Nvidia табыс есебін жариялағаннан кейін төртінші рет қатарынан құлдырады. Шынында да соншалықты нашар ма? Уолл-стритте жауап бар.

Уолл-стритте оптимизммен қабылданған мықты есепке қарамастан, саланың ең ірі жасанды интеллект чиптері өндірушісі Nvidia-ның акциялары қаржылық нәтижелері жарияланғаннан кейін 1,77%-ға төмендеп, 219,5 долларға дейін түсті. Бұл чип өндірушінің акциялары нәтижелер жарияланғаннан кейінгі ерте саудада төрт тоқсан қатарынан төмендеуін білдіреді: MarketWatch атап өткендей, мұндай жағдай 2002 жылдан бері болмаған. Біз сарапшылардың мұны қалай түсіндіретінін және олардың компания акцияларынан не күтетінін түсіндіреміз.

— «Көп жағынан Nvidia — үнемі пайда әкелетін сыйлық», — деп жазды D.A. Davidson сарапшысы Гил Лурия. MarketWatch хабарлауынша, ол Nvidia тек графикалық өңдеуші бірлік (GPU) нарығында ғана емес, сонымен бірге орталықтандырылған өңдеуші бірлік (CPU) нарығында да өзі үшін айтарлықтай мүмкіндіктер көретініне қуанады. «Әлемдегі ең ірі GPU жеткізуші болу жеткіліксіздей, компанияның басқармасы конференц-қоңырау кезінде Nvidia биыл CPU-лардан шамамен 20 миллиард доллар кіріс табады деп күтіп отырғанын атап өтті», – деді Лурия. Сонымен қатар ол бас директор Дженсен Хуангтың күтулерін атап өтті: алдағы Vera Rubin платформасы ең ірі жасанды интеллект модельдерін әзірлеушілердің қызығушылығы арқасында алдыңғы Grace Blackwell буынынан да жоғары сұраныс тудырады деп күтілуде.

— Baird Nvidia акцияларына арналған мақсатты бағасын 300 доллардан 500 долларға көтеріп, «Outperform» рейтингін сақтап қалды, бұл «сатып алу» ұсынысына тең. The Wall Street Journal мәліметі бойынша, Baird-тің осы мақсатты бағасы Nvidia акциялары үшін Уолл-стриттегі ең жоғары көрсеткіш болып табылады.

— Evercore ISI Nvidia акциялары бойынша мақсатты бағаны 352 доллардан 413 долларға көтеріп, «outperform» рейтингін растады. Дивидендтер акцияға 0,01 доллардан 0,25 долларға дейін арттырылды (бұл тоқсан сайын 6 миллиард доллар капитал қайтарымдылығын білдіреді, бұрынғы 250 миллион доллармен салыстырғанда), және қосымша 80 млрд долларлық акцияларды қайта сатып алу жоспары (бар 39 млрд долларға қосымша) 2026 жылғы күнтізбелік жылы капитал қайтарымдылығы бұрын болжаған 120 млрд доллардан асуы мүмкін екенін көрсетеді», — деп Investing.com банктің ескертпесіне сілтеме жасап хабарлайды.

— BofA Securities Nvidia акциялары үшін мақсатты бағаны 320 доллардан 350 долларға көтеріп, «сатып алу» ұсынысын сақтап қалды. «Біз Nvidia-ның өсу драйверлерінің бұрын-соңды болмаған алуан түрлілігін атап өтеміз — гиперскалерлерге сатудан бастап AI Cloud, өнеркәсіптік және корпоративтік сегменттерге дейін», — деп хабарлайды Investing.com. — «Қазіргі уақытта табыс құрамы шамамен 50/50, бірақ біздің ойымызша, соңғы сегмент AI қолданбалары кеңейген сайын жылдамырақ өседі. Nvidia мұнда AI зауыттары мен толық платформалық қолдауының арқасында дерлік монополияға ие — бұл салаларды Google мен Amazon сияқты IT алыптарының арнайы ASIC чиптері қамтамасыз ете алмайды».

