Қауіп аймағында: ЖЖ-қылмыс пен кибершабуылдардан қандай small-cap компаниялар ұтады
2025 жылы киберқауіпсіздік жоғары технологиялардың ең қарқынды дамып келе жатқан салаларының бірі болып қала береді. The Insight Partners-тің дерегінше 2024–2031 жылдар аралығында деректер мен желілерді қорғауға арналған шешімдер нарығының көлемі екі есеге жуық өсіп, $552,4 млрд-қа жетеді. Сектордың өсуіне кибершабуылдардың көбеюі, деректерді өңдеу талаптарының күшеюі, бұлтты сервистерге көшу және жасанды интеллекттің белсенді енгізілуі ықпал етуде.
Кибершабуылдардың саны мен ауқымы экспоненциалды түрде артып келеді. 2024 жылы корпоративтік желілерге сәтті жасалған шабуылдар бір жылда 75% көбейді. Ең кең таралған әдістердің бірі — фишинг: компаниялардың 57%-ы мәліметтерді алдап алуға бағытталған әрекеттерге апта сайын, тіпті күн сайын тап болады. 2025 жылы деректердің тарап кетуінен туындайтын орташа жаһандық шығын $4,44 млн болды — бұл 2024 жылғы рекордтық $4,88 млн көрсеткішінен сәл ғана төмен. Қылмыскерлер барған сайын күрделі тәсілдерді, соның ішінде жасанды интеллектті пайдаланады: IBM есептеуінше, 2025 жылы ЖИ-технологиялары кибершабуылдардың 16%-ында қолданылған.
Саланың басты қиындықтарының бірі — кадр тапшылығы. Соңғы бағалаулар бойынша қазіргі сұранысты жабу үшін әлемге шамамен 4,8 млн киберқауіпсіздік маманы жетіспейді. Қауіптердің күшеюі, реттеудің қатаюы және жаңа технологиялардың дамуы аясында бұл факторлар алдағы жылдары қауіпсіздікке жаһандық шығындардың екі таңбалы өсімін сақтайтынын көрсетеді.
Small-caps неге артта қалып отыр?
Жалпы өсімге қарамастан, киберқауіпсіздік секторындағы көптеген small-cap компаниялардың акциялары нарықтан айтарлықтай қалып қойды.
Oninvest үшін аналитик Алдияр Ануарбеков капитализациясы шағын 34 компания кіретін тең салмақталған Cybersecurity Small Caps Index индексін есептеді. 2025 жылдың басынан бұл индекс бар болғаны 8% өсті, ал S&P 500 — 16%, Russell 2000 — 9% қосқан. Ал капитализация бойынша өлшенген Cybersecurity Small Caps Index 12% төмендеп, small-cap секторындағы әлсіздікті және Russell 2000 көрсеткішінен де артта қалғанын айқын көрсетті.
Қымбат қарыздар мен инвесторлардың тәуекелге сақ қарауы ірі әрі табысты компанияларға басымдық беруге әкелді. Ұзақ сатылым циклі, жоғары шығындары және теріс бос ақша ағымы бар көптеген small-cap компаниялар назардан тыс қалды: жыл басынан бері индекске кірген 34 компанияның тек 13-і ғана өсім көрсетті.
Allot, Mobilicom, Secunet: қай small-cap компанияларға назар аудару керек
Allot — желілік қауіпсіздік пен трафикті оңтайландыру шешімдерін әзірлейтін израильдік компания. Ол байланыс операторларына арналған бұлтты жазылымдық қауіпсіздік қызметтеріне (Security-as-a-Service, SECaaS) ставка жасады және бұл стратегия нәтижесін бере бастады.
2025 жылдың екінші тоқсанында Allot тоқсандық табысын 9%-ға өсіріп, $24,1 млн-ға жеткізді. SECaaS жазылымдары бойынша жылдық қайталанатын табыс жылына 73%-ға артты. Жазылымдар көлемінің айтарлықтай ұлғаюы компанияны алғаш рет ұзақ үзілістен кейін операциялық табысқа шығарды: түзетілген операциялық табыс $1,2 млн болды (бір жыл бұрынғы шығынның орнына). Компания басшылығы болжамын көтерді және 2025 жылы $98–102 млн табыс пен табысты өсім күтеді.
