Нью-Йорктегі таң: ФРЖ үшін негізгі инфляциялық индикатор бағамдарға бағыт береді
Freedom Capital Markets Research директорының орынбасары Михаил Денисламов ұсынған АҚШ қор нарығына күнделікті шолу және болжам.
Біз не күтеміз
26 қыркүйек, жұма күнінің басты макроэкономикалық оқиғасы – тамыз айындағы жеке табыс пен шығындар туралы есептің, сондай-ақ тұтыну шығындарының бағалық индексінің (PCE) жариялануы болмақ. Бұл деректер АҚШ Федералды резерв жүйесі үшін инфляцияның негізгі индикаторы болып табылады. Консенсус-болжам базалық PCE көрсеткішінің шілде айындағы 0,3%-дан кейін айлық өсімі 0,2% болады деп болжайды, алайда бұл көрсеткіш шілде қарқынын сақтап қалуы мүмкін деген қауіп бар. Нарықтық орташа бағдар: шығындар бойынша +0,5% айлық, табыстар бойынша +0,3% айлық.
Инвесторлар қауымдастығы үшін ең қолайлы сценарий – шығындардың өсу аясында нақты деректердің болжамдармен сәйкес келуі немесе тіпті инфляция көрсеткіштерінің әлсіз болып шығуы. Бұл экономикадағы «жұмсақ қону» процесінің дәлелі ретінде қабылданып, тәуекелге деген тәбетті қолдайды. Алайда, егер базалық PCE күтуден жоғары болса, бұл инфляциямен күрес аяқталмаған деп есептейтін ФРЖ-ның «қыран» қанатының позициясын күшейтуі мүмкін. Мұндай жағдайда шығындардың жоғары болуы экономиканың тұрақтылығының белгісі емес, керісінше ақша-кредит саясатын жұмсартуға кедергі келтіретін фактор ретінде қарастырылады, бұл нарыққа қысым жасауы ықтимал.
Алдағы сауда-саттықта қатысушылардың назарында Дональд Трамптың тарифтік бастамаларының жаңа толқыны болады. 1 қазаннан бастап ол патенттелген дәрі-дәрмектер мен ауыр жүк көліктеріне сәйкесінше 100% және 25% мөлшерінде импорттық баж салығын енгізетінін жариялады. Бұл жаңалық фармацевтикалық және өнеркәсіптік секторлар үшін айтарлықтай тәуекелдер туындатып, сессия барысында оларға қысым көрсетуі мүмкін. Әсіресе, еуропалық фармкомпаниялар мен Мексика мен Канададан келетін жүк көліктерін жеткізушілер зардап шегуі ықтимал.
Осы жаңалықтардың аясында АҚШ президентінің TikTok келісіміне рұқсат бергені екінші жоспарға ығыстырылды. Президент жарлығы қосымшаның Oracle (ORCL) басқаратын америкалық инвесторлар бақылауына өтетінін ресми түрде бекітсе де, келісімді толық аяқтау үшін Қытай билігінің мақұлдауы қажет, сондықтан мәміле төңірегіндегі белгісіздік әлі де сақталып отыр.
26 қыркүйекке жоспарланған маңызды корпоративтік есептер жоқ.
АҚШ индекстері бойынша фьючерстер бейтарап динамика көрсетіп отыр. Тәуекел балансына деген көзқарасымыз – бейтарап. PCE статистикасының жариялануы аясында құбылмалылықтың артуы күтіледі. S&P 500 индексінің 6540–6670 пункт диапазонында (алдыңғы сессияның жабылу деңгейінен -1%-дан +1%-ға дейін) ауытқуын болжап отырмыз.
Назарда
— KNOT Offshore Partners (KNOP) акциялары премаркетте шамамен 2,5%-ға өсті. Бұл өсім компанияның операциялық табысының артуы мен флоттың белсенді қолданылуын көрсеткен тоқсандық есеппен байланысты. Инвесторлардың сенімін жоғары өтімділік пен тұрақты қаржылық көрсеткіштер де қолдады.
— Concentrix (CNXC) акциялары негізгі сессия басталмай тұрып 21%-дан астамға төмендеді. Қарамастан табыс өскеніне, компания операциялық маржа мен түзетілген пайда көрсеткіштеріне қысым сезінді, сондай-ақ болжамдарын төмендетті.
— Legacy Education (LGCY) акциялары сауда басталмас бұрын 12%-ға жуық құлдырады. Жылдық есеп 40% шегінде табыстың артуын көрсеткенімен, қосымша резервтер мен операциялық қиындықтар туралы жаңалықтар инвесторлар тарапынан теріс қабылданды.
— Organogenesis Holdings (ORGO) котировкалары шамамен 11%-ға төмендеді. ReNu препараты бойынша клиникалық зерттеулердің екінші кезеңінің нәтижелері жарияланды. Ауырсынуды басу әсері тіркелгенімен, негізгі статистикалық маңыздылық көрсеткіштері орындалмады.