— Wedbush Nvidia акциялары бойынша мақсатты бағаны 300 доллардан 330 долларға көтеріп, «outperform» рейтингін сақтап қалды. Wedbush талдаушысы Дэн Айвс MarketWatch-қа сілтеме жасап жазғандай, Nvidia жасанды интеллект инфрақұрылымына жұмсалатын жалпы шығындардың осы онжылдықтың соңына қарай 3 триллионнан 4 триллион долларға дейін жететінін күтеді. Ол бұл бағалау чип нарығы әлі де Nvidia әлемі болып қала беретінін және басқалардың бәрі тек жалдау ақысын төлеп отырғанын көрсетеді деп атап өтті. Айвз компанияның «тоқсандық шеберлік сабағын» өткізгеніне сенеді. Сондай-ақ оны биыл Vera процессорларынан түсетін 20 миллиард долларлық кіріс жөніндегі Nvidia болжамы да қуантты.

— Бернштейн Nvidia акцияларына арналған мақсатты бағасын 300 доллардан 315 долларға көтеріп, «outperform» рейтингін растады. «Тоқсан мықты өтті және, алғашқы көзқарас бойынша, аса оқиғалы болған жоқ — ең болмағанда Nvidia үшін: компания инвесторлардың күткендей берік нәтижелерді тағы да көрсетті, сонымен қатар капиталды қайтаруды жариялады, [...] біздің ойымызша, кейбір акционерлер бұны күтіп жүрген,» — деп жазады Investing.com инвестициялық банктің талдаушыларының хатына сілтеме жасап.

— Jefferies пен Mizuho Nvidia акциялары бойынша мақсатты бағаны 275 доллардан 300 долларға дейін көтерді; екі банк те «сатып алу» ұсынысын сақтайды.

— Morgan Stanley Nvidia акциялары бойынша мақсатты бағасын 285 доллардан 288 долларға көтеріп, «outperform» рейтингін сақтап қалды. «Процессорларға (CPU) қызығушылықтың кенеттен артуы жағдайында компанияның табыс үлесі бойынша көшбасшылыққа таласуы айрықша тартымды көрінеді. «Салыстырмалы бағалау бойынша [бәсекелестермен салыстырғанда] алшақтық тым үлкен, сондықтан оны елемеу мүмкін емес, ал біздің ойымызша, компанияның жасанды интеллект чиптерінің жетекші жеткізушісі ретіндегі орны әлі де берік», – деді банктің талдаушылары Investing.com сілтеген есепте.

— Goldman Sachs Nvidia акцияларының мақсатты бағасын 250 доллардан 285 долларға көтеріп, «сатып алу» ұсынысын сақтап қалды. «Алдағы айларда компания акцияларының нарықтан озып өсуіне екі негізгі фактор септігін тигізеді деп есептейміз», – деп жазды Goldman Sachs талдаушысы Джеймс Шнайдер Investing.com сілтеген жазбасында. «Біріншіден, біз гиперскалерлердің капиталдық шығындар бойынша болжамдарының өсуін күтеміз [...]. Екіншіден, Nvidia-ның капиталды бөлуді жақсартуы өнім инновациясы, экожүйеге инвестиция және акционерлердің табысын теңестіруге деген компанияның міндеттемесіне инвесторлардың сенімін нығайтады деп есептейміз».

— Seaport Research зерттеушісі Джей Голдберг Nvidia акциялары бойынша «аюлардың» бірі болып қала береді. MarketWatch мәліметіне сәйкес, ол компанияның Тайваньдағы TSMC-де өндіріс қуатын қамтамасыз етуде өз мүмкіндіктерін тиімді пайдаланбағанына алаңдайды. Голдберг акцияларға қойылған баға мақсатын 140 доллардан 180 долларға көтерді, бірақ «Сату» ұсынысын өзгеріссіз қалдырды. «Nvidia өз стратегиясын жақсы жүзеге асыруды жалғастырып келеді, бірақ соншалықты ірі компанияға айналғандықтан енді бақылауынан тыс көптеген факторлармен күресуге мәжбүр», – деп жазды Голдберг. «Негізгісі – TSMC-нің қуатты бөлуі. Көрініп тұрғандай, AMD биыл смартфон өндірушілеріне қажет емес ресурстарды пайдаланып, қосымша жеткізілімдерді қамтамасыз еткен. Белгісіз себептермен Nvidia өз позициясын ұқсас түрде жақсарта алмады». Оның пікірінше, Nvidia қаржыны босқа қалдырып отыр, себебі ол тез өсіп жатқан сұранысты толық қанағаттандыра алмайды. Голдберг сондай-ақ осылай істеу арқылы Nvidia чип нарығындағы екі бәсекелес — AMD мен Google-ға мүмкіндік терезесін ашқанына сенеді.