Oracle мен OpenAI арасындағы келісім Moody’s агенттігін алаңдатуда
Moody’s агенттігі Oracle компаниясының жасанды жады бизнесінің қарқынды өсуі мен OpenAI компаниясымен жасалған 300 млрд долларлық ірі келісім аясында туындайтын тәуекелдер туралы ескертті. Алайда агенттік бағдарламалық қамтамасыз ету алыптарының рейтингін өзгертпеді. Қарыз жүктемесінің артуы мен теріс ақша ағыны қаупіне қарамастан, дәл осы мәміле компания акцияларының жыл басынан бері 83%-ға өсуіне түрткі болды.
Егжей-тегжейлі
Несиелік рейтинг агенттігі Moody’s IT алыбы Oracle үшін жасанды жады инфрақұрылымына қатысты бизнесінің қарқынды өсуі аясында елеулі контрагенттік тәуекел көріп отыр. Агенттік компанияның OpenAI-пен жақында жасаған 300 млрд долларлық келісіміне назар аударды, бірақ Reuters мәліметінше Oracle рейтингін өзгертуді қажет деп таппады.
Қыркүйек айының басында The Wall Street Journal басылымының дереккөздері бес жылдық келісім аясында OpenAI Oracle компаниясынан жасанды интеллектке арналған кеңейіп жатқан дата-орталықтар желісін пайдалана отырып, 4,5 ГВт көлемінде есептеу қуатын сатып алатынын хабарлады.
«Контрагенттік тәуекел – бұл жобалық қаржыландыруда әрдайым негізгі фактор болып табылады, әсіресе бір ғана клиентке жоғары тәуелділік болған жағдайда», — деді Moody’s сарапшылары жаңа шолуда.
Тарихи тұрғыда Oracle-дың дата-орталықтары аты аталмаған үш ірі клиентке қызмет көрсетіп келген. Енді OpenAI төртінші ірі клиент ретінде қосылған соң, Moody’s агенттігі келесі қауіпке назар аударады: компанияның қарызы EBITDA көрсеткішіне қарағанда жылдамырақ өсуі мүмкін, бұл борыш жүктемесін 4 есеге дейін арттырып, табыс міндеттемелерге жеткенше өсе алмай қалуы ықтимал. Сарапшылар сонымен қатар еркін ақша ағыны ұзақ уақыт бойы теріс күйде қалатынын, шығынсыздық нүктесіне жеткенге дейін солай жалғасуы мүмкін екенін болжайды.
Moody’s соңғы рет Oracle рейтингін шілде айында қарастырған болатын. Сол кезде агенттік компанияның несиелік рейтинг болжамын «тұрақтыдан» «теріс» деңгейге дейін төмендетіп, Baa2 рейтингін растады — бұл инвестициялық деңгейдің ең төменгі шегі.
Нарық Oracle акциялары туралы не дейді
Жыл басынан бері компания акциялары 83%-ға өсті, оның ішінде соңғы аптада 36%-ға артты. Сол кезде Oracle қол қойылған, бірақ әлі орындалмаған келісімшарттардың күрт өсуі туралы хабарлаған: бұл көрсеткіш өткен тоқсандағы 138 млрд доллармен салыстырғанда 455 млрд долларға жеткен. Бұл Oracle-дың бұлттық қызметтеріне деген жоғары сұранысты көрсетеді. Сонымен қатар OpenAI-пен жасалған келісім де белгілі болды, бұл да Oracle акцияларын күрт өсірді.
Қыркүйектің 18-і күнгі премаркетте Oracle акциялары 0,5%-ға қымбаттады, дегенмен алдыңғы сауда сессиясында 1,7%-ға төмендеген еді.
TipRanks деректері бойынша Oracle акциялары «Күшті сатып алу» (Strong Buy) рейтингін иеленген: 24 «сатып алу» және 8 «ұстау» ұсынысы бар. Орташа мақсатты баға — 340,75 доллар, бұл ағымдағы деңгейден 13% өсу әлеуетін білдіреді.
Jefferies сарапшылары 14 қыркүйекте жариялаған жазбасында Oracle компаниясын «бұлттық соғыстардағы жаңа күш» деп атады. Онда Oracle Microsoft, Alphabet және Amazon сынды алпауыттармен бәсекелесуде екенін мәлімдеді, деп хабарлайды Barron's. Олар компания акцияларына қатысты «Сатып алу» ұсынысын растады және мақсатты бағаны 360 доллар деп белгіледі.
Контекст
Бірінші тоқсан бойынша жарияланған есепте компания бұлттық инфрақұрылым бойынша Remaining Performance Obligations (RPO — болашақ жеткізілімдер бойынша міндеттемелер) көрсеткіші жылдық есептеуде 359%-ға өсіп, 455 млрд долларға жеткенін хабарлады.
Сонымен қатар, компания басшысы Сафра Кац жаңа миллиардтаған долларлық келісімдердің арқасында жақын арада RPO көлемі 1,5 трлн доллардан асуы мүмкін екенін меңзеді. WSJ мәліметінше, дәл осы OpenAI-пен жасалған келісім Oracle-дың жаңа табысының елеулі бөлігін құрап отыр.
