейінгі кезеңге ұқсайды, деп ескертті JPMorgan. Инвестбанк сарапшысы айтқандай, мұндай акцияларға шоғырлану соңғы 30 жылдағы максимумға жеткен, бұл жалпы нарықты түзетуге осал етіп отыр. JPMorgan қандай акциялардан аулақ болуға, ал қайсысын сатып алуға ұсынды?
Егжей-тегжейлі
JPMorgan-ның жаһандық стратегия командасы инвесторлар жоғары құбылмалы әрі тәуекелі жоғары қағаздарды шамадан тыс белсенді түрде сатып алып жатқанын ескертті. Сарапшылардың пікірінше, осындай біржақты ставка нарықты түзетуге осал етіп отыр. High beta деп бета-коэффициенті 1-ден жоғары акциялар аталады — олар нарықтағы тербелістерге қатты әсер береді. JPMorgan мәліметінше, бұл сегменттегі шоғырлану тарихи максимумға, яғни 100-перцентильге жеткен. Мұндай жағдай бұрын тек бірнеше рет болған: дотком көпіршігі кезінде, 2008 жылғы дағдарыстан кейін және 2018 жылғы ақпандағы нарық күйреуінің алдында. Сонымен қатар, бұл қызығушылықтың күрт өсуі де ерекше — небәрі үш ай ішінде шоғырлану 25-тен 100-перцентильге дейін көтерілген. Бұл — соңғы 30 жылдағы ең жылдам серпіліс.
Нарықтағы мұндай қызып кетуді JPMorgan АҚШ экономикасы үшін мінсіз сценарийге сеніммен, сауда баждары тақырыбына шаршағандықпен және институционалды инвесторлардың жоғары табыстылықты көздеп, спекулятивті және несие сегменттеріне бет бұруымен байланыстырады. JPMorgan-ның жаһандық активтер стратегиясы басшысы Дубравко Лакос-Бухас мұндай өсімге ставка қоюды жалғастыру дұрыс емес екенін айтады. Оның пікірінше, бұл жолы өсімнің артында іскерлік циклдің қалпына келуі де, ақша-несие немесе бюджет саясатының елеулі жұмсартуы да жоқ. Бұл 2008 жылғы жаһандық дағдарыс не COVID-19 кезіндегідей жағдай емес. Сонымен қатар, жоғары құбылмалы қағаздарға деген жоғары сұраныс инвесторлардың қысқа мерзімді перспективада тым сенімді қарап отырғанын көрсетеді және бұл жалпы нарық үшін алаңдатарлық сигнал.
Инвесторлар қандай акциялардан аулақ болу керек?
JPMorgan нұсқасы бойынша ең қатты қызып тұрған акциялар мыналар: серверлер мен деректерді сақтау жүйелерін өндіруші Super Micro Computer, криптобиржа Coinbase, әскери және азаматтық мақсаттағы жасанды интеллект әзірлеушісі Palantir, энергияны үнемдейтін чиптер өндірушісі Monolithic Power, жартылай өткізгіш алып Broadcom, графикалық процессорлар саласының көшбасшысы Nvidia, жад құрылғыларын өндіруші Micron, қатты дискілер шығаратын Western Digital, желілік құрылғылар жеткізушісі Arista Networks, процессорлар өндірушісі AMD, дербес компьютерлер мен серверлер өндірушісі Dell, энергетикалық компания Vistra, чип өндірісіне арналған жабдық жеткізушісі Lam Research, микроконтроллерлер өндірушісі Microchip, киберқауіпсіздік әзірлеушісі Crowdstrike, инвестициялық компания KKR, электроникаға арналған сынақ жабдығын шығаратын Teradyne, чиптерге арналған метрологиялық шешімдер жеткізушісі KLA, круиз операторы Carnival және электромобиль өндірушісі Tesla. Стратегтердің айтуынша, бұл акциялардың бета коэффициенті 1,86 (Tesla) мен 3,37 (Supermicro) аралығында құрайды.
Олардың орнына нені ұсынды?
JPMorgan стратегия сарапшысының айтуынша, тәуекел мен кірістілік арақатынасы тұрғысынан алғанда қазіргі кезде төмен құбылмалылыққа ие акциялар қайтадан тартымды көріне бастады. Инвестбанк баға мен пайда құбылмалылығы төмен, таза маржасы жоғары және дивидендтік кірістілігі жоғары компанияларды іріктеп алды. Бұл тізімге қаржы, коммуналдық және тұтынушылық сектордағы бірқатар ірі компаниялар енген. Тұтынушылық секторда фастфуд желілері McDonald’s пен Yum! Brands, сондай-ақ Coca-Cola, Mondelez және General Mills сияқты өнім өндіруші ірі компаниялар көрсетілген. Қаржы секторында JPMorgan деривативтік биржаның операторы CME Group, опциондар биржасын басқаратын CBOE Holdings, өмірді сақтандырумен айналысатын Aflac және Marsh & McLennan консалтингтік әрі сақтандыру компаниясын атап өтті. Коммуналдық секторда энергетикалық холдинг Evergy, электр қуатын жеткізуші әрі атом электр станцияларының иесі Southern Co, сондай-ақ АҚШ-тағы ең ірі энергетикалық компаниялардың бірі Duke Energy тізімге енді.
