Saxo Bank сарапшыларының пікірінше жасанды интеллект саласымен байланысты азиялық компаниялар инвесторлар үшін АҚШ-тағы баламаларға қарағанда арзанырақ әрі болашағы зор нұсқа бола алады. Банк Азияны «жасанды интеллекттің өзегі» деп сипаттайды, себебі дәл осы аймақта чиптердің және жад модульдерінің басым бөлігі өндіріледі және ІІ-нарығының көшбасшылары өз капиталдық салымдарының негізгі бөлігін осы өңірге бағыттап отыр. «Қай америкалық платформа софт жарысында жеңсе де, зауыттар жұмысын тоқтатпайды», — дейді Saxo.

Егжей-тегжейлі

Инвесторлар біртіндеп «ең ақылды ІІ-ді кім жасайды?» деген сұрақтан «сол ІІ үшін құралдарды кім жеткізеді?» деген бағытқа ауысып жатыр, ал бұл жағдайда азиялық компаниялар тиімді таңдау болуы мүмкін, деп жазады Saxo банкінің аға инвестициялық стратегы Чару Чанана. Оның талдауы банктің ресми сайтында жарияланған.

Қазір АҚШ-тағы ІІ-компаниялардың бағалануы тым жоғары, бірақ жасанды интеллект инфрақұрылымын, чиптерді, серверлерді және дата-орталықтарды салу ісі толық қарқынмен жүріп жатыр және бұл үдерістің басым бөлігі Азияда орын алып отыр, деп атап өтті Чанана. Оның айтуынша Азия компаниялары «ІІ-дің іргетасы» саналады: әлемдегі чип өндірісінің шамамен 70%-ын Тайваньның TSMC компаниясы қамтамасыз етеді, ал Оңтүстік Кореялық SK Hynix пен Samsung жоғары өткізу қабілетті жад (HBM) нарығының 90%-ын ұстап тұр. Сондай-ақ жапондық Lasertec, Advantest және Ibiden чиптердің сапасын бақылау, тестілеу және материал жеткізу ісінде маңызды рөл атқарады, деп жазады Saxo.

«Егер АҚШ ІІ-арманын сатса, Азия машиналар жасайды [...] Азиялық ойыншылар енді жеткізушілер ғана емес, ІІ құнының жаһандық тізбегіндегі стратегиялық бақылау нүктелеріне айналуда», — деді Чанана.

Банк сарапшыларының пікірінше азиялық жартылай өткізгіш өндірушілердің өндірісті кеңейту мүмкіндігі америкалық әріптестеріне қарағанда әлдеқайда жоғары. Азияда энергия, жер және білікті жұмыс күші жеткілікті, ал АҚШ-та өндірістік қуаттар тапшы. «Азияның өндірісті кеңейтуі өз қиындықтарына қарамастан, шығын жағынан тиімдірек әрі жылдам іске асады», — деп жазады Saxo сарапшысы.

Saxo атап өткендей, азиялық технологиялық нарықтар аса қымбат көрінбейді: олардың акциялары америкалық ұқсас компанияларға қарағанда әлі де жеңілдікпен саудалануда. Сонымен қатар, көптеген кәсіпорындарда бірнеше тоқсан алға жоспарланған тапсырыстар бар, бұл олардың табысын алдын ала болжауға мүмкіндік береді. ІІ инфрақұрылымына арналған капиталдық шығындардың едәуір бөлігі түптің түбінде Азияға бағытталады. Инвесторлар үшін қосымша артықшылық — Жапония мен Оңтүстік Корея сияқты елдердің мемлекеттік қолдау бағдарламалары.

Қандай тәуекелдер бар

Saxo ІІ-нарығындағы азиялық компанияларға инвестиция салуда төрт негізгі қауіп-қатерді атап өтеді:

— Шоғырлану. Негізгі өндіріс қуаттары санаулы ірі ойыншылардың — TSMC, SK Hynix, Samsung және Lasertec-тің — қолында шоғырланған.

— Геосаясат. Экспорт ережелерінің өзгеруі немесе Тайвань мен Қытай арасындағы шиеленіс жеткізілім тізбегін бұзуы мүмкін.

— Циклдік тәуекелдер. Егер капиталдық салымдар бәсеңдесе, компаниялардың маржасы тез арада қалыпты деңгейге оралады.

— Артық толу. Ірі азиялық ІІ-компаниялар көптеген инвесторлардың портфелінде бұрыннан бар.

Сарапшылардың ұсыныстары

— Тайвандағы TSMC акциялары 2025 жылдың басынан бері 37%-ға қымбаттады. MarketWatch-тың мәліметінше, сарапшылардың пікірі бір арнада тоғысады: 39 рейтинг — Buy, 10 — Overweight, тек екеуі ғана — Hold («ұстап тұру»).

— Сеул биржасында SK Hynix акциялары биыл 255%-ға өсті. FactSet-тің деректері бойынша, 34 рейтинг — Buy, үш — Overweight, бір — Hold және бір — Sell («сату»).

— Samsung Electronics қағаздары жыл басынан бері 94%-ға көтерілді. FactSet-тің мәліметінше, 40 сарапшының 34-і сатып алуды ұсынады, бесі — «ұстап тұруды», ал біреуі — «сатуды» ұсынады.

— Lasertec компаниясының нарықтық капитализациясы қаңтардан бері 93%-ға артты. Ең жиі кездесетін кеңес — «ұстап тұру»: тоғыз Hold, төрт Buy және екі Sell рейтингі бар (FactSet деректері).

— Advantest акциялары биыл 116%-ға өсті. Компания қағаздарына 13 «сатып алу», бес «ұстап тұру» және екі «сату» ұсынысы берілген.

— Ibiden акциялары биыл 187%-ға қымбаттады. Сарапшылардың 17-нің тек бесеуі ғана «ұстап тұруды» ұсынса, басым бөлігі — «сатып алуға» кеңес береді.

#Процессоры