Компанияның инвестициялық тартымдылығын арттырып тұрған тағы бір фактор — жаңа ірі келісімшарттар. Allot қазірдің өзінде Verizon мобильді абоненттері үшін зиянды трафикті сүзу қызметін көрсетеді, ал жазда Еуропаның ірі телеком-операторларының бірінен көпмиллиондық тендерді жеңіп алды (компания атауы жарияланбаған). Байланыс операторларына арналған бұлтты шешімдер сегменті Allot үшін маңызды серпін нүктесіне айналуы мүмкін. 2025 жылдың басынан компания акциялары 62% өсті. Консенсус-болжам— Buy, мақсатты баға $13,5, бұл 25 қарашадағы жабылу бағасынан тағы 40% өсу әлеуетін білдіреді.
Mobilicom — нарықтық капитализациясы $27,98 млн болатын, бірақ амбициясы зор Израиль компаниясы. Ол дрондар мен робототехникалық жүйелерге арналған киберқауіпсіздік шешімдерін әзірлейді. Mobilicom нарықта алғаш болып ЖИ негізіндегі автономды дрондарды қорғауға арналған кешенді Secured Autonomy платформасын жасады — дәл осы жүйелер қазір қорғаныс ведомстволарының назарында.
2025 жылдың үшінші тоқсанында Mobilicom табысын алдыңғы тоқсанмен салыстырғанда 63%-ға өсіріп, $984 мыңға жеткізді. Түсімнің 84%-ы АҚШ нарығына тиесілі болды — қыркүйек айының соңында АҚШ Қорғаныс министрлігі дрон жүйелеріне арналған жаңа қатаң киберқауіпсіздік талаптарын енгізген еді. Компания АҚШ, Еуропа және Азиядағы негізгі клиенттерден қосымша тапсырыстар алып, 2025 жылдың соңына дейін шамамен $900 мыңға расталған тапсырыс портфеліне ие. Балансында $16,4 млн қолма-қол қаражат бар, қарызы жоқ. Акциялары жыл басынан бері шамамен 60% өсті. Консенсус-бағалау — Buy, мақсатты баға $11,5, бұл акциялардың тағы екі есеге жуық өсу мүмкіндігін көрсетеді.
Secunet Security Networks — Германиядағы киберқауіпсіздік шешімдерінің жеткізушісі. Компания мемлекеттік IT-инфрақұрылымына арналған өнімдерге, шифрланған жұмыс станцияларынан бастап маңызды жүйелерді қорғауға дейін, басымдық береді.
2025 жылдың алғашқы 9 айында компания табысы 11,8% өсіп, €284,8 млн (€330,4 млн) болды. Операциялық пайда (EBIT) 41,3% өсіп, €24,9 млн-ға (€28,9 млн) жетті — бұл 2024 жылғы €17,6 млн көрсеткішінен әлдеқайда жоғары. EBITDA 31,7% өсіп, €39,2 млн болды. Жаңа тапсырыстар көлемі 6,7% өсіп, €313,9 млн-ға жетті. Басшылық болжамды растады: 2025 жылы шамамен €425 млн табыс күтіледі, ал рентабельділік бастапқы күтулерден жоғары, диапазонның жоғарғы шегіне жақындамақ.
Жыл басынан Secunet акциялары шамамен 50% өсті. $1,1 млрд капитализациясы, тұрақты ақша ағымдары және дивидендтері компанияны Еуропадағы жетекші ойыншылардың біріне айналдырып, киберқауіпсіздік саласындағы табыс пен өсімді қатар ұсына алатын сирек мысал етеді.
Бұдан әрі не болады
Киберқауіпсіздік секторы тұрақты сұраныс кезеңіне өтті, бірақ ол экономикалық жағдай мен пайыздық ставкалардың динамикасына сезімтал болып қала береді. JPMorgan сарапшылары (Oninvest редакциясына берілген қарашадағы есеп) қазіргі таңда нарықтық мультипликаторларға ең үлкен әсерді ставкалар жасайтынын атап өтеді — кейде салалық факторлардан да көп. ФРЖ 2025 жылы мөлшерлемені 50 б.п. төмендеткеніне қарамастан, монетарлық саясаттың алдағы бағыты әлі де белгісіз, бұл компания бағаларының құбылмалылығын арттыруда.
Сонымен бірге сектор ішінде жандану байқалады: JPMorgan-ның дерегінше соңғы айда акция құнының табысқа қатынасы (EV/Sales) шамамен 0,5-ке өсті. Кибершабуылдардың көбеюі, ЖИ-қатерлердің таралуы және корпоративтік инфрақұрылымды жаңарту қажеттілігі аясында қауіпсіздік шешімдеріне сұраныс жоғары болып отыр. Сарапшылардың айтуынша нарық табыстылықтан гөрі табыстың жылдам өсу қарқынын көрсете алатын компанияларды жиі таңдай бастады — дәл осы фактор бағалауға үлкен әсер етуде.
Инвестициялық кеңес емес.
