Нью-Йорктегі таң: эйфория қайтадан алаңдаушылыққа ауысты

Freedom Capital Markets Research компаниясының зерттеу бөлімі директорының орынбасары Михаил Денисламовтың АҚШ-тың қор нарығындағы оқиғаларға күнделікті шолуы мен болжамдары.

Алдыңғы күнгі нарық жағдайы

10 сәуірдегі сауда сессиясы АҚШ қор нарығында теріс нәтижелермен аяқталды. S&P 500 индексі өткен күнгі айтарлықтай қалпына келуден кейін 3,46%-ға төмендеді. Nasdaq 100 4,19% жоғалтты, Dow Jones 2,5%-ға, Russell 2000 4,27%-ға төмендеді. Ең үлкен қысымға «Керемет жетілік» компанияларына және жартылай өткізгіштер өндірушілері ұшырады (SOX индексі 2020 жылдың наурыз айынан бергі ең үлкен түзетуін көрсетті). Нарыққа қарағанда қорғаушы секторлар жақсы нәтиже көрсетті. АҚШ мемлекеттік қазыналық облигацияларының кірістілігі әртүрлі динамиканы көрсетті, оның ішінде өткен жұмадағы күрт өсу жалғасып, қисық сызықтың еңістеуін арттырды.

Акциялар 9 сәуірде көрсетілген өсудің бір бөлігін жоғалтты. Бұл көбінесе артық сатылу, позицияларды түзету және қысқа позицияларды жабумен байланысты. АҚШ президенті көпшілік сауда серіктестеріне импорттық баж салықтарын арттыруды кейінге қалдырғанын жариялағанымен, сыртқы сауда саясатына қатысты белгісіздік әлі де сатып алушылар үшін кедергі болып отыр. 10%-дық тарифтердің сақталуы және Вашингтон мен Пекин арасындағы шиеленістің өсуі экономикалық өсу қарқынының баяулауына және инфляцияның артуына алып келуі мүмкін. Ақ үй Қытайға қатысты тариф 125%-дан емес, 145%-ға жететінін нақтылады. Сонымен қатар, Дональд Трамптың әкімшілігі қытайлық компанияларды АҚШ биржаларынан шығару бастамасын көтеруде.

ФРЖ өкілдерінің көбісі агрессивті сауда саясаты инфляцияның тұрақты өсуіне әкелетініне алаңдап отыр. Реттеуші орган өкілдері жаңа сыртқы сауда жағдайлары АҚШ экономикасына қалай әсер ететінін түсінгенше, ақша-кредит саясатын жұмсартуды кейінге қалдыруға ниетті екенін білдірді.

Наурыз айында тұтыну бағалары индексі (CPI) 0,1%-ға төмендеді, бұл энергетикалық ресурстардың бағасының төмендеуіне байланысты. Сарапшылар бұл көрсеткіштің сәл өсуін күткен еді. Негізгі CPI (азық-түлік пен энергия бағаларын қоспағанда) 0,1%-ға көтерілді, ал болжам 0,3% болатын. Әуе билеттері мен екінші қол көліктері арзандады. Жылдық есеп бойынша, базалық инфляция 2,8%-ға дейін баяулады, бұл 2021 жылдың сәуірінен бері алғаш рет 3%-дан төмен болды. Бұл статистика әлі де импорттық тарифтердің әсерін көрсетпейді.

Компанияларға қатысты жаңалықтар

— CarMax (KMX: −17%) автокөліктерді сатумен айналысатын компанияның акциялары 4-ші тоқсанның пайдасы орташа нарықтық күтілімдерден төмен болғандықтан теріс реакция көрсетті.

— QuantumScape (QS: −6,9%) акциялары UBS инвестициялық банкінің кеңес беруін «ұстап тұрудан» «сатуға» өзгертуінен кейін төмендеді. Бұл шешімге себеп ретінде UBS сарапшылары АҚШ үкіметінің тарифтік саясатының әсерінен көлік бағасының өсуі, сұраныстың төмендеуі, жеткізу тізбегіндегі және өндірістегі қиындықтар мен ұзақ мерзімді жоспарлаудағы белгісіздіктерді атап отыр.

— Goldman Sachs Ford Motor (F: −3,8%) компаниясының акцияларына «сатып алу» кеңесін «ұстап тұруға» өзгертті. Бұған көлік нарығындағы бәсекелестіктің артуы, тұтынушылық сұраныстың әлсіреуі және импорттық тарифтердің әсерінен өндірістік шығындардың өсуі себеп болды.

