Қауіпсіз баспана: соғыс кезінде тұрақтылық тұрғысынан қытай активтері жаһандық нарықтардан озып түсті

Ирандағы соғыс мұнай бағасының күрт өсуіне себеп болды, бірақ шикізаттың әлемдегі ең ірі импорттаушысы Қытай нарығы ерекше тұрақтылық көрсетіп отыр, деп жазады Bloomberg. 28 ақпанда Таяу Шығыстағы қақтығыс басталғаннан бері қытай акциялары әлемдік акцияларға қарағанда әлдеқайда аз төмендеді, юань АҚШ долларына шаққанда салыстырмалы түрде тұрақты қалды, ал қытай мемлекеттік облигациялары бойынша кірістілік дерлік өзгеріссіз қалды. Энергия дағдарысына Бейжіңнің осалдығына қатысты сарапшылардың бастапқы алаңдаушылықтарын ескерсек, бұл динамика күтпегендей көрінеді.

Ақпан айының соңынан бастап әлемдік қор нарықтары мұнай бағасының бір баррелі шамамен 120 долларға дейін өсуіне байланысты аралас динамика көрсетті. Азия нарықтары ең қатты соққы алды: ақпанның соңынан бері Оңтүстік Корея қор нарығы 10%-ға, Жапония қор нарығы 7%-ға және Үндістан қор нарығы 5%-ға төмендеді. Еуропа индекстері шамамен 5%-ға, ал АҚШ-тың S&P 500 индексі 1,4%-ға төмендеді.

Сонымен бірге, Қытайдың негізгі акция индекстерінің бірі – CSI 300 – Таяу Шығыстағы қақтығыстың ушығуынан кейін небәрі 0,1%-ға ғана төмендеп, іс жүзінде өзгеріссіз қалды. Сонымен қатар, юань азиялық валюталар арасында тұрақтылық бойынша көшбасшыға айналып, долларға шаққанда салыстырмалы түрде тұрақты айырбас бағамын сақтады. Bloomberg мәліметі бойынша, 10 жылдық қытай мемлекеттік облигацияларының табыстылығы іс жүзінде өзгеріссіз қалып, 1 негізгі тармақтан да азға көтерілді, ал ұқсас АҚШ қазынашылық облигацияларының табыстылығы 20 тармақтан астамға секірді, бұл АҚШ бағалы қағаздарын сатудың белсенділігін көрсетеді.

Bloomberg хабарлауынша, Қытайға бәс тігіп отырған инвесторлар энергия қауіпсіздігі мен ішкі сұранысқа қатысты салаларға назар аударуда. CSI 300 энергетика секторы индексі ақпан айының соңынан бері шамамен 8%-ға өсіп, нарықтағы ең табысты сегментке айналды. Қытай үстемдік ететін жаңартылатын энергия саласы да айтарлықтай өсім көрсетті: мысалы, Шанхайдағы Jinko Solar акциялары қақтығыс ушығып кеткеннен бері 18%-дан астамға қымбаттады.

Bloomberg мәлімдеуінше, Бейжіңнің тиімді энергетикалық стратегиясының арқасында Қытай нарығы күтпегендей жақсы нәтиже көрсетіп отыр. Бұған дейін сарапшылар ел әлемдегі ең ірі мұнай импорттаушысы болғандықтан, Қытайда дағдарыс болатынын болжаған. Алайда 2021–2022 жылдардағы энергетикалық дағдарыстан кейін Қытай алдын алу шараларын қолданды: көмір өндіруді рекордтық деңгейге жеткізді, бұл күн және жел энергетикасының өрлеуімен қатар келді, деп түсіндіреді Bloomberg. Сонымен қатар, Қытай ішкі мұнай мен газ өндіруді тұрақты түрде арттырып келеді.

Сонымен бірге, агенттік атап өткендей, Қытай экономиканың негізгі салаларында қазба отынын пайдалануды жүйелі түрде жояды. Атап айтқанда, электрлік және гибридті автокөліктердің сатылымы дәстүрлі автокөліктерді басып озды, бұл бензинге сұраныстың ұзақ мерзімді төмендеуіне әкеледі. Сонымен қатар, Bloomberg хабарлауынша, Қытай батыс санкцияларына ұшыраған елдерден шикізат сатып алу арқылы үлкен «буферлік» қор жинады. Аналитикалық Kpler компаниясының мәліметінше, Ираннан, Ресейден және Венесуэладан шыққан ондаған миллион баррель «арзан мұнай» Қытай жағалауындағы танкерлерде сақталған. Стратегиялық қорлармен бірге Қытайдың жалпы қорлары 1,4 миллиард баррельге жетті. Бұл АҚШ қорларынан үш есе көп және Kpler мәліметі бойынша ең нашар сценарийде Қытайға Таяу Шығыстан келетін жеткізілімдегі тапшылықты алты ай бойы жабуға мүмкіндік береді.

Pictet Asset Management компаниясының Үлкен Қытай бойынша қарыздар бөлімінің басшысы Кэри Янгтың айтуынша, жаһандық инвесторлар қытай активтерінің — акциялар, валюта және облигациялар — қауіпсіз баспана ретіндегі маңыздылығын елемей отыр. Сонымен қатар, осы аптада инвестициялық банк Goldman Sachs қытай акцияларына «нарықтан жоғары» рейтингін растады.

Дегенмен, Қытайдағы тұрақты нарық көрсеткіштеріне қарамастан, кейбір сарапшылар өңірге сақтықпен қарайды. Macquarie Group компаниясының талдаушысы Ларри Ху мұнай бағасы 100 доллар болғанда Қытайдағы инфляция шамамен 1%-ды ғана құрайтынын, бірақ басты тәуекел – жаһандық экономиканың бәсеңдеуі салдарынан Қытай экспортына деген әлемдік сұраныстың төмендеуі екенін атап өтті. Қытай Халық Республикасының ішкі мәселелері де жойылған жоқ: тұтынушылық сұраныстың әлсіздігі мен жылжымайтын мүлік нарығындағы дағдарыс T. Rowe Price инвестициялық компаниясы сияқты алыптарды Қытайға қатысты «бейтарап» көзқарасты ұстануға мәжбүрлеп отыр, деп жазады Bloomberg.

Дегенмен, егер Ирандағы қақтығыс созылып кетсе, «Қытайдың басқа нарықтарға қарағанда салыстырмалы тартымдылығы одан әрі айқын болуы мүмкін», – деп түйіндейді BNP Paribas сарапшысы Уильям Брэттон.