Люкс-бренд Burberry екі жылдан кейін алғаш рет пайдаға оралды. Неліктен оның акциялары қатты құлдырады?

Ұзақ уақыт бойы шығынға ұшырағаннан кейін британдық сәнді бренд Burberry операциялық пайда көрсетті, алайда оның акция бағасы төмендеді: инвесторларды ағымдағы қаржы жылына қатысты белгісіз болжамдар қорқытты. Люкс тренч-коаттар мен шарфтар өндірушісі геосаяси және экономикалық белгісіздік сатып алушыларды сақ болуға мәжбүр етуі мүмкін екенін ескертті.

Burberry компаниясының басқармасы нарыққа егжей-тегжейлі қаржылық болжамдар ұсынудан бас тартып, тек оң серпіннің жалғасатыны туралы мәлімдемемен шектелді. Нәтижесінде компанияның акциялары Лондондағы сауда кезінде шамамен 7%-ға құлдырады — Bloomberg мәліметі бойынша, бұл күндізгі құлдырау 2025 жылғы қыркүйектен бері ең өткір болды.

Burberry-дің тоқсандық нәтижелері нарықтың күткенінен жақсы болды: Наурызда аяқталған қаржылық жылға кіріс 2,4 млрд фунт (£3,24 млрд доллар) деңгейінде қалғанымен, операциялық пайда бір жыл бұрынғы 3 млн фунт (£4 млн доллар) шығынмен салыстырғанда 115 млн фунт (£155,4 млн доллар) деңгейіне жетті. Салыстырмалы сатылымдар өсуге оралды, дегенмен нарықтық күтулерден сәл төмен қалды, ал біржолғы шығындарды есепке алмағанда операциялық пайда алты еседен астам өсіп, 26 млн фунттан 160 млн фунтқа (31,1 млн доллардан 216,2 млн долларға) дейін көтеріліп, консенсус болжамнан асты, Bloomberg хабарлайды.

Ең басты алаңдаушылық тудырған аймақ – Burberry компаниясының Еуропа, Таяу Шығыс, Үндістан және Африка деп анықтайтын аймағы: өткен тоқсанда салыстырмалы сатылым көлемі 2%-ға төмендеді. Financial Times-тың хабарлауынша, компания бұл төмендеуді тікелей Ирандағы соғысқа байланыстырады: қақтығыс бренд дүкендеріне келетін туристер санының азаюына әкелді.

Компанияның бас атқарушы директоры Джошуа Шульман инвесторларды сендіруге тырысып, қақтығыстың әсері «салыстырмалы түрде жергілікті» екенін және Таяу Шығыстың Burberry сатылымының небәрі 2%-ын құрайтынын айтты. Алайда, Bloomberg мәліметі бойынша, ол жалпы тұтынушылық ахуалды «ескеруге» мәжбүр болғанын мойындады.

Шулман – Coach пен Michael Kors-тың ардагері – сатылымдардың айтарлықтай төмендеуінен кейін 2024 жылы Burberry-дің басшылығына келіп, алдыңғы басшылардың жоғары деңгейлі сәнді сегментке бағытталған саясатын тастап кетті. Оның басшылығымен компания бағаларды төмендетіп, шығындарды қысқартып, дүкендердің интерьерін түбегейлі өзгертті: дайын киім киген манекендер қайта оралып, бутиктердегі өнер галереясы сипатын жойып, брендті қарапайым сатып алушыға қолжетімді етті. Financial Times бұл өзгерісті қарапайым әрі практикалық бұйымдарға оралу деп сипаттайды, мұнда стиль беріктікпен үйлесуі тиіс.

Еуропадағы Burberry ісі тұралап тұрса да, қытай нарығы компанияның негізгі тірегі болып қала береді. Люкс-бренд жергілікті жұлдыздарды, мысалы, актер У Цзэниді қатыстыратын науқандарға инвестиция салуда, және елдегі сатылымдар соңғы тоқсанда 10%-ға өсті. Дегенмен, бұл қалпына келу қарқынына қатысты алаңдаушылықты сейілтуге әлі жеткіліксіз: JPMorgan талдаушысы Киара Баттистини Burberry-дің ілгерілеуі «акция нарығындағы кейбір «бұқалардың» үміт еткендей тез жүріп жатқан жоқ» екенін атап өтті.

RBC Brewin Dolphin компаниясының өкілі Кэтрин Ханнан геосаяси белгісіздікті ескере отырып, сәнді тауарлар саласының барлығы бұрынғыдан да көп еңбектенуге мәжбүр екенін айтты, «бірақ бүгін жарияланған қаржылық нәтижелер Burberry компаниясының өз орнын қайта тауып келе жатқанын көрсетеді».

Инвесторлардың бұл сақтық сезімі FactSet деректерінде де көрініс табады: соңғы үш айда Burberry акцияларын сатып алуға ұсынатын талдаушылардың (Buy және Overweight рейтингтері) саны 11-ден 8-ге дейін азайды. Дегенмен, консенсус әлі де «Overweight» деңгейінде қалып отыр.

Ирандағы соғыс фонында кейбір сәнді брендтердің акциялары соншалықты қатты төмендеді, сондықтан инвесторлар оларды жеңілдікпен сатып алу мүмкіндігін көрді. Мысалы, сәуір ортасында Prada акциялары P/E көрсеткіші 12-ге тең бағамен саудаланды – бұл компанияның қор нарығындағы бүкіл тарихындағы рекордтық төмен көрсеткіш, ал орташа көрсеткіш 28-ге тең. The Wall Street Journal мәліметі бойынша, бірінші тоқсанда сатылым 14%-ға өскеніне қарамастан, Brunello Cucinelli акциялары да әдеттегі деңгейіне қарағанда арзандатылған бағада саудаланды.

Ерекше жоғары жеңілдіктер сектордың дәстүрлі «қауіпсіз баспаналарына» да әсер етті: WSJ мәліметі бойынша, сәуір ортасына қарай Hermès пен LVMH компанияларының баға/табыс коэффициенттері он жылдық орташа көрсеткіштерінен тиісінше 20% және 15%-ға төмендеді. Дегенмен, Hermès-тің жағдайы тұрақты болып көрінеді, себебі бренд аса жоғары байлыққа ие сатып алушыларды мақсат етеді. Олардың сатып алу қабілеті тұтынушылық инфляциядан зардап шекпейді және тек қор нарығының құлдырауы жағдайында ғана әсерленуі мүмкін, деп жазады жетекші америкалық қаржылық газет.