Мұнай бағасына қарамастан өсу әлеуеті бар екі стратегия және төрт акция

2026 жылғы Иран дағдарысы инвесторларға мұнай нарығының қаншалықты болжамсыз болатынын тағы бір еске салды. Наурызда Ормуз бұғазы жабылғаннан кейін Brent маркалы мұнай бағасы барреліне 120 долларға дейін шарықтады, ал Дубайдағы шикі мұнай қысқа мерзімде рекордтық деңгейге көтеріліп, 166 доллардан асты. Халықаралық энергетика агенттігі бұл жағдайды мұнай жеткізіліміндегі тарихтағы ең ірі үзіліс деп сипаттады.

Мұндай жағдайда бағаның өсуіне ғана бәс тігу іс жүзінде рулетка ойынына айналады. Алайда мұнай бағасының бағытына қарамастан жұмыс істеуге қабілетті кемінде екі инвестициялық стратегия бар.

Егер компанияның бизнесі барреліне 40–50 доллар болса да табысты болып қала берсе, ол нарықтың көптеген сценарийлерінде төзімді болып табылады. Баға жоғары болғанда мұндай компаниялар артық пайда табады, ал баға төмендегенде олар ақша ағынын сақтай береді, ал өндіру шығындары жоғарырақ компаниялар шығынға жұмыс істей бастайды. Бұл тәсіл құбылмалы ортада ең тиімді. Негізгі тәуекел – мұнай бағасының бір баррельге 50 доллардан төмен ұзақ мерзімді төмендеуі.

Chord Energy (NASDAQ: CHRD)

Chord Energy – осындай стратегияның бір мысалы. Компания Уиллистон бассейнінде жұмыс істейді, оның WTI маркалы мұнайға арналған өзін-өзі ақтауы шамамен 40–45 АҚШ долларын құрайды, бұл әлсіз нарықта да тұрақтылығын қамтамасыз етеді. 2026 жылғы 26 ақпанда өткен инвесторлармен қоңырау кезінде Chord Energy компаниясының бас атқарушы директоры Дэнни Браун 2021 жылдан бері компания акционерлерге 6,7 миллиард доллар қайтарғанын, бұл сома оның қазіргі нарықтық капитализациясынан асатынын атап өтті.

Chord Energy 2026 жылға WTI мұнайының барреліне 64 доллар негізгі баға бойынша 700 миллион доллар еркін ақша ағынын болжайды; қазіргі баға 90 доллардан асқан жағдайда ақша ағынын жасау әлеуеті айтарлықтай жоғары. Нарық бұған әлдеқашан жауап берді: жыл басынан бері акция бағасы 50%-дан астамға өсті. Тұрақтылыққа қосымша ықпал ететін фактор – қорлардың шамамен 80%-ын құрайтын ұзын көлденең ұңғымалардың жоғары үлесі, бұл барлау және даму шығындарын 22%-ға азайтуға мүмкіндік берді.

2026 жылғы 5 наурызда UBS сарапшысы Джош Силверштейн Chord Energy акциялары бойынша мақсатты бағасын 119 доллардан 142 долларға көтеріп, «Сатып алу» ұсынысын сақтап қалды. Сол күні Piper Sandler компаниясының Марк Лир бағалы мақсатты көрсеткішін 151 доллардан 158 долларға көтеріп, «Overweight» рейтингін (нарықтан жоғары өсуді күту) растады. MarketWatch мәліметі бойынша, 16 талдаушы компанияның акцияларын сатып алуды, тағы бесеуі ұстап тұруды, тек біреуі сатуды ұсынады. Орташа мақсатты баға 150,8 АҚШ долларын құрайды, бұл 2 сәуірдегі жабылу бағасынан 6%-ға жоғары өсу әлеуетін көрсетеді.

Матадор Ресурсз (NYSE: MTDR)

Matador Resources Делавэр бассейніне баса назар аудара отырып, ұқсас модельді ұстанады: 2026 жылы компания мұнай өндіруді тәулігіне 123 000 баррельге дейін 3%-ға арттыруды, ал капиталдық шығындарды 11%-ға қысқартып, 1,5 миллиард долларға дейін төмендетуді жоспарлап отыр. Негізгі элемент – баға тәуекелдерінен қорғаныс: өндірістің шамамен 50%-ы баррельге шамамен 53 доллар «төменгі шек» және шамамен 66 доллар «жоғарғы шек» белгіленген опциондық құрылымдар арқылы хеджделіп, құбылмалы нарықта да ақша ағынының ең төменгі деңгейін қамтамасыз етеді. 2025 жылдың төртінші тоқсанында өндіру күн сайынғы 211 000 баррель мұнай эквивалентіне дейін рекордтық деңгейге жетті, ал дәлелденген қорлар 9%-ға өсіп, 667 миллион баррельге жетті.

2026 жылдың басынан бастап акциялар 45%-дан астамға өсті. 2026 жылғы 20 наурызда JPMorgan талдаушылары мақсатты бағаны 54 доллардан 67 долларға көтеріп, «Overweight» рейтингін сақтады. 17 наурызда Mizuho мақсатты бағаны 70 доллардан 76 долларға көтеріп, «Outperform» рейтингін (акцияларды сатып алуға ұсыныс) өзгеріссіз қалдырды. MarketWatch мәліметі бойынша, 18 талдаушы Matador Resources акцияларын сатып алуды ұсынады, ал тағы жетісі оларды ұстауды кеңес береді. Орташа мақсатты баға – 68,14 АҚШ доллары, өсу әлеуеті – 8%.

