Oninvest индексі: 2025 жылы дрондар секторы эталондық көрсеткіштерден озып түсті. Өсім жалғаса ма?

Өткен жылдың соңында Гаагада өткен НАТО саммитінде одақтас мемлекеттер 2035 жылға қарай қорғаныс шығындарын ЖІӨ-нің 5%-ына дейін арттыруды мақсат етті. Оның кемінде 3,5%-ы негізгі әскери қажеттіліктерге, ал 1,5%-ға дейінгі бөлігі төзімділікке, инновацияға және қорғаныс өнеркәсібін дамытуға бағытталуы тиіс. АҚШ-та бұл тұрақты реттеуші саясатқа айналды: 2025 жылғы маусымда Ақ үйдің директивасынан кейін Пентагон шілде айында-ақ әскерге арналған шағын дрондарды сатып алу мен мақұлдауды жеделдетуді талап етті. 2026 жылғы қаңтарда жаңа Ұлттық қорғаныс стратегиясы АҚШ мүдделеріне қауіп төндіретін дрондарға қарсы күресті өз басымдықтарының бірі ретінде бекітті. БПЛА индустриясы үшін бұл құрылымдық өзгерісті білдіреді: сұраныс бір реттік шұғыл тапсырыстардан ресми, ұзақ мерзімді сатып алу бағдарламаларына қарай ауысуда.

2025 жылдың соңына қарай Oninvest* үшін арнайы есептелген дрон индексінің тең салмақты нұсқасы – UAV EW Index – 88,7%-ға (АҚШ долларымен) өсті. Нарықтық капитализацияға қарай салмақталған нұсқа — UAV CapW индексі, онда салмақтар эмитенттің нарықтық құнына байланысты — 45,8%-ға өсті. Салыстыру үшін, сол кезеңде Russell 2000 шағын капиталдандырылған индексі мен S&P 500 кең нарықтық индексі тиісінше 11,3% және 16,4%-ға өсті.

2026 жылы өсім жалғасты: жыл басынан бері UAV EW индексі 17,2%-ға, ал UAV CapW индексі 6,8%-ға өсті, ал Russell 2000 индексі 2%-ға өсіп, S&P 500 индексі 3,7%-ға төмендеді. Инвесторлардың осы секторға қызығушылығы қазір үш фактордың – мемлекеттік саясаттың, технологиялық прогрестің және компаниялардың жаппай өндірісті тез көлемін ұлғайту қабілетінің – біріккен әсерінен қалыптасуда. Айқын мысал: 2025 жылғы желтоқсанда Финляндия Қорғаныс күштері шамамен 15 миллион еуро тұратын Parrot Anafi UKR жүйелеріне қосымша тапсырыс беріп, жеткізулер 2026 жылы басталмақ. Бұл сынақ кезеңінен қайталанатын сатып алулар мен жаппай жеткізулерге көшуді білдіреді.

Oninvest индексінен инвесторлардың назар аударуы тиіс үш компанияны таңдадық: 2025 жылға екі ең мықты үміткер — Ondas Holdings пен Parrot — және 2026 жылдың басындағы көшбасшы — Red Cat Holdings. Барлық үш акцияның инвестициялық тезисі бірдей: нарық қазіргі пайданы емес, келесі қорғаныс сатып алу циклінде орын алу ықтималдығын бағалап отыр. Бұл циклде ірі көлемдегі жаппай өндіріс жүргізу қабілеті, мемлекеттік келісімшарттарға қол жеткізу және тұрақты жабдықтау тізбегі аса маңызды.

Red Cat шағын барлау дрондарына баса назар аудара отырып, АҚШ әскері мен үкіметтік тапсырыс берушілерге арналған теңіздік ұшқышсыз платформалар ассортиментін бір мезгілде кеңейтуде. 2025 жылғы үшінші тоқсан есебіне сәйкес, Red Cat компаниясының кірісі жыл сайын 646%-ға өсіп, 9,6 миллион долларға жетті, ал жалпы пайда 637 000 долларды құрады, ал 391 000 долларлық жалпы шығынмен салыстырғанда ақша қаражаттарының қоры 206,43 миллион долларға жетті.

Келесі 6–12 айдағы негізгі қозғаушы күш – пилоттық жеткізілімдерден ірі келісімшарттарға көшу. Ақпан айының басында компания Азия-Тынық мұхит аймағындағы екінші АҚШ одақтасынан Black Widow жүйесіне жаңа тапсырыстар түскенін жариялады, жеткізілімдер 2026 жылға жоспарланған.

Жыл басынан бері Red Cat акциялары 100%-дан астамға өсті. Market Screener мәліметі бойынша компанияның төрт рейтингісі бар, барлығы «Сатып алу». Орташа мақсатты бағасы 21,75 АҚШ долларын құрайды, бұл 25 наурыздағы жабылу бағасынан 37%-ға жоғары өсу әлеуетін көрсетеді. Наурыз айында Needham сатып алу рейтингін және 16 долларлық мақсатты бағаны растады. Сарапшылар Red Cat бір өнімді өндіруші ретінде қабылданудан біртіндеп алыстап, әуе және теңіз дрондары сегменттерінде шешімдер ұсынатын ойыншыға айналып келе жатқанын ерекше атап көрсетеді. Needham мәліметі бойынша, инвестициялық аргументтің негізгі тұжырымы – компанияның өндірісті тез арада кеңейту қабілеті.

