S&P Strategy-ға «қоқыс» рейтингін берді
S&P Global Ratings, «Үлкен үштік» рейтингілік агенттіктерінің бірі, Strategy компаниясына эмитенттік кредиттік рейтинг ретінде «B-» тағайындап, осылайша биткоинның ең ірі корпоративтік иесінің бағалы қағаздарын «қоқыс» санатына жатқызды. Спекулятивті рейтингке қарамастан, TD Cowen инвестициялық банкі Strategy акцияларын сатып алуды ұсынуды растады және ағымдағы бағадан екі есе жоғары мақсатты бағаны сақтап қалды.
Егжей-тегжейлі
S&P Strategy компаниясының балансы басым түрде биткоинға тәуелді екенін атап өтті, ал долларлық өтімділіктің төмен деңгейі мен тәуекелдерді ескере отырып бағаланған теріс қаржылық капиталы нарықтарға тұрақты қолжетімділік және теңгерімді қарыз стратегиясы сияқты оң факторларды басып озады.
Рейтингтік агенттік Strategy компаниясының биткоин активтері «валюталық сәйкессіздік» туындататынын атап көрсетті: компания қарыздары мен дивидендтерін доллармен төлесе, оның активтері негізінен биткоинмен өлшенген. «Біз айырбасталатын қарыздың өтеу мерзімі биткоин нарығындағы айтарлықтай күйзеліс кезеңімен сәйкес келу қаупі бар деп санаймыз. Бұл компанияны биткоин активтерін төмендетілген бағамен сатуға немесе қарызды немесе артықшылықты акцияларды қайта құрылымдауға мәжбүр етуі мүмкін, мұны біз дефолт ретінде бағалаймыз», — деп мәлімдеді S&P.
Агенттік, егер биткоин бағасы төмендесе немесе компанияның капитал нарықтарына шығу мүмкіндігі әлсіресе, Strategy рейтингі төмендетілуі мүмкін деп ескертті. Рейтингті көтеру үшін компанияға тәуекелдерді жабуға көбірек ақша өтімділігі және биткоин бағасы құлаған жағдайда да инвесторлардың сенімін сақтай алатынын дәлелдеу қажет екені атап өтілді.
Сарапшылар не дейді
«Компания қазіргі жағдайда қарызын өтеуге қабілетті, бірақ [нарықтық] сілкіністерге осал», — деп Strategy компаниясының «қоқыс» кредиттік рейтингіне түсініктеме берді VanEck цифрлық активтер зерттеу бөлімінің басшысы Мэтью Сигел. Тамыз айында S&P дәл осындай «B-» рейтингін стейблкоин эмитенті Sky Protocol (бұрынғы MakerDAO) компаниясына да берген болатын, оны да өтімділік шоктарына және нарықтық құбылмалылыққа бейім деп танып.
Спекулятивті рейтингтің артықшылықтары да бар. Yahoo Finance атап өткендей, ол Strategy компаниясына жаңа капитал көздеріне — атап айтқанда, жоғары тәуекелді және жоғары табысты қарыз міндеттемелеріне қызығушылық танытатын кредиттік қорлардың қаражаттарына қол жеткізуге мүмкіндік береді.
«Қоқыс» деңгейіндегі рейтингке қарамастан, TD Cowen инвестициялық банкі Strategy акциялары үшін «сатып алу» (Buy) ұсынысын растады және $620 мақсатты бағасын бекітті — бұл 27 қазандағы сауда жабылу бағасынан екі есе жоғары, деп хабарлайды The Block. TD Cowen аналитиктері Лэнс Витанза мен Джонатан Наваррете бүгінгі таңда ең ірі крипто-қазынашылық компания «нарықтың құбылмалылық пен табыстылыққа деген тәбетін биткоинге айналдыруды жалғастырып отырғанын», сонымен қатар эмиссия қарқынының төмендеуіне байланысты бір акцияға шаққандағы токендер саны өсіп келе жатқанын атап өтті. Олардың пікірінше биткоинның мейнстримге интеграциясы — ірі банктердің кепілдік бағдарламаларынан бастап ФРЖ тарапынан риториканың жұмсаруы — Strategy үшін қолайлы фактор болып қала береді.
MarketWatch деректеріне сәйкес Уолл-стриттің консенсус-мақсатты бағасы Strategy акцияларының өсу әлеуеті 86% екенін көрсетеді. 18 аналитиктің 16-сы бұл акцияларды сатып алуды ұсынады.
