«Көпіршік ертерек жарылуы мүмкін»: Буэрри AI секторына қатысты инвестициялық стратегиясын өзгертті

Инвестор Майкл Бэрри, «The Big Short» фильміндегі басты кейіпкерге шабыт болғанымен танымал, портфелін қайта құрылымдады. Ол жасанды интеллект секторындағы акциялардың бағасының төмендеуін әлі де күтеді, бірақ енді бұл қысқа мерзімде болады деп болжайды. Бэрри 28 қыркүйекте Substack блогы Cassandra Unchained-те осы өзгерістер туралы жазды.

Инвестор AI секторындағы барлық қысқа позицияларын put опциондарына алмастырғанын хабарлады. Бұл құралдар белгіленген баға бойынша активті сату құқығын береді және әдетте бағаның төмендеуінен пайда табу немесе оған қарсы хедждеу үшін қолданылады.

Негізінде мен уақыттық шеңберді өзгертіп жатырмын. Сондықтан қысқа позицияларымда көбірек леверидж қажет. Қысқа мерзімді уақыт аралықтары мұндай левериджді қабылдауға ыңғайлы етеді. «Ештеңе опциондардан артық леверидж бермейді — бұл жағдайда ерекше төмен құбылмалылыққа байланысты қазіргі уақытта салыстырмалы түрде арзан put-опциондар», — деп жазды инвестор.

Берри сондай-ақ Nvidia-дағы қысқа позицияларын келесі жылдың қыркүйегінде аяқталатын put опциондарына, ал Caterpillar мен Oracle-дағы қысқа позицияларын 2027 жылғы желтоқсанда аяқталатын put опциондарына ауыстырды. Nasdaq 100 индексін бақылайтын Invesco QQQ биржада саудаланатын инвестициялық қорға салынған пут опциондар бойынша оның ұстанымы, Берри Nasdaq 100 индексінің (NDX) өзіндегі келесі жылдың қыркүйегінде мерзімі бітетін пут опциондары бойынша позициясын ұлғайтты. Инвестор CoreWeave-дегі қысқа позициясын жапты, бірақ әлі де тартымды бағамен алмастыратын пут опциондарын таба алмады.

«Бұл ішінара шығындарға қатысты салықтық оңтайландыру мәселелеріне байланысты болды», – деді инвестор өзінің соңғы мәмілелері туралы түсіндіріп. — «Дегенмен, басты себеп – менің AI-дабыл көпіршігі кешікпей, ертерек жарылуы мүмкін деген қорытындыға келген зерттеуім болды.»

Ол баламалы инвестициялық басқару фирмасы Ares Management жүргізген жаңа зерттеуді келтірді. Зерттеу жасанды интеллект саласындағы бум жасанды интеллектіге арналған капиталдық шығындардың тұрақты өсуі туралы болжамға негізделгенін көрсетеді. Егер бір ғана қаржылық жыл ішінде жасанды интеллекттен түскен кіріс оған салынған инвестиция деңгейіне сай келмесе, ең перспективалы ставкаға бағытталған компаниялардың директорлар кеңестері жай ғана басқа идеяның оның орнын басып алғанын шешіп алуы мүмкін — және заң тұрғысынан олар мұны істеуге толықтай еркін, деп жазады Ares талдаушылары «The Hangover» атты бөлімде.

«Менің ойымша, барған сайын көбірек адам не болып жатқанын түсіне бастады», – деп жазады Бэрри өзінің блогында. «Бірақ ұмытпаңыз: 1999 жылы 1999 жылғы көпіршік туралы үш кітап жарық көрген еді. Тіпті ол жарылмас бұрын-ақ тұрғын үй нарығындағы көпіршік туралы кітаптар жазылып жатты. Сондықтан бұл көпіршіктер кеңінен талқыланып, адамдар оларды егжей-тегжейлі қайта-қайта жазғанымен, олар көпіршік емес дегенді білдірмейді.

Буэрри нарыққа қатысты пессимистік көзқарасын біраз уақыттан бері сақтап келеді. Мамырда инвестор қазіргі жағдайды «1999–2000 жылдардағы көпіршіктің соңғы айларына» ұқсатып салыстырды, Ал тамызда ол акциялар нарығы 1987 жылғы «Қара дүйсенбі» кезіндегідей құлдырау қаупі бар екенін ескертті, сол кезде Доу-Джонс индексі бір күнде 22,6 пайызға төмендеген.

Оның қараңғы болжамдарына қарамастан, нарық өсуін жалғастырды: өткен аптада Nasdaq Composite индексі барлық уақыттағы ең жоғары деңгейге жетті. Дегенмен, CNBC мәлімдеуінше, Беури сатып алуға қарсы болған кейбір акциялар әлі де өздерінің бұрынғы ең жоғары көрсеткіштерінен төмен деңгейде саудаланып жатыр. Мысалы, Micron акциялары рекордтық деңгейінен 16 пайызға төмен бағамен, ал Palantir акциялары барлық уақыттағы ең жоғары көрсеткішінен шамамен 10 пайызға төмен бағамен саудаланып жатыр.