Ondas әскери, қауіпсіздік қызметтері және маңызды инфрақұрылым үшін автономды бақылау және байланыс жүйелері саласында шешімдер әзірлейді. Компанияның 2025 жылдың үшінші тоқсанындағы кірісі жыл сайын сегіз еседен астам өсіп, 10,1 миллион долларға жетті, ал жалпы пайда бір жыл бұрынғы 50 000 долларға қарағанда 2,6 миллион долларды құрады. Ақша қаражаттарының резерві 14,4 есеге өсіп, 433,39 миллион долларға жетті. Алайда тоғыз айлық кезеңдегі операциялық ақша ағыны теріс болып қалуда: минус 26,02 миллион доллар, ал бір жыл бұрынғы көрсеткіш минус 25,36 миллион доллар болған. Бұл өсу кезеңіне тән жағдайды көрсетеді: бизнес қарқынды өсіп келеді, бірақ әлі де ірі инвестицияларды қажет етеді.

Жақын болашақтағы басты қозғаушы күш – Mistral-пен жасалған келісім. Осы келісім аясында Ondas компаниясы Пентагон бағдарламаларында бас мердігер рөлін алу мүмкіндігіне ие болады, ал Mistral компаниясы қазірдің өзінде АҚШ Қорғаныс министрлігінің 1 миллиард доллардан астам сомаға келісімшарттарына қатысуда. Сонымен қатар, Optimus деп аталатын Ondas компаниясының дроны Blue UAS тізіміне енгізілген, бұл АҚШ федералдық сатып алушылары үшін сатып алу процесін жеңілдетіп, жылдамдатады.

Ondas акциялары жыл басынан бері шамамен 10%-ға өсті, ал өткен жылы олардың құны 1000%-дан астамға ұшты. Market Screener мәліметі бойынша компанияға сегіз рейтинг берілген, барлығы «сатып алу». Орташа мақсатты бағасы 19,12 АҚШ долларын құрайды, яғни акциялар қазіргі құнынан шамамен екі есе өсуі мүмкін. Соңғы есептемесінде Northland Securities Ondas акцияларына «Outperform» рейтингін және 16 долларлық мақсатты бағаны сақтап қалды. Сарапшылар Mistral-пен жасалған мәміле Ondas-тың АҚШ нарығындағы орнын нығайтып, 2026 жылға арналған қазіргі болжамнан тыс әрі қарай өсуге мүмкіндік тудырады деп есептейді.

Parrot – шағын кәсіби дрондар өндіретін француз компаниясы және әуе суреттерін өңдеу мен карта жасауға арналған бағдарламалық шешім Pix4D-ның иесі.

Parrot компаниясының өткен жылға арналған толық аудиттелген қаржылық есептілігі 2026 жылғы 27 наурызда жарияланады деп күтілуде. 2025 жылдың төртінші тоқсанына арналған операциялық жаңартуда Parrot компаниясының кірісі жыл сайын 10,6%-ға өсіп, 29,2 млн еуроға ($34,4 млн) жеткені көрсетілген. 2025 жылдың толық жылы бойынша кіріс 2,2%-ға өсіп, 79,8 млн еуроға ($93,9 млн) жетті. 2025 жылдың бірінші жартыжылдығында компанияның таза шығыны 14,7 млн еуроны құрады, ал бір жыл бұрынғы көрсеткіш 10,1 млн еуро болған (компания толық табыс пен шығын туралы есепті жылына екі рет жариялайды).

2025 жылы компания 4 000-нан астам премиум класты барлау микро-дрондарын сатты. Алдағы айларда негізгі қозғаушы күш – Еуропадағы қайталанатын әскери сатып алулар. Кәсіпорын үшін басты тәуекел – тендерлердің біркелкі емес кестесі: сұраныс жоғары болса да, табысты тану кешігуі мүмкін, бұл өз кезегінде өзін-өзі ақтап, шығынсыз жұмыс істеуге жету жолын тағы да ұзартады.

Жыл басынан бері Parrot акцияларының бағасы шамамен 30%-ға өсті. Компания акцияларына қатысты қоғамдық талдаушылардың бағалаулары әлі де шектеулі. 26 ақпанда Cantor Fitzgerald Parrot компаниясын «Overweight» рейтингімен (сатып алу ұсынысы) және мақсатты бағасын 11 еуроға белгілеу арқылы бағалауды бастады, бұл қазіргі акция бағасынан 10%-дан астам өсу әлеуетін көрсетеді. Талдаушылар Parrot-тың мықты тапсырыстар портфелін атап өтті.

Oninvest индексіне 22 компания кіреді. Оған саланың ірі ойыншылары — Lockheed Martin, Northrop Grumman және Raytheon — сондай-ақ тек ұшқышсыз ұшу аппараттарына маманданған шағын фирмалар кіреді.

Бұл жеке инвестициялық кеңес болып табылмайды.