Алдағы оқиғалар

Трамптың кейбір сыртқы сауда серіктестеріне қатысты ұстанымы сәл жұмсарса да, нарықтар белгісіздік факторының әсеріне назар салмай қоймайды. Бұл белгісіздіктің күшеюі тұтыну мен бизнес-инвестицияларға қысым жасап, экономиканың өсу мүмкіндігін төмендетуі мүмкін. Сауда соғысы жағдайының дамуы инвесторлар көңіл-күйіне айтарлықтай әсер етеді. Бүгін Тайвань президенті Вашингтонмен келіссөздер жүргізуге дайын екендігін мәлімдеді. Тайвань экономика министрінің айтуынша алдағы 10 жылда ел АҚШ-тан тауарлар сатып алуды 200 миллиард доллардан асырып, негізгі импорттық тауарлар ретінде энергетикалық ресурстарды сатып алмақ.

Келесі сауда сессиясында назар аударылатын басты фактор — бірінші тоқсанға арналған қаржылық есептерді жариялау. Бұл нәтижелер АҚШ экономикасының қазіргі жағдайын бағалауға мүмкіндік береді. Әдеттегідей, алғашқы болып АҚШ-тың ірі қаржы корпорацияларының есептері шығады: Morgan Stanley (MS), Wells Fargo (WFC), JPMorgan (JPM) және BlackRock (BLK).

Бүгін наурыз айының өндіруші бағалар индексі (PPI) туралы мәліметтер жарияланады (жалпы индекс бойынша болжам: +0,2% м/м, негізгі индекс бойынша +0,3% м/м). Бұл индикатордың құбылмалылығы жоғары болғандықтан, болжамдардан 0,1–0,2 п.п. ауытқулар болуы мүмкін. Энергетикалық ресурстар бағасының төмендеуі инфляциялық қысымды азайтуы мүмкін. Импорттық тарифтердің наурыз айындағы көрсеткішке әсері айтарлықтай болмайды.

Мичиган университеті алдын ала тұтынушылық көңіл-күй индексінің сәуір айы бойынша бағасын жариялайды, бұл сыртқы сауда ережелерінің теріс әсерін көрсететін болуы мүмкін. Индикатордың 54 баллға дейін төмендеуі, инфляция бойынша ұзақ мерзімді күтілімдердің наурыздағы 4,1%-дан жоғары өсуі ықтимал. Бұл күтулер нарық қатысушыларының көңіл-күйіне қосымша қысым жасауға әкелуі мүмкін.

Келесі сессияның тәуекелдер балансының жағдайын нейтралды деп бағалаймыз, бірақ құбылмалылық жоғары болады. S&P 500 индексінің қозғалысы 5100–5450 пункт аралығында болуы мүмкін (алдыңғы сауда сессиясының жабылуынан −3,2% ден +3,5%-ға дейін).

Назарда

— Stellantis (STLA) бірінші тоқсанда көлік жеткізілімдерінің 9%-ға азайып, шамамен 1,2 миллионды құрағанын хабарлады. Солтүстік Америкада бұл көрсеткіш 20%-ға, «кеңейтілген Еуропа» аймағында 8%-ға төмендеді. Дегенмен, Оңтүстік Америкада сатылымдардың 19%-ға өсуі теріс нәтижені біршама өтеп отыр.

— Alphabet (GOOG) компаниясы Android, Pixel смартфондары және Chrome браузері үшін бағдарламалық жасақтама әзірлейтін бөлімнің жүздеген қызметкерін жұмыстан шығарды.

— Tesla (TSLA) компаниясы Reuters деректері бойынша, Қытайдағы сайтында Model S және Model X модельдеріне жаңа тапсырыстарды қабылдауды тоқтатқанын хабарлады. Бұл әлемнің екі ірі экономикасы арасындағы сауда қақтығысының шиеленісуімен байланысты.

— Автомобильдер зерттеу орталығы мәліметтері бойынша биыл 25%-дық тарифтің көлік және құрамдас бөліктердің импортына әсері АҚШ автокөлік өндірушілерінің шығындарын шамамен 108 миллиард доллар көлемінде арттырады.

— АҚШ қорғаныс министрі Пит Хегсет Accenture (ACN) және Deloitte компанияларымен жалпы сомасы 5,1 миллиард долларды құрайтын IT қызметтері бойынша келісімшарттарды бұзу туралы бұйрық берді.

— Reuters деректері бойынша онлайн-сауда алаңы Shein британдық реттеуші FCA-дан Лондонда IPO өткізуді мақұлдау алды.