Қауіпсіз баспана іздейтін инвесторлар «тіс пастасы» акцияларының бағасын технологиялық сектордағы акциялардың бағасынан жоғары көтерді.

Технологиялар секторы енді S&P 500 индексінде баға мен табыс арақатынасы бойынша ең қымбат саналмайды. Ол бұл мәртебені ұзақ уақыт бойы технологиялық компаниялардың табысының жылдамырақ өсуі мен жоғары пайда маржасы жөніндегі инвесторлардың күтулерінің арқасында сақтап келді, бірақ қазір бұл көшбасшылық тұтыну тауарлары секторына өтті, оған Costco Wholesale және Walmart сияқты бөлшек саудагерлер, сондай-ақ тұрмыстық химия және гигиеналық өнімдер өндірушісі Colgate-Palmolive кіреді, деп жазады MarketWatch. «Нарықтағы қауіпсіз баспана іздеу «тіс пастасы акцияларын» технологиялық акциялардан қымбат етті», – деп жазады басылым.

FactSet мәліметі бойынша, 20 қазан сейсенбі күні таңертең S&P 500 тұтыну тауарлары секторының форвардтық P/E көрсеткіші 23,8-ге тең болды, ал технологиялар секторындағы көрсеткіш 19,8-ге жетті, деп хабарлайды MarketWatch. Бұл көрсеткіш — акция бағасы мен компанияның күтілетін табысы арасындағы қатынас — инвесторлардың оның болашақ табысының әрбір доллары үшін қанша төлеуге дайын екенін көрсетеді. Басылым түсіндіргендей, тұтыну тауарларын өндірушілер мен бөлшек саудагерлердің акциялары технологиялық акцияларға қарағанда әдетте төмен көбейткіштермен саудаланады: инвесторлар оларды тұрақты, бірақ орташа өсімі мен сенімді дивидендтері үшін бағалайды.

FactSet мәліметінше, S&P 500 индексіндегі тұтынушылық тауарлар компанияларының акциялары — экономикалық жағдайға қарамастан адамдарға қажет азық-түлік пен негізгі тауарларды сататын компаниялардың акциялары — қазан айында шамамен 9 пайызға өсті. Салыстыру үшін, осы кезеңде кең S&P 500 индексі 1 пайыздан азға ғана өсті, ал оның ақпараттық технологиялар секторы 3,8 пайызға төмендеді, деп жазады MarketWatch.

«Тұтыну тауарлары компанияларының акциялары технологиялық акциялардағы нарықтық шоғырлану мен жасанды интеллектке қатысты белгісіздік жағдайында салыстырмалы түрде тартымды хедждеу құралына айналды», деді Nationwide компаниясының инвестициялық басқару бөлімінің бас нарықтық стратегі Марк Хаккетт. Алайда өткен айдағы өсімге байланысты кейбір жетекші акциялар – және, мүмкін, бүкіл сектор – енді арзан емес, дегенмен олар әмбебап түрде шамадан тыс бағаланған деңгейге жеткен жоқ, – деп қосты ол. Егер акция немесе сектор «артық бағаланған» деп сипатталса, бұл оның болжамды табысына қарағанда қымбат екенін білдіруі мүмкін, – деп түсіндіреді MarketWatch.

Дегенмен, тұтыну тауарлары саласындағы кейбір компаниялар шынында да шамадан тыс бағаланған сияқты. Басылымда айтылғандай, Walmart пен Costco акциялары тиісінше күтілетін табыстың шамамен 42 және 48 есесінде саудаланып жатыр, ал олардың болжанған табыс өсімі технологиялық сектордың өсімінен айтарлықтай төмен.

Инвесторлардың тұтыну тауарлары саласындағы компаниялардың «сенімді пайдасына» көбірек төлеуі мүлдем логикалық; алайда кейбір өсу көшбасшыларының акция бағалары осы салаға қатысты ерекше оңтайлы болжамды қазірдің өзінде көрсетіп қойған болуы мүмкін, – деді Хаккетт. «Егер инфляция маржаларға қысым көрсете бастаса, тұтынушылар арзанырақ тауарларға ауысса немесе табыстар инвесторлардың үмітін ақтамаса, баға мен табыс қатынасы жоғары акциялар осал болуы мүмкін», – деп түсіндірді ол.

Инвесторлар жасанды интеллекттің өсу перспективаларына немесе экономиканың жағдайына алаңдап қалғанда, олар жиі өз қаражаттарын тұтынушылық тауарлар сияқты қорғаныс салаларына аударады. Алайда егер тым көп инвесторлар да осы секторға ағылып кетсе, паналауға орын қалмайды, деп ескертеді MarketWatch.

Экономикалық дағдарыстар кезінде күнделікті тұтыну тауарлары секторы жиі кең акциялар нарығынан озық түседі. Dow Jones Market Data мәліметтеріне сәйкес, алдыңғы төрт рецессия кезінде (нақты ЖІӨ-нің екі тоқсан қатарынан төмендеуі ретінде анықталған) — 1990 жылғы шілдеде, 2001 жылдың наурызы, 2007 жылдың желтоқсаны және 2020 жылдың ақпанында — бұл сектор құлдырау басталғаннан кейінгі алғашқы алты айда орта есеппен 2,2 пайызға, ал бір жылдан соң шамамен 6 пайызға өскен, деп хабарлайды басылым. АҚШ экономикасы қазіргі уақытта рецессияда емес, бірақ тұрақты инфляция мен жоғары несиелік шығындардың салдарынан еңбек нарығы мен тұтынушылық шығындардың салқындап бара жатқаны айқын байқалады. Алайда Хаккетттың айтуынша, тұтынушылық тауарлар акцияларының қазіргі таңдағы жоғары өсімі тұтынушылық сұраныстың күрт жақсарғанының дәлелінен гөрі қорғаныс сипатындағы ротацияға ұқсайды.

Инвесторлар жасанды интеллектке капитал жұмсау, қаржыландыру шығындары, бағалаулар және технологиялық сектордағы пайда күтілімдерінің тұрақтылығы жөніндегі алаңдаушылықтар аясында портфельдеріндегі тәуекелдерді азайтып жатты. «Бұл тұрақты сұранысқа ие, тұтынушыларын жоғалтпай бағаны көтеруге қабілетті және салыстырмалы түрде тұрақты ақша ағындары бар компанияларға тиімді болды», – деді ол.

Технологиялық сектордағы құлдырау фонында Goldman Sachs стратегтері өткен аптада инвесторларға тұтынушылар мен денсаулық сақтау секторларындағы 23 қорғаныс акциясына назар аударуды ұсынды. Тізімге гигиеналық өнімдер өндіруші Colgate-Palmolive, тұрмыстық химия өндіруші Church & Dwight және Hershey акциялары кірді.