Navan IPO-сы: Израильдік финтех биржаға шықты
Navan — корпоративтік сапарлар мен шығындарды басқаруға арналған бағдарламалық қамтамасыз етуді әзірлеуші компанияның акцияларымен алдын ала сауда Freedom Finance клиенттеріне арналған сауда жүйесінде басталды. Navan 2025 жылы биржаға шыққан үшінші израильдік Via және eToro-дан кейінгі технологиялық компания болды. Кейінірек, 30 қазанда, компания акциялары Nasdaq биржасында NAVN тикерімен саудалана бастайды.
Егжей-тегжейлі
Корпоративтік сапарлар мен шығындарды басқаруға арналған бағдарламалық қамтамасыз етуді жеткізуші Navan IPO нәтижесінде $923,1 млн тартты. Компания 30 млн акцияны $25 бағамен орналастырды — бұл бастапқы баға диапазонының дәл ортасы. Reuters-тің дерегінше листинг қорытындысы бойынша Navan-ның нарықтық капитализациясы $6,21 млрд құрады. 2022 жылғы қаржыландыру раундында компания $9,2 млрд бағаланған еді, алайда содан бері капитал нарығындағы баяулау бағалауға теріс әсер етті.
Мәміле ұйымдастырушылары ретінде Goldman Sachs, Citigroup, Jefferies, Mizuho, Morgan Stanley, BNP Paribas, Citizens Capital Markets, Oppenheimer, MUFG, Needham және BTIG қатысқан.
IPO-ның негізгі мақсаты — компанияның қарыздарының бір бөлігін өтеу, деп көрсетілген реттеушіге тапсырылған құжаттарда. Бұған дейін компания $100 млн айырбасталатын қарыздық нота (SAFE) арқылы тартқан, ол орналастырудан кейін акцияларға айналдырылатын болады. Сондай-ақ $195 млн облигация да айырбасталады.
Navan — 2025 жылы биржаға шыққан үшінші израильдік технологиялық компания. Бұған дейін нарыққа Via және онлайн-трейдинг пен инвестициялар платформасы eToro шыққан.
Компания несімен қызықты
Бұрын TripActions деп аталған Navan 2015 жылы израильдік кәсіпкерлер Ариэль Коэн мен Илан Твиг негізін қалаған. Штаб-пәтері Калифорнияда орналасқан, ал ірі даму орталығы Израильде, деп жазады Globes.
Бастапқыда стартап корпоративтік клиенттерге іскерлік сапарларды ұйымдастыруға көмектескен. COVID-19 пандемиясы мен локдаундар кезінде компания іс жүзінде жұмысын тоқтатуға мәжбүр болды. Алайда негізін қалаушылар бұл дағдарысты жаңа бағыттарға шығу мүмкіндігі ретінде пайдаланды: Navan корпоративтік төлемдер, іс-шараларды брондау және шығындарды басқару салаларына кірді, деп жазады CTech.
Қазір Navan платформасы іскерлік сапарлардың барлық кезеңдерін қамтиды және корпоративтік шығындарды басқару құралдарын ұсынады — ұшақ билеттерін және қонақүйлерді брондаудан бастап мейрамхана таңдауға, демалысты ұйымдастыруға, жол үсті төлемдерді өтеуге дейін. Компанияның 10 000-нан астам корпоративтік клиенті бар, олардың арасында Heineken, Zoom, Canva, Lyft және Shopify бар, деп нақтылайды Capital.com. Соңғы 12 айда платформа арқылы $3,8 млрд төлем жүргізілді (жылдық өсім — 18%), ал ұшақ және қонақүй брондары $7,6 млрд жетті (+34%).
2025 жылдың алғашқы жартысында Navan табысы 30%-ға өсіп, $329 млн болды. Операциялық шығындар $53 млн-нан $28 млн-ға дейін қысқарды, бірақ таза шығын $100 млн-ға дейін өсті — қарызды өтеу бойынша төлемдердің көптігіне байланысты.
Navan Booking.com, American Express, Ramp және Brex сияқты ірі компаниялармен бәсекелес. Компания өз шешімдері клиенттердің сапар шығындарын өткен тоқсанда 15%-ға азайтуға көмектескенін айтады. Сондай-ақ барлық сұраулардың жартысына жуығы енді жасанды интеллект көмегімен, адам қатысуынсыз өңделеді.
Нарық пікірі
Инвесторлардың финтех секторына деген қызығушылығы жоғары деңгейде сақталып отыр — бұл eToro, Klarna және StubHub сияқты компаниялардың сәтті IPO-ларымен дәлелденді. Алайда Navan-ның үздіксіз шығындары алаңдатушылық тудырады, дегенмен оның жылдық табысы $600 млн-нан асты. Қазір компанияның $657 млн қарызы мен $223 млн қолма-қол қаражаты бар, деп жазады CTech.
Navan өсу мен табыстылықтың тепе-теңдігі тұрғысынан аса тартымды емес, деп жазады Reuters қаржы шолушысы Джеффри Голдфарб. Оның айтуынша, компанияның өсу мен еркін ақша ағымының жиынтық көрсеткіші 30% — бұл жетілген SaaS-компаниялар үшін эталон саналатын «40 ережесінен» шамамен 10 пайыздық тармаққа төмен.
Голдфарбтың пікірінше Navan-ға жасанды интеллект факторы көмектесуі мүмкін. Сапар индустриясы көптеген әртүрлі және салыстыруға қиын деректерге негізделген — бұл үлкен тілдік модельдерге арналған тамаша орта. Navan мұндай технологияларды қазірдің өзінде қолдануда, мысалы, жеке бағыттарды бейімдеу мен квитанцияларды автоматты түрде жинауда. Дегенмен, технологиялар қарқынды дамып жатқан жағдайда компания бұл артықшылығын сақтай ала ма деген сұрақ ашық күйінде тұр.
Сарапшы Seeking Alpha Донован Джонстың айтуынша, сапарлар мен шығындарды басқару нарығы 2030 жылға дейін жылына орта есеппен 16,9%-ға өседі. Бұл Navan үшін жоғары бәсекелестікке қарамастан, айтарлықтай мүмкіндіктер ашады. Ал «bleisure» деп аталатын — іскерлік және туристік сапарларды біріктіретін — нарық қазір шамамен $185 млрд бағаланады, деп нақтылайды CTech.
Freedom Holding сарапшысы Алем Бектеміров Navan акцияларының мақсатты бағасын $33,2 деңгейінде бағалайды. $25 орналастыру бағасын ескерсек, бұл шамамен 33% өсу әлеуетін білдіреді. Оның айтуынша, компанияның ағымдағы бағалануы көбіне табыс өсімінің қарқынына тәуелді, ал егер ол баяуласа, компания құны нарық күткен деңгейден төмендеуі мүмкін. Сондай-ақ жаңа клиенттерді тарта алмау немесе клиенттік базаны кеңейтпеу оның динамикасына кері әсер етуі ықтимал.
Freedom клиенттері Navan акцияларына негізгі биржалық сессия ашылғанға дейін қол жеткізе алады. Сауда АҚШ биржалары ашылмас бұрын 2–3 сағат бұрын, яғни Астана уақытымен 15:30–16:30 аралығында ерте премаркет форматында басталады. Қатысу үшін NAVN тикерін басыңыз.
