Royce: 2025 жылы small-cap акциялары құбылмалы болады
Royce қорының шағын компанияларға инвестиция салуға маманданған басқарушыларының айтуынша 2025 жылдың екінші жартысында small-cap акцияларының құбылмалылығы артады. Инвесторлар саяси жағдайдың қалай өрбитінін нақты білмегендіктен бұл қор нарығына теріс әсер етеді, деп түсіндіреді олар.
Егжей-тегжейлі
«2025 жылдың екінші жартысында біз акциялар құбылмалылығының жоғарылағанын көруіміз мүмкін [екінші тоқсанмен салыстырғанда], өйткені нарықтар белгісіздікті көтере алмайды», — деді Джим Стоффел, Royce басқаруындағы төрт қордың портфель менеджері, қор ұйымдастырған дөңгелек үстел барысында.
Оның айтуынша белгісіздіктің негізгі факторы — АҚШ президенті Дональд Трамп 1 тамыздан бастап енгізуді көздеп отырған импорттық баж салығы.
«Трамптың екінші мерзімі негізінен импорттық баж салықтарына байланысты көп алаңдаушылық тудырды, — деді Стоффел. — 2024 жылғы қарашада [президент сайлауы өткен кезде] республикашылдардың Конгресс пен Ақ үйді бақылауда ұстайтынын білдік, бұл тұрақтылықтың белгісі болды».
Оның айтуынша көптеген инвесторлар Ақ үй баж салықтарын келіссөздер жүргізудің құралы ретінде ғана қолданады деп ойлаған, алайда олардың салдары нарық үшін «ешкім күткендей емес, әлдеқайда маңызды болды».
«АҚШ ірі сауда серіктестерімен келісімге келсе де, келіссөз процесінің өзі үлкен тәуекел (...) және құбылмалылық тудырады. Алаңдаушылық акцияларға теріс әсер етеді, бұл — анық», — деді Royce қорының екі инвестициялық қорындағы инвестициялар бойынша қосдиректоры Фрэнсис Гэннон да.
Контекст
2024 жылғы қарашадағы сайлауда Трамптың жеңіске жетуі шағын компаниялардың акцияларының күрт өсуіне әкелді. 25 қарашада Russell 2000 және S&P 600 индекстері — шағын компаниялардың көрсеткіштері — көпжылдық рекордтарды жаңартты. Бірақ бұл «трамптық өсу» («Trump Pump») артынан «трамптық құлдырау» («Trump Dump») басталды, ол бірінші тоқсан мен сәуірдің басына дейін жалғасты, дейді Гэннон. Мәселен, бірінші тоқсанда Russell 2000 — 9,8%-ға, S&P 600 — 9,1%-ға төмендеді.
Мамыр айында индекстер қайта қалпына келе бастады. Осыған байланысты Уолл-стриттегі бірқатар сарапшылар 2025 жылдың жазы шағын капиталды компаниялардың кезеңі болады деген болжам жасады. Қазіргі уақытта Russell 2000 өз төмендеуін қайтарды, ал S&P 600 әзірге 2,3% төмен көрсеткіште тұр.
Алайда тәуекелдер әлі де көп, деп есептейді Гэннон. Ол нарықтар соңғы екі айдағыдай тыныш күйінде қала береді деп ойламайды.