Айта кетерлік жайт, ірі ойыншылар – ExxonMobil, Chevron және Shell – сондай-ақ төмен өзіндік құн шегіне ($50-ден төмен) ие, бірақ олардың диверсификацияланған бизнес-модельдері (мұнай өңдеу, маркетинг, химия) мұнай бағасының өсуіне сезімталдықтарын азайтады. Нәтижесінде, қазіргі көтеріліс кезінде олар табыс жағынан артта қалып отыр: жыл басынан бері Chord Energy акциялары 53%-ға, Matador акциялары 48%-ға өссе, ExxonMobil 33,5%-ға, Chevron 30,5%-ға және Shell шамамен 29%-ға өсті.

Алғашқы стратегия баға бір баррельге 50 доллардан жоғары болған кезде табыстылықты сақтауға бағытталса, екінші стратегия бағаларға тәуелділікті азайтуға бағытталған. Гидрокарбонаттарды тасымалдау және өңдеумен айналысатын компаниялар пайдасын негізінен шикізаттың құнынан емес, көлемінен табады. Қарапайым етіп айтқанда, мұнай мен газ құбырлар арқылы физикалық түрде ағып жатқанша, бұл бизнес салыстырмалы түрде тұрақты ақша ағынын қамтамасыз етеді.

Кинетик Холдингс (NYSE: KNTK)

Kinetik Holdings – Делавэр бассейніндегі инфрақұрылымдық стратегияның тамаша мысалы, нарықтық капиталдандыруы 7 миллиард доллардан асады. Компания газды жинау, сығу, өңдеу және тасымалдау арқылы кіріс табады, негізінен тұрақты төлемді келісімшарттар аясында жұмыс істейді, бұл ақша ағындарын болжауды жеңілдетеді. 2026 жылға түзетілген EBITDA бойынша болжам – 950 миллионнан 1,05 миллиард долларға дейін (жыл сайын 7%-ға өсім), ал дивиденд табысы шамамен 7%-ды құрайды, тоқсан сайын акцияға 0,81 доллар төленеді, жыл сайынғы дивиденд өсімінің мақсаты – 3–5%.

Қосымша артықшылық – 2025 жылы ірі клиенттермен негізгі келісімшарттарды 2030-жылдардың ортасына дейін ұзарту және тұрақты төлем моделіне көшу, бұл бизнестің төзімділігін арттырады. 2026 жылдың басынан бастап акциялар шамамен 29%-ға өсті, және Scotiabank талдаушылары мақсатты бағаны 51 долларға көтеріп, «Outperform» ұсынысын сақтап қалды. Жыл басынан бері компанияның акция бағасы шамамен 30%-ға өсті. Kinetik Holdings акцияларына Уолл-Стрит талдаушылары 13 «сатып алу» ұсынысын және тағы төрт «ұстау» ұсынысын берді. Орташа мақсатты баға – 49,9 доллар, өсу әлеуеті шамамен 6,9%-ды құрайды.

Дегенмен, мұндай бизнес толықтай тәуекелдерден қорғалған емес: Kinetik Holdings компаниясы өңірдегі бұрғылау жұмыстарына тікелей тәуелді. Егер өндіруші компаниялар бағаның төмендігіне байланысты өндіру көлемін қысқартса, сорғылау көлемі азаяды — және соның салдарынан, тіпті келісімшарттар болған жағдайда да, табыс төмендейді.

USA Compression Partners (NYSE: USAC)

USA Compression Partners «таза» инфрақұрылымдық модельге жақын: Kinetik-пен салыстырғанда компания өңдеумен айналыспайды, керісінше компрессиялық қызметтерге маманданған — газ бағасына қарамастан маңызды шешуші компонент. Бұл бизнес тауар бағаларының ауытқуына азырақ сезімтал болуын қамтамасыз етеді.

Дивидендтік табыстылық шамамен 7,5%-ды құрайды, тоқсан сайын акцияға $0,525 төленеді, ал нарықтық капитализациясы шамамен $3,9 миллиард. Компания дивидендтерді тұрақты түрде төлейді, бұл оны табыс алуға бағытталған инвесторлар үшін тартымды етеді. 2026 жылға түзетілген EBITDA бойынша болжам – 770–800 миллион доллар (жыл сайын 25–30%-ға өсім), ал 2026 жылдың қаңтарында J-W Power сервистік компаниясын сатып алу осы өсімге негізгі үлес қосады.

Жыл басынан бері USA Compression Partners акциялары шамамен 20%-ға өсті. Сонымен бірге, акциялар төмен құбылмалылықпен сипатталады: бета коэффициенті 0,16 олардың нарық қозғалыстарына тек аз ғана жауап беретінін білдіреді (тарихи тұрғыдан алғанда, нарықтың 10%-дық қозғалысына шамамен 1,6%-дық өзгеріс). Ақпан айының соңында Stifel Nicolaus сарапшылары мақсатты бағаны 27 доллардан 30 долларға көтеріп, «Hold» рейтингін сақтады. 2026 жылғы 9 наурызда Texas Capital рейтингті «Strong Buy» деңгейіне көтеріп, мақсатты бағаны 26 доллардан 31 долларға дейін арттырды. MarketWatch мәліметі бойынша, Уолл-стрит сарапшыларының екеуі компания акцияларын сатып алуды ұсынса, төртеуі сақтап тұруды кеңес береді. Орташа мақсатты баға 29 долларды құрайды, бұл акция бағасының шамамен 5%-ға өсетінін білдіреді.

Бұл жеке инвестициялық кеңес болып табылмайды.