— LightPath Technologies (LPTH) акциялары сауда жабылғаннан кейін шамамен 6%-ға төмендеді. 41% табыс өсімі болуына қарамастан, акцияға шаққандағы шығын консенсустен жоғары болды.
— Costco (COST) акциялары премаркетте әлсіз төмендеу көрсетті. Соңғы тоқсанда ритейлер табысын 8,1% жылдық өсіммен $86,16 млрд-қа жеткізді, ал акцияға шаққандағы табыс (EPS) орташа күтулерден жоғары болды. Алайда салыстырмалы сатылымдар 6,4%-ға ғана өсіп, консенсустың жоғарғы шегінен төмен болды. Жалпы алғанда, компания инфляция мен тарифтік қысымға жеке брендтерге назар аудару және мүшелік жарналарды 14%-ға (жылына $1,72 млрд-қа дейін) арттыру арқылы сәтті төтеп беріп отыр.
Кешегі нарық
25 қыркүйектегі сауда-саттық АҚШ нарықтарында қатарынан үшінші рет минуста аяқталды.
S&P 500 – 0,5%, Nasdaq 100 – 0,43%, Dow Jones – 0,38%, Russell 2000 – 0,98% төмендеді.
«Ғажайып жетілік» деп аталатын негізгі технологиялық акциялардың көпшілігі «қызыл аймақта» болды. Ең көп құлдырауды Tesla (TSLA: -4,38%) көрсетті, ал Apple (AAPL: +1,81%) нарыққа біраз қолдау көрсетті. Өсім бойынша көшбасшылар – энергетика секторы (XLE: +0,9%). Аутсайдер – денсаулық сақтау саласы (XLV: -1,66%).
Биржа бағамдарына басты қозғаушы фактор – мықты макроэкономикалық деректердің жариялануы болды. Екінші тоқсан бойынша ЖІӨ-нің соңғы бағасы 3,8%-ға дейін көтерілді (консенсус: +3,3%), бұл тұтынушылық сұраныстың күшеюімен байланысты.
Тамыз айында ұзақ мерзімді тауарларға тапсырыстар көлемі 2,9%-ға артты, ал күтілгені – 0,3%-ға төмендеу болатын.
Жұмыссыздық бойынша алғашқы өтініштер саны – 218 мың (күтілгені – 234 мың).
Барлық бұл деректер ФРЖ-ға пайыздық мөлшерлемелерді төмендетуге асықпау керек деген «қыран» белгісі ретінде қабылданды.
Осы жағдай аясында реттеуші басшылығы өкілдерінің пікірлері бір-біріне қайшы болғанымен, жалпы сақтық сипатында болды. Жаңа басқарушы Стивен Миран мөлшерлемелерді неғұрлым агрессивті түрде төмендетуді жақтады. FOMC-тің дауыс беруші мүшелері Остан Гулсби мен Джеффри Шмид шешімдерді мұқият қабылдау қажеттігін айтты. Соның нәтижесінде нарық жыл соңына дейін ақша-кредит саясатын жұмсарту жөніндегі күтулерін төмендетті. Сонымен қатар, жеті жылдық мемлекеттік облигацияларды орналастыру бойынша сәтсіз өткен аукцион да биржа қатысушыларының көңіл-күйіне қысым жасады. Бұл аукцион мемлекеттік қарыз көлемінің тым жоғары болуы жөніндегі алаңдаушылықты растады.
Компания жаңалықтары
— Intel (INTC: +8,8%) технологиялық сектордағы көшбасшылық орнын қайтару стратегиясы аясында TSMC (TSM) компаниясымен әріптестік және инвестициялық келіссөздер жүргізіп жатыр.
— HSBC банкімен кванттық алгоритмдік трейдинг саласындағы серіктестік туралы жаңалық IBM (IBM: +5,2%) акцияларына қолдау көрсетті.
— Екінші тоқсанда негізгі көрсеткіштер бойынша сәтсіздік пен нарықтағы үлесін жоғалту қаупі CarMax (KMX: -20,1%) қолданылған көліктер ритейлері акцияларының күрт төмендеуіне алып келді. Инвесторларды қаржылық бөлімшенің әлсіз нәтижелері мен несие бойынша шығындар резервтерінің өсуі де алаңдатты.
— Индонезиядағы Freeport-McMoRan (FCX: -6,2%) компаниясына тиесілі Grasberg кен орнында көшкін салдарынан өндіріс тоқтатылды. Компания төртінші тоқсандағы сатылымдар «айтарлықтай болмайтынын» ескертті.
— Ақ үй медициналық жабдықтар мен робототехника импортына қатысты тергеу бастады. Бұл GE HealthCare Technologies (GEHC: -3,4%) акцияларының төмендеуіне әсер етті.
